FX.co ★ Nuovo ordine monetario: cosa accadrà al dollaro e all'inflazione in Occidente

Visti gli sviluppi geopolitici, il settore degli asset digitali sta diventando sempre più attraente. Per alcuni si tratta di un'elusione delle sanzioni, per altri è un modo per salvare i propri risparmi e per altri è una semplice convinzione in futuri seri cambiamenti nel mondo della finanza nel contesto del suo decentramento e della sua libertà. Cosa accadrà allora al dollaro?

L'ex funzionario della Federal Reserve e del Dipartimento del Tesoro e ora esperto di tassi a breve termine di Credit Suisse Zoltan Pozar ha recentemente affermato che gli Stati Uniti sono attualmente in una crisi che sta portando a un nuovo ordine monetario che alla fine indebolirà il dollaro e porterà a un aumento dell'inflazione in Occidente. "Questa crisi sarà diversa da qualsiasi cosa abbiamo visto da quando il presidente Nixon ha disancorato il dollaro USA dall'oro nel 1971", ha scritto Pozar. L'accordo di Bretton Woods, firmato da 44 paesi, ha offerto oro come garanzia per il dollaro USA, a cui sono state poi ancorate altre valute. Questa struttura iniziò a disfarsi negli anni '60, quando il deficit commerciale degli Stati Uniti divenne troppo grande per essere ignorato, e crollò completamente nel 1971 quando gli Stati Uniti abbandonarono l'ancoraggio del dollaro all'oro.

Ora, il dollaro è sostenuto solo da titoli che il governo statunitense non ha il tempo di stampare ed emettere. Pozar osserva che questo schema cessa di funzionare normalmente, annunciando così l'inizio della fine dell'attuale regime valutario. Un altro motivo del crollo dell'attuale sistema monetario è il congelamento delle riserve auree e valutarie della Russia da parte dei paesi del G7 dopo l'inizio di un'operazione militare sul territorio dell'Ucraina. Ciò che prima era considerato privo di rischi non lo è più. Il rischio di credito quasi inesistente è stato immediatamente sostituito da un rischio molto reale di confisca dei beni, proprio come il rifiuto della Federazione Russa di pagare i propri debiti, che potrebbe portare a un altro default. Lo scopriremo a metà aprile.

Pozar osserva anche che quanto accaduto, ovviamente, non è passato inosservato alla Cina. Attualmente, la Banca popolare cinese si trova di fronte a due alternative per proteggere i suoi interessi: vendere titoli di Stato per acquistare materie prime russe, o effettuare il proprio quantitative easing, ovvero stampare abbastanza yuan in modo da poter acquistare facilmente tutte le materie prime di cui ha bisogno. Pozar prevede che entrambi gli scenari significheranno una maggiore inflazione in Occidente, che sta già facendo girare la testa a molti.

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Il rischio di un aumento dell'inflazione colpisce anche il dollaro USA, che negli ultimi tempi è sempre più richiesto. Le aspettative di una politica più aggressiva della Federal Reserve potrebbero portare a un ulteriore rafforzamento del dollaro nei confronti degli asset rischiosi.

Uno degli scenari di base è stato recentemente condiviso da ABN Amro Bank NV. Secondo gli economisti, nel prossimo futuro l'euro scenderà alla parità o addirittura al ribasso rispetto al dollaro USA. Il calo delle valute europee, tra cui l'euro, la corona svedese e lo zloty polacco, continuerà, secondo il capo stratega valutario dell'istituto di credito olandese Georgette Boele. Le interruzioni dell'offerta di materie prime chiave peggioreranno nei prossimi mesi, colpendo l'economia della zona euro e rallentando l'inasprimento della Banca centrale europea, ha affermato. "Ci aspettiamo un sentimento più negativo degli investitori in futuro", ha detto in un'intervista. "Quando c'è il panico nel mercato, solo le valute di rifugio sicuro cresceranno".

Boele ritiene che lo yen giapponese e il dollaro USA aumenteranno meglio ma non il franco svizzero. In uno scenario più negativo, il tasso di cambio euro/dollaro potrebbe avvicinarsi a un minimo storico inferiore a 0,83, ha affermato.

Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia EURUSD

L'euro ha reagito con un leggero rialzo ai dati sull'inflazione negli USA, ma poi è tornata la pressione sulla coppia. Sebbene gli acquirenti continuino a contare sulla rottura dell'undicesima cifra, che manterrà la domanda per uno strumento di trading, tuttavia, le tensioni geopolitiche intorno a Russia e Ucraina limiteranno il potenziale al rialzo della coppia. Per cominciare, i rialzisti devono consolidarsi sopra 1,1020, il che consentirà loro di continuare la correzione verso i massimi: 1,1110 e 1,1180. Una diminuzione dello strumento di trading sarà soddisfatta da acquisti attivi solo nell'area di 1,0950. Tuttavia, l'area di 1,0880 rimane il livello di supporto chiave.

Per quanto riguarda il quadro tecnico della coppia GBPUSD

I compratori della sterlina non si sono fatti vedere, e ora sono concentrati sulla resistenza di 1,3140. Riportare sotto controllo questo range permetterà di contare su una correzione più potente della coppia nell'area di 1,3190 e 1,3240. Tuttavia, le prospettive di crescita sono oscurate dall'operazione speciale militare russa sul territorio dell'Ucraina. Se scendiamo al di sotto di 1,3085, la pressione sullo strumento di trading aumenterà. In questo caso, possiamo aspettarci l'aggiornamento dei nuovi minimi annuali: 1,3030 e 1,2920.