FX.co ★ GBP/USD: Pound Sterling dan Pemilu AS

Pound dalam pasangan GBP/USD mencapai harga tertinggi tahunannya dua hari yang lalu, menyentuh 1.3043. Rilis data pertumbuhan inflasi di Inggris mendorong kenaikan harga ini. Hampir semua komponen laporan berada di "zona hijau," mencerminkan keras kepala inflasi Inggris. Angka yang dipublikasikan mengurangi kemungkinan bahwa Bank of England akan mulai melonggarkan kebijakan moneter pada pertemuan berikutnya (dijadwalkan pada bulan Agustus). Di tengah pernyataan dovish dari Powell dan melambatnya inflasi di AS, pembeli GBP/USD merasa lebih dari percaya diri. Semua prasyarat untuk menguji level 1.31 sudah ada.

Tetapi kemarin, pasangan ini secara tak terduga berbalik turun. Kenaikan sentimen risk-off memungkinkan dolar AS untuk menegaskan dirinya kembali. Indeks dolar AS naik dengan percaya diri untuk hari kedua, dari 103,33 menjadi 104,04. Pasangan mata uang utama menyesuaikan diri sesuai. Pasangan GBP/USD tidak terkecuali: harga turun lebih dari 100 poin dalam dua hari.

Tekanan tambahan pada pound datang dari data penjualan ritel hari ini. Total volume penjualan ritel pada bulan Juni turun 1,6% bulan-ke-bulan, dibandingkan dengan penurunan yang diperkirakan 0,6%. Tahun-ke-tahun, angkanya adalah -0,2% melawan pertumbuhan yang diperkirakan 1,2%. Penjualan ritel tidak termasuk bahan bakar juga turun 1,5% tahun-ke-tahun dan 0,8% bulan-ke-bulan.

Dolar, pada gilirannya, memperkuat posisinya di tengah publikasi laporan makroekonomi sekunder, yang menyajikan gambaran yang cukup kontradiktif. Misalnya, indeks manufaktur Fed Philadelphia, berdasarkan survei perusahaan manufaktur di wilayah tersebut, melonjak kemarin: prediksinya adalah 2,7, tetapi hasilnya adalah 13,9.

Namun, laporan pasar tenaga kerja AS keluar dalam "zona merah." Klaim pengangguran awal naik menjadi 243.000 untuk minggu ini (perkiraan—229.000), laju pertumbuhan tercepat sejak awal Juni. Indikator ini telah menurun secara bertahap tetapi sekarang meningkat lagi. Meskipun ini bukan bencana, tren ini penting. Indikator ini tetap di atas angka 230.000 sepanjang Juni. Pada awal Juli, berada pada 223.000, tetapi minggu kedua Juli menunjukkan peningkatan menjadi 243.000.

Dolar AS mengabaikan laporan ini, memperkuat posisinya di tengah meningkatnya sentimen risk-off. Desas-desus bahwa Biden akan meninggalkan pencalonan presiden telah membuat pasar gelisah, terutama karena langkah ini, menurut beberapa analis, akan meningkatkan peluang Trump untuk memenangkan pemilihan.

Donald Trump membuat beberapa pernyataan penting dalam wawancara terbaru dengan Bloomberg Businessweek. Khususnya, dia menyebutkan bahwa dia "akan membiarkan Jerome Powell menyelesaikan masa jabatannya, terutama jika dia bertindak dengan benar."

Ingatlah bahwa masa jabatan ketua Fed saat ini berakhir dalam waktu kurang dari dua tahun – pada Mei 2026. Namun, tidak diragukan lagi bahwa Trump, sebagai presiden, akan melanjutkan praktik tekanan publik (dan mungkin pribadi) pada bank sentral, seperti yang dia lakukan selama masa jabatan pertamanya.

Trump juga "sangat menyarankan" Fed untuk tidak memotong suku bunga pada bulan September, karena langkah seperti itu, menurut pendapatnya, akan memiliki konteks politik, menunjukkan bahwa bank sentral akan mendukung presiden saat ini. Perlu dicatat bahwa Powell selalu meyakinkan pasar bahwa badan yang dia pimpin independen, jadi bank sentral mungkin mengabaikan kata-kata Trump. Namun, "peringatan" dari pihak Republik ini masih bisa berperan jika anggota regulator benar-benar khawatir bahwa keputusan mereka mungkin tampak mendukung kandidat Demokrat.

Meski topik dengan Fed masih bisa diperdebatkan, prospek dimulainya kembali perang dagang dengan China sangat nyata. Dalam wawancara Bloomberg Businessweek, pemimpin Republik itu secara efektif mengumumkan dimulainya "permusuhan" setelah dia menang: dia mengatakan tarif baru pada barang-barang China akan berkisar dari 60% hingga 100%. Selain itu, Trump mengatakan dia akan memberlakukan tarif 10% pada impor dari negara lain karena mereka "membeli terlalu sedikit barang Amerika."

Meskipun Donald Trump menganjurkan mata uang nasional yang lebih lemah (meskipun tidak jelas bagaimana caranya), sebagian besar ahli percaya bahwa tindakannya dalam urusan ekonomi luar negeri hanya akan memperkuat dolar, karena tarif yang tinggi akan meningkatkan inflasi dan mengakibatkan pajak yang lebih tinggi bagi rumah tangga Amerika. Oleh karena itu, seiring dengan naiknya peringkat Republik, dolar juga naik karena pedagang mengevaluasi prospek era "Trump 2.0" yang mendekat.

Jadi, pergerakan turun pasangan GBP/USD kemungkinan besar didorong oleh fluktuasi emosional. Namun, perlu dicatat bahwa masih ada lebih dari tiga bulan hingga pemilihan. Ini berarti pasar pada akhirnya akan terbiasa dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih (jika dia terus memimpin kandidat Demokrat di negara bagian ayunan). Pedagang akan segera kembali ke faktor fundamental "klasik", dan dalam lingkungan ini, pound memiliki keuntungan tertentu.

Seperti yang disebutkan di atas, laporan terbaru tentang pertumbuhan inflasi mencerminkan stagnasi dalam inflasi keseluruhan dan inti: indeks harga konsumen keseluruhan berada pada 2,0% tahun-ke-tahun (seperti bulan sebelumnya), dan inflasi inti berada pada 3,5% tahun-ke-tahun. Inflasi CPI di sektor jasa tetap tinggi (5,7% tahun-ke-tahun). Laporan pasar tenaga kerja yang diterbitkan pada hari berikutnya mencerminkan tingkat pertumbuhan upah yang tinggi – 5,7%. Semua ini menunjukkan bahwa Bank of England kemungkinan akan mempertahankan status quo pada 1 Agustus dan mungkin menggunakan bahasa yang lebih hawkish dalam pernyataan pendamping dan laporan kebijakan moneter. Pasangan GBP/USD naik dengan "bahan bakar" ini sampai "faktor Trump" muncul.

Mengingat latar belakang fundamental saat ini, mengambil posisi menunggu dan melihat pada pasangan ini disarankan. Selama akhir pekan, Biden kemungkinan akan mundur dari perlombaan, dan pasar akan bereaksi terhadap peristiwa ini pada awal minggu depan. Faktor fundamental klasik kemudian akan muncul kembali (misalnya, laporan pertumbuhan PDB AS untuk kuartal kedua akan diterbitkan pada hari Kamis). Setelah emosi mereda, dolar mungkin kehilangan pijakannya – dalam hal ini, pound akan kembali disukai, karena ia memiliki argumen fundamental yang lebih kuat. Tetapi lebih baik menjauh dari pasar sampai ketegangan ini mereda (terkait apakah Biden mundur atau tidak).