FX.co ★ Momentum Bullish untuk Pound Menguat

Bank of England, seperti yang diharapkan, mempertahankan suku bunga di 5% selama pertemuan yang berakhir minggu lalu, dengan suara terbagi 8 banding 1 alih-alih yang diperkirakan 7 banding 2, menunjukkan sikap yang lebih hawkish dari yang diharapkan.

BoE mempertahankan sebagian besar rekomendasi sebelumnya, menyatakan bahwa kebijakan akan tetap ketat sampai inflasi kembali ke target. Kapan hal itu akan terjadi masih belum jelas, karena laporan terbaru menunjukkan peningkatan indeks inti pada bulan Agustus dari 3,3% tahun-ke-tahun menjadi 3,6%, melebihi perkiraan.

Institut NIESR, dalam skenario dasarnya, memproyeksikan bahwa inflasi keseluruhan akan naik dari 2,2% saat ini menjadi 2,8% pada akhir tahun. Meskipun kenaikan ini disebabkan oleh efek dasar, kecil kemungkinan BoE akan mulai menurunkan suku bunga dengan kecepatan yang sebanding dengan Federal Reserve. Saat ini, pasar memprediksi hanya satu kali pemotongan suku bunga tahun ini, khususnya pada bulan November, sebesar 25 basis poin, dengan suku bunga diperkirakan berada di 4,75% pada akhir tahun dan 3,25% pada akhir 2025. Sebaliknya, proyeksi suku bunga Fed jauh lebih agresif—pada akhir tahun, pasar berjangka melihat suku bunga berada di kisaran 4,00/4,25%, dan bisa turun menjadi 3,25% secepatnya pada bulan Maret. Dinamika ini menguntungkan pound, dan jika proyeksi ini terwujud, momentum bullish untuk pound akan mendapatkan kekuatan tambahan.

Terkait ekonomi, sinyal dari Inggris lebih menguntungkan dibandingkan dengan AS. Pertumbuhan penjualan ritel pada bulan Agustus melebihi semua perkiraan, menunjukkan permintaan konsumen yang kuat dan mendukung inflasi. Indeks PMI sedikit menurun tetapi tetap berada di wilayah ekspansi, yang menempatkan ekonomi Inggris dalam cahaya yang lebih baik dibandingkan dengan AS. Sebagian besar faktor fundamental menunjukkan tekanan pada ekspektasi penurunan pound.

Posisi net long GBP disesuaikan sebesar £2,2 miliar dalam minggu pelaporan, turun menjadi £5,18 miliar. Posisi tetap bullish, meskipun harga yang dihitung telah kehilangan arah.

Pound telah melewati level resistance di 1,3266, yang sebelumnya kami identifikasi sebagai target terdekat, dan telah mencapai level tertinggi dalam 2,5 tahun. Dari sudut pandang teknikal, momentum bullish sangat kuat, dan tidak ada level resistance signifikan hingga 1,4245. Perlambatan dalam harga yang dihitung terkait dengan keseimbangan kekuatan menjelang pertemuan Fed minggu lalu ketika konsensus pasar adalah bahwa Fed akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin dan bahwa ekonomi AS jauh dari resesi. Kedua faktor tersebut tidak lagi berlaku, sehingga ada lebih sedikit sinyal bullish untuk dolar, memungkinkan pound memanfaatkan situasi dan mencoba membangun kesuksesannya. Level 1,3266 telah berubah menjadi support, dan pembelian dibenarkan pada penurunan ke level ini, sementara koreksi yang lebih dalam tampaknya tidak mungkin terjadi.