FX.co ★ Pound sterling bermain diam-diam

Diam adalah tanda persetujuan. Tapi sebenarnya, apa yang disetujui oleh Andrew Bailey dengan tetap diam mengenai repo rate selama 10 minggu? Ini menandai periode terlama diam dalam masa kepemimpinan empat tahunnya di Bank of England. Apakah dia setuju bahwa kebijakan moneter BoE harus dilonggarkan pada bulan Agustus karena harga konsumen telah mencapai target 2% selama dua bulan terakhir? Atau apakah dia setuju bahwa ini adalah waktu yang salah untuk terburu-buru dalam ekspansi moneter dengan adanya kenaikan cepat dalam upah dan inflasi inti?

Pasar memperkirakan sekitar 40% kemungkinan adanya pemotongan suku bunga pada pertemuan Bank of England di bulan Agustus. Jadi, komentar Andrew Bailey dapat membantu investor memperjelas situasi. Namun, terdapat perspektif lain. Pidato-pidato sebelumnya oleh gubernur BoE sering kali menyesatkan daripada memperjelas. Itulah sebabnya beberapa orang berpikir lebih baik ketika dia tetap diam. Ini memungkinkan GBP/USD bergerak naik dengan percaya diri sampai gangguan siber dan kekacauan terkait di bandara, sistem perbankan, dan pasar keuangan memaksa pound sterling mundur.

Dinamika pemotongan suku bunga yang diharapkan pada bulan Agustus

Pasifnya Bank of England adalah salah satu pendorong utama kesuksesan sterling pada tahun 2024. Keuntungan lain bagi para bullish GBP/USD meliputi percepatan pertumbuhan ekonomi Inggris dan kemenangan Partai Buruh dalam pemilihan parlemen. Akibatnya, negara itu bisa memiliki pemerintahan paling stabil dalam setidaknya lima tahun. Selain itu, penurunan perbedaan pertumbuhan GDP dengan AS memungkinkan bank dan perusahaan investasi untuk memproyeksikan penguatan lebih lanjut dari pound Inggris. JP Morgan, misalnya, percaya bahwa pound akan naik menjadi $1,35 pada Maret 2025, sementara Goldman Sachs mengejar level ini dalam jangka panjang.

Spekulan juga ikut bermain. Pada pekan yang berakhir 16 Juli, dana lindung nilai dan manajer aset telah meningkatkan posisi net long pada sterling ke level tertinggi sejak 2007. Tidak mengherankan bahwa gangguan siber global, koreksi terkait dalam indeks saham Amerika, dan menurunnya selera risiko global memungkinkan para pedagang untuk menutup posisi long pada GBP/USD dan memicu penurunan GBP/USD.

Dinamika posisi spekulatif pada GBP/USD

Tidak bisa dikatakan bahwa prospek untuk pound tidak berawan. Penurunan penjualan ritel sebesar 1,2% dari bulan ke bulan pada bulan Juni, tiga kali lebih buruk dari yang diprediksi oleh para ahli Bloomberg, menunjukkan optimisme yang berlebihan terhadap ekonomi Inggris. Menurut IMF, Partai Buruh perlu meningkatkan PDB hingga 2,6% pada tahun 2025-2026 untuk menstabilkan utang publik pada tahun 2028-2029 tanpa kenaikan pajak tambahan atau pemotongan anggaran. Ini adalah tugas yang sangat menantang.

Sementara itu, secara teknis, pada grafik harian GBP/USD, terjadi penarikan balik logis setelah harga mencapai level target 161,8% pada pola ABCD minor. Kembalinya harga di atas level pivot 1.2955, atau pantulan dari level support di 1.288 dan 1.2815 akan menjadi dasar untuk posisi panjang pada sterling terhadap dolar AS.