logo

FX.co ★ Иена въедет в рай на чужом горбу

Иена въедет в рай на чужом горбу

Покушение на жизнь Дональда Трампа спутало планы правительства Японии. Вместо того чтобы продолжить падать, USD/JPY двинулась на север из-за ожиданий, что победа республиканца на президентских выборах укрепит позиции доллара США. В результате официальный Токио был вынужден вернуться к вербальным интервенциям. По словам секретаря Кабинета министров Ёсимаси Хаяси, власти готовы предпринять все необходимые меры для противодействия движениям курса иены, носящим выраженный спекулятивный характер.

Динамика рейтинга Дональда Трампа и других кандидатов

Иена въедет в рай на чужом горбу

То же самое накануне вмешательства 11 июля говорили другие чиновники. Их риторика является своеобразным предупреждающим сигналом. Она означает, что Банк Японии готов вот-вот вмешаться в жизнь Forex, как это было после выхода в свет статистики по инфляции в США. Согласно анализу счетов BoJ, на валютную интервенцию было потрачено около $22 млрд. С учетом, что в конце 2022 и в апреле-мае речь шла о $60 млрд, у Центробанка еще остался порох в пороховницах.

Mizuho Securities считает, что возвращение к вербальным интервенциям после успеха июльского вмешательства в жизнь Forex означает, что власти лукавят. Ранее они утверждали, что их беспокоят значительные колебания курса иены. Однако риторика правительственных чиновников позволяет говорить о защите уровня 160 по USD/JPY.

Реакция иены на валютную интервенцию

Иена въедет в рай на чужом горбу

Если пара продолжит торговаться на этом уровне до заседания Совета управляющих, на рынке начнут рассуждать, что слабость иены может подтолкнуть Банк Японии на преждевременное ужесточение денежно-кредитной политики. Срочный рынок выдает 59% вероятность повышения ставки овернайт на 10 б.п. и 35%-й шанс, что стоимость заимствований поднимется на 15 б.п. Во втором случае доллар США может просесть на 2-3 иены, однако вряд ли это сломает восходящий тренд. Так, Barclays считает, что в конечном итоге USD/JPY вернется к отметке 160.

Несмотря на дивергенцию в монетарной политике ФРС и Банка Японии, спреды доходности облигаций остаются широкими. Это дает возможность инвесторам не спешить с переливом капитала из Северной Америки в Азию и поддерживает высокие риски восстановления восходящего тренда по доллару США против иены. Даже при условии, что срочный рынок полностью уверен в снижении ставки по федеральным фондам в сентябре и выдает 14%-ю вероятность ее резки на 50 б.п., до 5%.

Иена въедет в рай на чужом горбу

Вместе с тем ускорение японской инфляции до 2,9% в июне и разочаровывающие данные по американским розничным продажам могут выполнить за BoJ его работу. Дифференциал доходности облигаций США и Страны восходящего солнца сузится, что подтолкнет пару вниз.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место коррекция к «бычьему» тренду. Неспособность покупателей вернуть котировки выше пивот-уровня 158,90 станет основанием для наращивания открытых от 160,75 и 160,25 шортов.

*Представленный анализ рынка носит информативный характер и не является руководством к совершению сделки
К списку статей К статьям этого автора Открыть торговый счёт