FX.co ★ Dữ liệu lạm phát được công bố sẽ có tác động đáng kể đến các thị trường (chúng tôi dự kiến sự tăng giá của các cặp NZD/USD và USD/JPY)

Biên bản cuộc họp tháng chín của Fed về chính sách tiền tệ được công bố vào thứ tư, như chúng tôi dự đoán, không có tác động đáng chú ý trên thị trường. Tất cả những gì các nhà đầu tư muốn nghe, họ thực sự đã nghe trong bài phát biểu của J. Powell, người đứng đầu Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ vào thứ ba tuần trước.

Có một trạng thái kép, mơ hồ nhất định trên thị trường thế giới. Một mặt, Powell thực sự đã công bố vào đầu tháng tới, một chương trình mới về "nới lỏng định lượng" (QE), cái mà được so sánh với khối lượng mua lại trái phiếu chính phủ theo kế hoạch ở mức 20.8 tỷ đô la mỗi tháng trong khoảng thời gian từ tháng mười một của năm nay đến tháng tư của năm 2020 với những gì đã xảy ra từ tháng 3 năm 2009 đến tháng 10 năm 2009. Vào thời điểm đó, Fed đã thực hiện việc mua lại tài sản với khối lượng hàng tháng là 21.7 tỷ đô la. Nhưng mặt khác, Powell đã nói rõ rằng nhiều lần đây không chính xác là QE và thường kết nối các hành động của cơ quan quản lý với sự năng động của thị trường lao động và lạm phát.

Nếu lạc quan liên quan đến tình trạng việc làm, thì việc đặt sự phụ thuộc vào thời lượng của chương trình vào lạm phát có thể, như họ gọi, làm hỏng mọi thứ. Ý chúng ta là gì?

Vấn đề của một cuộc chiến thương mại với Trung Quốc và châu Âu có thể dẫn đến, hay đúng hơn, đã dẫn đến sự gia tăng giá trị của hàng hóa nhập khẩu do sự gia tăng thuế quan. Trong trường hợp này, không thể loại trừ sự gia tăng áp lực lạm phát. Trở lại vào mùa hè, chúng tôi đã chỉ ra một rủi ro như vậy, điều này sẽ dẫn đến một cuộc xung đột với quá trình giảm lãi suất. Theo chúng tôi, thị trường chưa nhận thấy một kịch bản như vậy. Và trong trường hợp này, Fed sẽ phải đối mặt với một nhiệm vụ khó khăn khi cần phải chọn một trong hai kích thích tăng trưởng kinh tế trong bối cảnh lạm phát gia tăng, hoặc ngừng quá trình hạ lãi suất.

Về vấn đề này, sẽ rất thú vị khi công bố dữ liệu lạm phát được cập nhật mới nhất tại Hoa Kỳ vào ngày hôm nay. Về mặt hàng năm, ước tính chỉ số giá tiêu dùng sẽ tăng lên 1.8% từ 1.7%. Trong tháng chín, chỉ số sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng 0.1%. Chỉ số giá tiêu dùng cơ bản trên cơ sở hàng năm cũng sẽ duy trì tốc độ tăng trưởng 2.4%, nhưng giá trị tháng chín hàng tháng của nó sẽ giảm xuống 0.2% từ 0.3%.

Theo chúng tôi, nếu giá trị lạm phát giảm, điều này sẽ chỉ củng cố niềm tin của thị trường rằng Fed sẽ thực hiện một chương trình khuyến khích đầy đủ trong bối cảnh lãi suất thấp hơn và gây áp lực lên tỷ giá đồng đô la trong khi hỗ trợ nhu cầu đối với các tài sản rủi ro. Tuy nhiên, nếu các chỉ số cho thấy sự gia tăng, điều này có thể gây ra sự nhầm lẫn trên thị trường và tiếp tục giai đoạn khó khăn của việc hợp nhất để dự đoán các hành động thực tế của cơ quan quản lý Mỹ.

Dự báo trong ngày:

Cặp NZD/USD tạo thành một mô hình của sự tiếp tục của xu hướng cờ đi xuống. Nếu dữ liệu lạm phát ở Hoa Kỳ không cao hơn dự kiến, điều này có thể kích thích sự tăng trưởng hơn nữa của cặp tiền sau khi vượt qua mức 0.6320, đầu tiên là 0.6355, sau đó đến 0.6400.

Cặp USD/JPY đang di chuyển trong phạm vi 107.00-107.65. Lạm phát yếu ở Hoa Kỳ sẽ hỗ trợ cặp tiền này, và vượt qua mức 107.65 sẽ tiếp tục tăng lên 108.45.