FX.co ★ Dolarul este încă la cote ridicate, iar yenul se află în zona de intervenție... Va surprinde piața decizia lui Katsuo Ueda?

Vineri seară, în cadrul summit-ului de la Camp David, a fost emisă o declarație comună a SUA, Japoniei și Coreei de Sud, condamnând acțiunile Chinei și Coreei de Nord. De asemenea, în document se preconizează lansarea unui proiect pilot de schimb de informații în cadrul sistemului de avertizare timpurie a lanțului de aprovizionare. Astfel, țările parteneri intenționează să:

• extindă schimbul de informații
• consolideze legăturile economice și militare
• se opună împreună provocărilor economice

"În ceea ce privește acțiunile periculoase și agresive pe care le-am observat recent din partea Republicii Populare Chineze în sprijinul pretențiilor sale ilegale la teritorii maritime din Marea Chinei de Sud, noi <...> ne opunem ferm oricăror încercări de a schimba în mod unilateral statu quo-ul în apele Indo-Pacificului", se menționează în comunicat.

Această întâlnire tripartită între Joe Biden, prim-ministrul Japoniei, Kishida Fumio, și președintele Coreei de Sud, Moon Jae-in, care a avut loc la reședința președintelui SUA, este prima de acest fel. Scopul său principal este consolidarea legăturilor SUA cu cei doi aliați asiatici cei mai puternici. Cu toate acestea, China este un partener comercial vital atât pentru Coreea, cât și pentru Japonia. Formulările referitoare la politica acestuia nu vor plăcea Beijingului și, probabil, vor provoca o reacție negativă din partea autorităților chineze.

Cu toate acestea, China nu este preocupată acum de declarațiile politice. În ultimele câteva zile, titlurile înspăimântătoare despre deteriorarea economiei țării au venit într-o avalanșă continuă.

• Yuanul a scăzut la începutul săptămânii la minimele ultimelor 9 luni.
• Și piețele chineze de acțiuni au fost în scădere.
• Indicele prețurilor la locuințele noi a scăzut în iulie sub nivelul zero anterior, ajungând la -0,1%.
• Dezvoltatorul imobiliar important Country Garden Holdings a întârziat plățile datoriilor sale.
• Al doilea cel mai mare dezvoltator imobiliar din China, China Evergrande Group, se află în faliment din cauza lipsei de fonduri.
• Criza datoriilor se extinde și amenință să înecă întregul sector imobiliar, care reprezintă 0,25% din economia chineză.
• JP Morgan și Barclays - bănci americane de top - și-au revizuit prognozele de redresare a Chinei.
• Agentia Fitch, care face parte din marile trei agenții, este pregătită să revizuiască ratingul de credit suveran al Chinei.

Autoritățile chineze, încercând să atenueze căderea monedei naționale, și-au vândut rezervele de dolari americani pe piața spot și au stabilit o curs fix puternic pentru yuan. Se pare că sprijinirea acestuia este acum o prioritate. Între timp, indicii economici refuză încă să crească, în ciuda previziunilor optimiste ale oficialilor. Comparativ cu riscurile de cădere ale sistemului financiar și economic chinez, măsurile de stimulare guvernamentală par încă insuficiente.

Pentru a nu fi înghițiți de acest val de știri negative, investitorii preferă să se refugieze în active mai sigure - dolarul american, francul elvețian, yenul și altele.

Dolarul American

Dolarul american a suferit o ușoară retragere după intervenția autorităților chineze în perechea valutară. Dar pe de altă parte - a câștigat din cauza aversiunii la riscuri cauzate de situația din China.

În plus, moneda americană a primit sprijin:

• într-un context protocolar proactiv la ședința FOMC din iunie
• după declarațiile aceleiași agenții Fitch privind posibilitatea de a scădea ratingurile unor bănci americane sau chiar de a revizui pozițiile legate de cele peste 70 de bănci americane
• în urma datelor solide privind statistica economică - piața muncii, precum și vânzările cu amănuntul și activitatea de producție

Toate aceste date au evidențiat stabilitatea economiei americane și au crescut șansele de creștere a ratelor de politică monetară ale Băncii Centrale a SUA, în vederea înfrângerii finale a inflației. Randamentele tuturor principalelor piețe obligaționare au scăzut, dar randamentul obligațiunilor Trezoreriei SUA a scăzut doar cu puțin mai mult (aproximativ 5 puncte de bază) decât piețele europene (7-10 puncte de bază), ceea ce a redus diferențele în favoarea dolarului american. Aceasta adaugă sprijinul deja existent pentru dolarul american

Ca rezultat, luna august, de obicei liniștită, s-a transformat într-o cursă febrilă a taurilor dolarului. Cursul verde a încheiat vineri în scădere ușoară în regiunea , dar încă se îndrepta spre creștere pentru a cincea săptămână consecutivă.

Yenul

Yenul japonez a jucat rolul unui refugiu sigur în contextul sentimentelor negative de pe piață. Mai mult, la finalul săptămânii, randamentele obligațiunilor japoneze mai rigide (JGB) au fost doar ușor mai mici decât cele ale Treasury . De menționat că randamentele au scăzut pe toate piețele obligațiunilor, dar Treasuries au avut o scădere de aproximativ 5 puncte de bază, iar obligațiunile zonei euro - de până la 10 puncte de bază. Acest aspect a oferit sprijin suplimentar dolarului american. În același timp, randamentul JGB pe 10 ani a crescut, ajutând yenul să se întărească față de "american".

Ministrul Finanțelor din Japonia a repetat din nou mantra cunoscută piețelor despre faptul că urmărește evoluția cursurilor valutare cu o "urgență senzațională". În plus, autoritățile țării, probabil, au salutat știrile din China. Este clar că reglementatorii chinezi și japonezi nu își coordonează acțiunile reciproc. Dar evenimentele din China au contribuit la oprirea creșterii dolarului față de yen. Ca rezultat, perechea japoneză a încheiat săptămâna în scădere în zona prețului ...

Japonia

Starea celei de-a treia economii mondiale arată destul de optimist.

• Produsul Intern Brut (PIB) al Japoniei a crescut cu 6% în trimestrul al doilea în termeni anuali. Cu toate acestea, yenul slab afectează negativ afacerile interne și nivelul veniturilor gospodăriilor.
• Factorul cheie pentru creșterea PIB-ului a fost exportul net, condus de livrările de mașini către SUA și Europa.
• Rata inflației a rămas la 3,3% în iulie, depășind estimările de 2,5%.

După publicarea datelor de inflație mai ridicate decât se aștepta pentru luna iulie în ședința de vineri, yenul a fost una dintre cele mai puternice valute de bază. A fost tranzacționat semnificativ față de majoritatea competitorilor săi și a stabilit noi minime săptămânale în raport cu dolarul american, la aproximativ 145,3 yeni.

În perspectiva apropiată, cea mai probabilă pare a fi o oarecare consolidare a perechii yenului japonez și continuarea creșterii. Sentimentele de taur au împins deja yenul în zona de potențială intervenție a autorităților japoneze - peste nivelul critic de 145. În același timp, obiectivul imediat rămâne nivelul rotund de 146 de yeni pentru un dolar american. Merită avut în vedere faptul că autoritățile din Japonia sunt îngrijorate nu atât de nivelul valutei, cât de fluctuațiile bruște ale cursului acesteia.

Și în fața noastră se află o săptămână extrem de instabilă și neliniștită. În Jackson Hole (Wyoming, SUA) va avea loc un simpozion la care vor participa reprezentanții celor mai mari bănci centrale din lume. Acest eveniment prezintă riscuri destul de mari pentru piețe. De exemplu, este adesea momentul perfect pentru Federal Reserve din SUA să anunțe ajustarea politicii sale. Exact ca și cu câteva luni în urmă,