FX.co ★ EUR/USD: Fed quyết định giữ ngựa của họ. ECB sẽ thay đổi luật chơi?

Cặp tỷ giá EUR/USD tăng vọt lên mức cao nhất kể từ đầu tháng mười một ở khu vực 1.1140 do kết quả của cuộc họp ngân hàng trung ương Mỹ cuối cùng trong năm nay, khiến lãi suất không thay đổi và công bố kế hoạch không tăng trong cả năm 2020.

Sau ba lần giảm lãi suất liên tiếp, cơ quan quản lý dường như đã quyết định dừng lại.

Nhận thấy sức mạnh của thị trường lao động Mỹ, tiêu dùng tăng đều đặn và tăng trưởng kinh tế vừa phải ở nước này, Cục Dự trữ Liên bang lần đầu tiên đưa ra quyết định nhất trí kể từ tháng năm và giữ chi phí vay ở mức 1.50% –1.75%.

Đồng thời, kế hoạch của Fed cho năm tới đã thay đổi đáng kể. Nếu vào tháng chín trong số mười bảy thành viên FOMC ủng hộ tăng tỷ lệ, thì bây giờ chỉ có bốn. Đại đa số (mười ba người) bỏ phiếu cho tỷ lệ không thay đổi trong suốt năm 2020.

Ngân hàng trung ương dự định quay trở lại để củng cố chính sách vào năm 2021: đa số - chín người - lên tiếng cho hai hoặc ba lần tăng lãi suất. Đồng thời, những người ủng hộ cả hai sự thắt chặt mạnh mẽ (một phiếu) và tiếp tục chính trị mềm (bốn người có tỷ lệ không thay đổi) vẫn thuộc nhóm thiểu số.

"Trước khi tăng lãi suất, trước tiên tôi muốn thấy lạm phát tăng đáng kể và ổn định. Đây là ý kiến cá nhân của tôi", Chủ tịch Fed Jerome Powell nói.

Với sự miễn cưỡng cứng đầu của chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân để chuyển sang mục tiêu 2% của Fed và lo ngại của cơ quan quản lý rằng việc hạ thấp kỳ vọng lạm phát sẽ cản trở lạm phát thực tế, chúng ta có thể kết luận rằng ngưỡng thắt chặt tiền tệ cao hơn nhiều so với mở rộng, đó là một yếu tố giảm giá cho đồng bạc xanh.

Chỉ số USD cập nhật mức thấp hàng tháng khoảng 97 điểm tại cuộc họp FOMC tháng mười hai.

"Fed đã báo hiệu rằng họ đã hoàn thành công việc của mình và có thể rời đi: sự điều chỉnh trong chu kỳ đã diễn ra, và nó đủ để giữ lạm phát và tăng trưởng kinh tế trong khuôn khổ dự báo (lần lượt là 1.9% và 2%)," James Knightley, nhà kinh tế tại ING nói.

Thị trường phái sinh tiếp tục kỳ vọng nhiều hơn từ ngân hàng trung ương Hoa Kỳ và đưa ra các báo giá cho một tỷ lệ quỹ liên bang khác giảm 0.25% vào tháng 9 năm 2020.

"Fed vẫn là con tin cho người đứng đầu Nhà Trắng, Donald Trump và các cuộc đàm phán thương mại của ông với Trung Quốc. Nếu thỏa thuận bị phá vỡ và Hoa Kỳ đưa ra một vòng nghĩa vụ mới, đau đớn nhất sẽ đánh vào 155 tỷ đô la hàng hóa Trung Quốc, cả hai thị trường và nền kinh tế sẽ phải chịu đựng, và Fed sẽ phải gấp rút giúp đỡ một lần nữa, lấp đầy đám cháy bằng tiền rẻ," Knightley nói.

"Nếu Trump gặp vấn đề trước cuộc bầu cử, ông sẽ không ngần ngại biến Powell thành vật tế thần, đổ lỗi cho ông về tất cả các vấn đề của nền kinh tế. Và mặc dù các cuộc tấn công của Trump không có khả năng khiến Fed rời bỏ đường đua, suy thoái chung về tình cảm thị trường hoàn toàn có khả năng làm việc này ", ông nói thêm.

Trong mọi trường hợp, Fed đã lên tiếng, bây giờ đến lượt Ngân hàng Trung ương châu Âu.

Hầu hết các chuyên gia không mong đợi một sự thay đổi mới trong triển vọng thế giới của ngân hàng trung ương trong lĩnh vực chính sách tiền tệ từ Chủ tịch ECB Christine Lagarde.

Trong khi đó, các chuyên gia của JP Morgan không loại trừ việc giảm lãi suất tiền gửi xuống 25 điểm cơ bản và mở rộng QE từ 20 tỷ euro lên 40 tỷ euro mỗi tháng trong tương lai gần.

Đến lượt mình, các chuyên gia của BofA Merrill Lynch tin rằng thị trường phái sinh có thể bắt đầu xây dựng kỳ vọng tăng lãi suất tiền gửi lên không sau cuộc họp báo Lagarde đầu tiên. Hiện tại, các trích dẫn có xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng 3 năm 2020.

Nếu Lagarde hóa ra là một con bồ câu nhỏ hơn người tiền nhiệm Mario Draghi, thì chúng ta có thể tin tưởng vào sự tiếp tục của cuộc biểu tình EUR/USD. Tuy nhiên, ECB chưa bao giờ hoan nghênh việc tăng cường đồng euro, do đó, gợi ý về sự sẵn sàng hành động nếu cần thiết không có khả năng biến mất khỏi lời nói hoa mỹ của cơ quan quản lý ở đâu đó.

Hôm nay, cùng với cuộc họp của ECB, cuộc bầu cử quốc hội sẽ được tổ chức tại Vương quốc Anh. Hướng của bảng Anh sẽ phụ thuộc vào hành vi của EUR/USD. Sự tăng giá mạnh mẽ của đồng bảng Anh trong trường hợp chiến thắng tự tin cho phe bảo thủ có thể giúp một tay giúp đỡ những người đầu cơ EUR/USD, cho phép họ đẩy cặp trên 1.1200. Đồng thời, một quốc hội "treo" có thể kích động sự sụp đổ của đồng bảng, điều này sẽ kéo đồng euro xuống đáy.