FX.co ★ Semakin Tinggi Euro Naik, Semakin Hati-Hati Jadinya

Semuanya relatif. Jika inflasi tidak lagi menjadi perhatian khusus bagi pasar keuangan, mereka sekarang fokus pada resesi, namun bagi para politisi, inflasi masih menjadi isu utama. Donald Trump terus menerus mengkritik Demokrat atas tingginya inflasi. Harus diakui bahwa Republikan tersebut memiliki poin yang valid—harga memang melonjak pada tahun 2022 dan 2023. Namun, janji mantan Presiden untuk menurunkan harga hingga setara dengan sebutir pasir tidak terlalu bisa dipercaya.

Rencana Trump melibatkan peningkatan produksi minyak, yang kemudian akan mempengaruhi harga bensin, menghemat uang bagi warga Amerika, dan memungkinkan mereka berinvestasi di tempat lain. Namun, pada kenyataannya, harga energi tidak lagi memiliki dampak signifikan pada CPI seperti dulu. Mengatasi inflasi memerlukan sesuatu yang lain—sesuatu yang bisa dipengaruhi oleh kebijakan moneter dari Federal Reserve.

Dinamika dan Struktur Inflasi Amerika

Jadi, jika Trump bermaksud untuk meningkatkan produksi minyak sambil menekan Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga tajam, tidak akan ada hasil yang substansial. Sementara itu, Ketua Fed Jerome Powell dan timnya sedang bersiap untuk mengumumkan dimulainya siklus pelonggaran moneter pada bulan September, dengan Jackson Hole sebagai tempat yang ideal untuk pengumuman ini.

Pasar sudah mengantisipasi bahwa Fed akan mulai melonggarkan kebijakan moneternya di bulan pertama musim gugur. Oleh karena itu, jika Powell menolak memberikan isyarat, kita harus bersiap untuk penjualan indeks saham AS dan EUR/USD. Satu-satunya daya ungkit yang dimiliki bearish pada pasangan mata uang utama adalah kesunyian ketua Fed dan kekhawatiran tentang Trump yang memegang kekuasaan.

Meskipun ekonomi zona euro sedang lemah, perkembangan positif di tempat lain, termasuk di Inggris, Jepang, Cina, dan AS, membantu euro sebagai mata uang pro-siklus. Ini bereaksi tajam terhadap pemulihan ekonomi global, bahkan jika dipimpin oleh AS. Saya tidak berpikir angka aktivitas bisnis Eropa akan menyimpang secara signifikan dari perkiraan ahli Bloomberg dengan cara yang akan berdampak negatif pada EUR/USD. Perbedaan kecil memungkinkan pembelian pasangan mata uang utama saat harga turun.

Acara penting lainnya minggu ini akan terjadi di pertengahan minggu, selain Jackson Hole dan rilis data PMI Zona Euro. Ini berkaitan dengan rilis risalah rapat FOMC bulan Juli. Pada rapat tersebut, The Fed memutuskan untuk mempertahankan suku bunga dana federal di level 5,5%, tetapi perubahan retorika membuat investor khawatir. Apa sebenarnya yang dimaksud oleh bank sentral? Investor akan mencoba mencari jawabannya dari risalah tersebut.

Sebaliknya, posisi panjang yang terbentuk dari level 1.1 di EUR/USD terlihat rapuh pada grafik harian. Pemulihan dari level pivot pada 1.1065 dan 1.1110, atau ketidakmampuan pihak pembeli untuk mempertahankan batas atas rentang nilai wajar 1.0845–1.1040, akan menjadi alasan untuk menjual.