FX.co ★ GBP/USD: Bank of England Adalah Sekutu Mata Uang Inggris

Pada hari Kamis, pasangan GBP/USD memperbarui level tertingginya dalam 2,5 tahun, bereaksi terhadap hasil rapat Bank of England bulan September. Untuk pertama kalinya sejak Maret 2022, pasangan ini menguji level 1,33, mencapai 1,3313. Meskipun pound tidak dapat mempertahankan area harga ini, sentimen bullish terus mendominasi pasangan GBP/USD. Di tengah melemahnya dolar AS secara luas, pound menerima dukungan besar dari bank sentral Inggris pada hari Kamis.

Pertama, menjelang rapat bulan September, latar belakang fundamental untuk pasangan GBP/USD cukup kontradiktif. PDB Inggris pada bulan Juli tidak menunjukkan pertumbuhan, dan tingkat pertumbuhan upah rata-rata melambat menjadi 4,0% (tingkat pertumbuhan terlemah sejak Desember 2020). Jumlah klaim tunjangan pengangguran meningkat sebesar 29.000. Di satu sisi, ini adalah angka yang tinggi (dibandingkan dengan awal tahun), tetapi di sisi lain, prediksinya sebanyak 95.000. Pada bulan sebelumnya, angka tersebut melonjak menjadi 102.000.

Dengan kata lain, pasar tenaga kerja dan tingkat pertumbuhan ekonomi Inggris tidak mendukung sikap hawkish BoE.

Namun, laporan inflasi yang dirilis pada hari Rabu menunjukkan beberapa intrik mengenai hasil rapat BoE bulan September. Laporan tersebut secara umum sesuai dengan ekspektasi, tetapi mencerminkan stagnasi dalam inflasi keseluruhan dan kenaikan dalam inflasi inti. Indeks Harga Konsumen (CPI) tahunan pada bulan Agustus sebesar 2,2%, sama seperti pada bulan Juli. Sebelumnya, pada bulan Juni dan Mei, inflasi berada dalam kisaran target 2,0%. Jadi, inflasi keseluruhan kembali (untuk bulan kedua berturut-turut) melampaui kisaran target.

Sementara itu, CPI inti meningkat menjadi 3,6% year-on-year, tingkat pertumbuhan terkuat sejak April. Indeks Harga Ritel (RPI), yang digunakan oleh pengusaha untuk membahas masalah upah, sedikit turun (menjadi 3,5% dari 3,6%) tetapi masih tetap dekat dengan level tertinggi dalam beberapa bulan.

Hasil ini tercermin dalam hasil rapat BoE bulan September. Meskipun bank sentral mengikuti skenario dasar dan paling diantisipasi dengan mempertahankan semua parameter kebijakan moneter, pound menerima dukungan signifikan. Seperti yang mereka katakan, bagian terseulit ada di detailnya.

Hasil pemungutan suara mengenai suku bunga menjadi faktor kunci yang mendukung mata uang Inggris. Mayoritas pakar memperkirakan tujuh dari sembilan anggota Komite akan memilih untuk mempertahankan level suku bunga. Namun, hasil sebenarnya berbeda: 0-1-8. Itu berarti kenaikan suku bunga tidak mendapat suara, hanya satu suara untuk penurunan suku bunga, dan delapan suara untuk mempertahankan sikap wait and see. Hanya Swati Dhingra yang tetap dovish, secara konsisten mendukung pelonggaran kebijakan moneter. Sisanya mendukung status quo.

Selain itu, BoE menggunakan bahasa "moderat hawkish" dalam notulennya, menandakan bahwa mereka akan menurunkan suku bunga secara sangat bertahap ("kita perlu berhati-hati agar tidak menurunkan suku bunga terlalu cepat atau terlalu banyak").

Gubernur BoE, Andrew Bailey, menggemakan sentimen serupa. Menurutnya, suku bunga akan terus turun, tetapi untuk langkah selanjutnya ke arah itu, para anggota bank sentral "membutuhkan bukti tambahan." Secara khusus, mereka membutuhkan bukti bahwa tekanan inflasi mereda dan ekonomi nasional tumbuh. Inflasi keseluruhan stagnan (di atas level target), dan inflasi inti meningkat.

Dengan kata lain, hasil rapat bulan September menunjukkan kesimpulan berikut: BoE tetap berada dalam jalur pelonggaran kebijakan moneter. Namun, mereka menyatakan laju pelonggaran yang moderat – menurut beberapa analis, penurunan suku bunga akan terjadi "tidak lebih dari sekali per kuartal".

Federal Reserve AS, sebaliknya, telah menyatakan laju penurunan suku bunga yang proaktif dan agresif. Dimulai dengan penurunan 50 poin basis, para anggota Fed mengisyaratkan bahwa mereka akan menurunkan suku bunga dengan jumlah yang sama sebelum akhir tahun. BoE hampir terlihat hawkish dibandingkan dengan Fed.

Dengan demikian, kenaikan GBP/USD dibenarkan dan masuk akal. Namun, posisi long harus diperlakukan dengan sangat hati-hati saat ini. Perhatikan bahwa meskipun ada lonjakan harga yang impulsif, pembeli pasangan ini belum mampu menembus level resistance 1,3270 (garis atas indikator Bollinger Bands pada grafik harian) – baik pada hari Rabu maupun Kamis. Meskipun demikian, secara umum, gambaran teknikal mendukung posisi long: pasangan ini berada di semua time frame yang lebih panjang (H4, D1, W1, MN) di atau antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku. Namun, disarankan untuk membuka posisi long hanya setelah harga berkonsolidasi di atas target 1,3270.