FX.co ★ Petrolul schimbă regulile jocului

Paria pe strângere pe piața petrolului și creșterea concomitentă a prețurilor a fost neprofitabilă în prima jumătate a anului. Companiile care au afirmat că prețul barilului de Brent va ajunge la 100 de dolari s-au dovedit a fi naivi. "Taurii" au fost nevoiți să-și tempereze constant apetitul. Cu toate acestea, situația începe să se schimbe în luna iulie. Chiar și scăderea petrolului de tip Brent în urma datelor dezamăgitoare din China și reluarea producției în Libia nu pare a fi ceva care să poată strica dispoziția cumpărătorilor.

Economia Dragonului din Orient a crescut cu 6,3% în al doilea trimestru, în timp ce prognoza era de 7,3% în ritm anual. Creșterea trimestrială de doar 0,8% nu este nici pe departe impresionantă. Slăbiciunea investițiilor în afaceri, fricile gospodăriilor care nu le permit să cheltuiască economiile acumulate și cererea externă insuficientă pentru bunurile industriale încetinesc PIB-ul. Ca rezultat, JP Morgan, Morgan Stanley și Citigroup și-au revizuit în scădere prognozele privind creșterea produsului intern brut până la 5% în 2023. Pentru petrol, aceasta înseamnă o cerere mai slabă și presiune asupra prețurilor.

Dinamica PIB-ului Chinei

De fapt, consumul de aur negru al Chinei în aprilie-iunie a crescut cu 14%, ceea ce este o veste bună pentru Brent. Conform informațiilor de ultimă oră de la Bloomberg, Rusia intenționează să reducă exportul de petrol din porturile vestice cu 200-300 mii de barili pe zi. Angajamentele Arabiei Saudite de a reduce producția cu 1 milion de barili pe zi sunt deja în vigoare, ceea ce, conform estimărilor Agenției Internaționale de Energie, ar trebui să-i priveze pe saudiți de statutul de cel mai mare producător din OPEC+. Aceștia vor ceda primul loc către Rusia.

Potrivit Administrației Informațiilor Energetice a SUA, volumul producției de șisturi în Statele Unite va scădea pentru prima dată în luni de zile în luna august, ajungând la 9,4 milioane de barili pe zi. Politica centrată pe remunerarea acționarilor în detrimentul investițiilor în dezvoltarea și exploatarea zăcămintelor a început să dea rezultate pentru companiile americane din industria extractivă. Dacă scăderea producției va deveni o tendință, traderii de pe Brent vor avea un nou as în mânecă. Până acum, ei încă se bazează pe deprecierea dolarului american.

Dinamica țițeiului și a dolarului american

De fapt, întoarcerea pieței cu 180 de grade este determinată nu de reducerea producției de către SUA, Arabia Saudită și OPEC+ în general, ci de schimbarea contextului macroeconomic. În prima jumătate a anului 2023, investitorii erau convinși că restricțiile monetare agresive ale Rezervei Federale vor duce Statele Unite în recesiune. Ca rezultat, economia globală se va încetini și cererea globală de petrol va scădea. Reducerea ritmului de creștere a inflației americane la 3% a modificat fundamental echilibrul puterii.

Acum se discută activ ideea încheierii ciclului de majorare a ratei fondurilor federale și acomodarea ușoară a economiei SUA pe piață. Dacă adăugăm la aceasta o creștere mai rapidă a PIB-ului Chinei decât în perioada ianuarie-iunie, precum și revenirea economiei europene, deficitul de pe piața petrolului poate să se transforme ușor în deficit. Standard Chartered consideră că acest lucru s-a întâmplat deja și estimează dimensiunea deficitului la 2,8 milioane de barili pe zi în august.

Tehnic, retragerea prețului Brent cu o revenire ulterioară peste nivelul de pivot de 78,65 dolari pe baril va permite extinderea pozițiilor long formate anterior, cu ținte la 82 și 86 dolari.