FX.co ★ EUR/USD: Impuls Selatan yang Tidak Boleh Dipercaya

Pada hari Kamis, pasangan EUR/USD mencapai titik terendah tiga hari di 1.0823 tetapi tidak menembus ke kisaran 1.07, karena momentum penurunan secara bertahap memudar. Pasangan EUR/USD saat ini berada dalam situasi yang paradoks: dolar berusaha menguat meskipun indikator inflasi utama di AS menunjukkan tanda-tanda melambat.

Pada hari Rabu, AS merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan Februari, dengan semua komponen berada di "zona merah". CPI keseluruhan turun menjadi 2.9% secara tahunan setelah empat bulan berturut-turut mengalami kenaikan, sementara indeks inti turun menjadi 3.1% secara tahunan, level terendah sejak Mei 2021.

Pada hari Kamis, indikator inflasi kunci lainnya yang dipantau oleh Federal Reserve, Indeks Harga Produsen (PPI), diterbitkan. Secara bulanan, PPI keseluruhan tetap tidak berubah di 0,0%, setelah naik 0,6% pada bulan Januari. Sementara sebagian besar analis memprediksi penurunan, mereka tidak mengharapkan penurunan hingga nol—prediksi memprediksi penurunan ke 0,3%. Secara tahunan, PPI turun menjadi 3,2%, sedikit di bawah prediksi 3,3%. Ini menandai perlambatan pertama setelah empat bulan pertumbuhan berturut-turut dari Oktober hingga Januari.

PPI inti juga berakhir di "zona merah." Dari bulan ke bulan, PPI inti jatuh ke wilayah negatif di -0,1%, penurunan pertama sejak Juli 2024 (prediksi : +0,3%). Dari tahun ke tahun, menunjukkan tren penurunan untuk pertama kalinya dalam enam bulan, mencapai 3,4% pada Februari setelah mencapai 3,8% pada bulan sebelumnya.

Jadi mengapa EUR/USD menurun meskipun ada perlambatan inflasi AS? Sebagian besar analis mengaitkan dinamika ini dengan ancaman perang dagang antara AS dan Uni Eropa.

Menurut pandangan saya, ini adalah reaksi emosional dari para trader. "Trumponomics" baru-baru ini tidak menguntungkan dolar AS, bahkan di tengah meningkatnya aversi risiko. Namun, dalam kasus ini, euro juga berada di bawah tekanan, yang mengarah pada apa yang bisa disebut sebagai reaksi trader "tidak biasa" dalam EUR/USD. Namun, tidak ada alasan fundamental untuk pembalikan tren dalam pasangan ini—tidak ada sebelumnya, dan tidak ada sekarang.

Pada hari Rabu, Komisi Eropa mengumumkan tarif €26 miliar pada barang-barang AS sebagai tanggapan atas tarif 25% Trump pada impor baja dan aluminium. Tarif baru Uni Eropa menargetkan alkohol (seperti bourbon), sepeda motor Harley-Davidson, jeans, barang industri, dan produk pertanian, termasuk unggas dan daging sapi. Pejabat Brussels menyatakan bahwa langkah-langkah tersebut akan berlaku pada pertengahan April tetapi dapat dicabut "kapan saja jika kesepakatan dengan Gedung Putih tercapai."

Namun, Donald Trump memilih untuk meningkatkan ketegangan daripada meredakannya, mengancam tarif baru pada minuman beralkohol Eropa—"200% pada semua alkohol." Dia mengklaim Uni Eropa adalah "salah satu struktur pajak dan tarif paling bermusuhan dan agresif di dunia, yang dibuat semata-mata untuk memanfaatkan AS." Akibatnya, dia mengumumkan tarif 200% pada semua anggur, sampanye, dan produk alkohol dari Prancis dan negara-negara Eropa lainnya.

Setelah pengumuman Trump, saham perusahaan alkohol Eropa mengalami penurunan tajam. Misalnya, saham Remy Cointreau turun 3,8%, Pernod Ricard turun 3,2%, dan LVMH (yang memiliki Moet & Chandon dan Veuve Clicquot) mengalami penurunan 1,9%.

Dukungan tambahan untuk penjual EUR/USD datang dari laporan klaim pengangguran mingguan AS, yang menunjukkan angka 220.000. Ini sedikit lebih rendah dari 222.000 minggu lalu dan lebih baik dari prediksi 226.000, memberikan beberapa dukungan untuk dolar AS.

Terlepas dari perkembangan ini, saya percaya bahwa tren penurunan dalam EUR/USD tidak boleh dipercaya. Faktor-faktor fundamental yang menekan dolar AS sebelumnya dalam minggu ini belum hilang. Misalnya, ekonom JP Morgan sekarang memprediksi kemungkinan resesi AS sebesar 40% pada tahun 2025, yang meningkat dari 30% pada awal tahun. Selain itu, lebih dari 90% ekonom yang disurvei oleh Reuters di AS, Kanada, dan Meksiko menunjukkan bahwa risiko resesi telah meningkat karena tarif perdagangan Trump.

Data PPI yang lemah menunjukkan bahwa permintaan memang melemah dan kemungkinan akan terus menurun. Penting juga untuk menyebutkan bahwa kita saat ini berada dalam "periode tenang" menjelang pertemuan Fed pada bulan Maret, dengan hasil yang dijadwalkan akan diumumkan minggu depan.

Situasi ini menunjukkan bahwa kita sedang mengalami koreksi harga daripada pembalikan tren. Mengambil short position pada pasangan mata uang tampaknya tidak dapat diandalkan dan bahkan berisiko, karena tidak ada dasar fundamental untuk penurunan harga yang berkelanjutan. Sebaliknya, penarikan korektif ini harus dilihat sebagai peluang untuk memasuki long posiiton.

Dari perspektif teknis, pasangan EUR/USD tetap berada di antara Bollinger Bands tengah dan atas pada TF harian (D1) dan berada di atas semua garis Ichimoku, yang menunjukkan sinyal "Parade of Lines" bullish. Target kenaikan ditetapkan pada 1.0900 dan 1.0950, bertepatan dengan Bollinger Band atas pada grafik harian.