FX.co ★ EUR/USD. Pratinjau Mingguan. Inflasi, Inflasi, dan Lebih Banyak Inflasi

50 atau 25? Sepanjang Agustus hingga pertemuan Federal Reserve di bulan September, pertanyaan ini akan menjadi agenda di antara para pedagang pasangan dolar, termasuk EUR/USD. Setelah "Black Monday," menjadi jelas bahwa The Fed pasti akan mulai melonggarkan kebijakan moneter di awal musim gugur, yaitu pada pertemuan September. Satu-satunya pertanyaan adalah apakah suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin atau 50.

Izinkan saya mengingatkan Anda bahwa pada puncak "Black Monday," para pedagang yakin bahwa bank sentral akan menerapkan skenario penurunan suku bunga sebesar 50 basis poin pada bulan September. Namun, emosi mereda, dan ekspektasi pasar berubah: peluang penurunan sebesar 25 basis poin pada pertemuan September adalah 51,5%, sementara probabilitas penurunan 50 basis poin adalah 48,5%, menurut alat pengukur CME FedWatch. Skala ini tetap seimbang, tetapi ini adalah posisi yang genting. Rilis data utama dalam minggu mendatang dapat mengganggu keseimbangan ini, memperkuat atau melemahkan dolar AS. Fokusnya adalah pada laporan inflasi.

Pada hari Senin, kalender ekonomi untuk pasangan EUR/USD hampir kosong, sehingga semua "aksi" akan dimulai pada hari Selasa ketika indikator inflasi pertama, Indeks Harga Produsen (PPI), akan dirilis. PPI telah menunjukkan tren naik selama lima bulan berturut-turut. Pada bulan Januari tahun ini, angka tersebut berada pada level 1,0%, tetapi mulai Februari, angkanya mulai meningkat, naik menjadi 2,6% pada bulan Juni, dibandingkan perkiraan 2,3% (tingkat pertumbuhan terkuat sejak Maret 2023). PPI inti menunjukkan tren serupa. Secara tahunan, angka tersebut telah meningkat secara konsisten selama enam bulan, naik dari 1,8% ke level Juni sebesar 3,0% YoY (perkiraan adalah 2,5%).

Perkiraan awal menunjukkan bahwa angka PPI akan tetap pada level Juni di bulan Juli. Indeks PPI keseluruhan diperkirakan berada di angka 2,6% YoY, dan PPI inti di angka 3,0% YoY. Jika, bertentangan dengan perkiraan, indeks mulai melambat (setelah pertumbuhan multi-bulan yang begitu meyakinkan), dolar dapat menghadapi tekanan yang signifikan.

Keesokan harinya, Selasa, 13 Agustus, kita akan mengetahui tentang Indeks Harga Konsumen (CPI) bulan Juli. Seperti yang diketahui, ini adalah salah satu indikator inflasi terpenting, dan baru-baru ini mulai melambat. Bulan lalu, CPI keseluruhan turun lebih dari yang diharapkan: dengan perkiraan penurunan ke 3,1%, angka tersebut menjadi 3,0% YoY (tingkat pertumbuhan terendah sejak November tahun lalu). CPI inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, juga mengalami penurunan, turun ke angka 3,3%, sementara sebagian besar ahli memperkirakan stagnasi di angka 3,4%.

Menurut perkiraan, CPI keseluruhan untuk bulan Juli diharapkan tetap pada level yang sama dengan bulan sebelumnya, yaitu 3,0% secara tahunan. Namun, indeks inti diperkirakan akan melambat ke angka 3,2%, yang terendah sejak April 2021.

Pada hari Kamis, 15 Agustus, AS akan merilis indeks harga impor. Ini adalah indikator inflasi sekunder, tetapi bisa menjadi sinyal awal perubahan tren inflasi. Selama enam bulan terakhir, ada tren naik, dan Juli bisa menjadi bulan ketujuh dalam seri ini. Diperkirakan bahwa indeks akan naik menjadi 1,8% secara tahunan. Sekali lagi, perlambatan tak terduga dalam indikator ini dapat memicu peningkatan volatilitas (terhadap dolar), mengingat kenaikan yang konsisten sebelumnya.

Akhirnya, pada hari Jumat, kita akan menerima indeks sentimen konsumen Universitas Michigan. Ini adalah indikator utama pengeluaran masa depan yang penting. Meskipun menurun selama empat bulan terakhir, sedikit percepatan diharapkan pada bulan Agustus (66,7 setelah turun ke 66,4). Bagi pembeli EUR/USD, penting bahwa indikator ini terus menunjukkan tren penurunan.

Laporan CPI dan PPI yang akan datang akan menjadi titik penting dalam membentuk perdagangan pasangan EUR/USD. Laporan-laporan ini bisa menjadi bantuan bagi dolar atau menjadi beban, yang berpotensi menarik indeks dolar ke tingkat terendah multi-bulan. Dalam konteks EUR/USD, ini berarti pasangan tersebut bisa kembali ke kisaran 1,0800-1,0850 atau mendekati batas angka 10, dengan kemungkinan menguji target 1,1000.

Tentu saja, pekan yang akan datang mencakup lebih dari sekadar laporan inflasi. Para pedagang pasangan dolar juga akan memantau indikator makroekonomi lainnya yang akan membantu memberikan "gambaran" ekonomi AS. Setelah data Non-Farms bulan Juli yang mengecewakan, ada pembicaraan tentang resesi yang akan datang, sehingga setiap data makroekonomi dari AS akan dilihat melalui lensa kekhawatiran ini.

Beberapa laporan penting perlu disoroti. Misalnya, data volume penjualan ritel akan dirilis pada hari Kamis. Total penjualan ritel diperkirakan akan meningkat sebesar 0,4% (setelah tidak ada pertumbuhan pada bulan Juni), sementara penjualan eksklusif mobil diperkirakan naik sebesar 0,1% (setelah meningkat 0,4%).

Empire Manufacturing Index (wilayah Federal Reserve New York) dan Philadelphia Fed Manufacturing Index akan dipublikasikan pada hari yang sama. Kedua indikator ini diperkirakan akan menunjukkan tren penurunan. Selain itu, data volume produksi industri akan dirilis pada hari Kamis. Perkiraan menunjukkan penurunan sebesar 0,2% setelah peningkatan 0,6% pada bulan Juni.

Pada hari Jumat, kita akan mengetahui jumlah izin bangunan yang dikeluarkan di AS (penurunan sebesar 0,4% diharapkan) dan jumlah rumah baru yang akan dimulai pembangunannya (diperkirakan -2,0%).

Pembicara kunci minggu ini termasuk Raphael Bostic, Presiden Federal Reserve Atlanta (Selasa), Patrick Harker, Presiden Federal Reserve Philadelphia (Kamis), dan Austan Goolsbee, Presiden Federal Reserve Chicago (Jumat).

Dari perspektif teknis, pasangan EUR/USD pada grafik harian berada di antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands dan di atas semua garis indikator Ichimoku, yang telah menghasilkan sinyal bullish Parade of Lines. Pasangan ini mempertahankan potensinya untuk naik, dengan target bullish terdekat di 1.0970, yang sesuai dengan garis atas Bollinger Bands pada kerangka waktu harian.