FX.co ★ L'oro non teme la Federal Reserve

L'oro sta crescendo non grazie, ma nonostante. L'indice del dollaro sta salendo, tuttavia il metallo prezioso è riuscito a stabilizzarsi sopra il livello chiave di 1.954$ per oncia ed è pronto a continuare la sua corsa. Le ragioni di questa interruzione delle correlazioni inter-mercato devono essere ricercate sul Forex. Le principali valute mondiali sono estremamente vulnerabili: l'euro sta scendendo a causa della debolezza dell'economia della zona euro, la sterlina a causa del brusco rallentamento dell'inflazione e lo yen a causa della riluttanza della Banca del Giappone a cambiare politica monetaria. Di fronte a questo scenario, il dollaro statunitense appare più attraente, ma ha anche i suoi punti deboli.

Si tratta della fine del ciclo di restrizione monetaria della Federal Reserve. Nonostante la Federal Reserve preferisca mantenere attualmente un tono "falco" nella sua retorica, i dati mostrano che presto sarà necessario fare una pausa. In primo luogo, si tratta del rallentamento dei prezzi al consumo e dei prezzi alla produzione negli Stati Uniti. Di conseguenza, il ringhio della Federal Reserve potrebbe essere ora più pericoloso del suo morso. Infatti, non può aumentare troppo i tassi di interesse, ma gli investitori saranno attenti alle dichiarazioni di Jerome Powell.

La prossimità della fine del ciclo di restrizione monetaria della Federal Reserve non è l'unico fattore che guida la crescita di XAU/USD. Dopo una serie di rapporti positivi sulla situazione economica degli Stati Uniti, sul mercato si sentono sempre più discussioni riguardo a una "soft landing". Tuttavia, per vincere l'inflazione, di solito è necessario un significativo raffreddamento del mercato del lavoro, il che comporta una recessione. Le aspettative di una recessione nell'economia americana storicamente hanno sostenuto i prezzi dell'oro.

La curva dei rendimenti invertita parla anche di aspettative di peggioramento della situazione economica negli Stati Uniti. Questo indicatore ha fornito previsioni accurate per oltre mezzo secolo. Se ci basiamo sulla sua media dei 13 mesi, la recessione dovrebbe arrivare nel 2023. Tuttavia, la curva dei rendimenti si è invertita due anni prima della crisi economica mondiale del 2008-2009. Forse sarà lo stesso ora.

Dinamica della curva dei rendimenti

Le aspettative di un peggioramento della situazione economica negli Stati Uniti e la prossimità della fine del ciclo di restrizione della politica monetaria della Federal Reserve permettono agli speculatori di accumulare posizioni long sull'oro. Nella settimana fino al 18 luglio, i gestori di asset hanno portato la posizione netta long sul metallo prezioso ai massimi livelli dal marzo 2022. Mentre alcuni discutono su dove si dirigeranno i prezzi di XAU/USD, loro stanno comprando attivamente.

L'oro riceve supporto anche dal miglioramento delle condizioni del mercato del metallo fisico. Il consumo in Cina da gennaio a giugno è aumentato del 16,4% raggiungendo 554,9 tonnellate. In particolare, la domanda di lingotti e monete d'oro è aumentata del 30,1% raggiungendo 146,1 tonnellate.

Il rialzo di XAU/USD prima della pubblicazione dei risultati della riunione di luglio del FOMC indica che i tori non temono la Federal Reserve. Qualunque cosa essa dica, la politica basata sui dati fornisce sostegno al metallo prezioso. Naturalmente, finché le statistiche indicano un rallentamento dell'inflazione.

Tecnicamente, sul grafico giornaliero dell'oro, continua l'attuazione del pattern delle Onde di Wolfe. I suoi obiettivi a 1.990$ e 1.998$ per oncia mantengono la loro attualità. E il rimbalzo dal livello di 1.954$ ci ha permesso di aumentare le posizionilong formate in precedenza.