FX.co ★ EUR/USD. Bisakah kita mempercayai kenaikan harga ini?

Hari ini, pasangan euro/dollar telah melewati level resistance 1.0750 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada timeframe D1) dan sekarang mencoba mendekati area 1.0800.

Perlu dicatat bahwa kenaikan pasangan saat ini terutama disebabkan oleh pelemahan dolar AS. Setelah beberapa keraguan awal, para trader menafsirkan pidato Ketua Fed Jerome Powell kemarin sebagai negatif bagi dolar, meskipun ia mencoba mempertahankan nada yang seimbang dalam retorikanya.

Indeks ISM Manufacturing juga berperan di sini. Pertama, indeks tersebut keluar di zona merah (48.5 melawan perkiraan 49.2), dan kedua, tetap berada di zona kontraksi, yang berarti berada di bawah angka 50. Selain itu, ada tren penurunan yang jelas, karena indikator ini telah menurun selama tiga bulan berturut-turut. Rilis ini melemahkan posisi dolar. Tekanan lebih lanjut pada dolar ditambahkan oleh Ketua Fed Jerome Powell, yang mencatat bahwa perlambatan inflasi di AS kembali terjadi. Dia mengindikasikan bahwa regulator siap mulai menurunkan suku bunga tetapi perlu mengumpulkan lebih banyak data terlebih dahulu "untuk memastikan bahwa indikator yang menunjukkan perlambatan inflasi mencerminkan tekanan harga."

Faktanya, posisi Powell bisa diartikan mendukung dolar, tetapi pasar "mendengar" nada dovish dalam pidatonya. Probabilitas penurunan suku bunga pada pertemuan September meningkat menjadi 65% (menurut alat CME FedWatch), membuka tekanan latar belakang pada dolar.

Namun, tidak ada dasar untuk pelemahan besar-besaran (berkelanjutan) pada dolar. Ya, Jerome Powell menyatakan fakta yang sudah jelas: laporan inflasi utama (CPI, PPI, PCE) untuk Mei sebagian besar keluar di zona merah atau di tingkat perkiraan, mencerminkan perlambatan inflasi AS. Tidak ada sensasi di sini. Demikian pula, tidak mengejutkan bahwa Fed mungkin menurunkan suku bunga sebesar 25 poin tahun ini. Sekali lagi, tidak ada kejutan di sini. Ketua Fed juga mengakui skenario ini tetapi menunjukkan bahwa regulator masih harus siap untuk mengumumkan langkah-langkah spesifik menuju pelonggaran kebijakan moneter. Dia juga tidak menyebutkan kemungkinan laju penurunan suku bunga atau skala penurunannya. Komentarnya samar, menyatakan fakta yang jelas dan sudah diketahui.

Saat ini, hanya bisa dikatakan dengan yakin bahwa suku bunga akan tetap di tingkat saat ini pada bulan Juli. Setelah itu, semuanya akan tergantung pada dinamika inflasi dan situasi di pasar tenaga kerja AS, yang hanya dibicarakan sedikit belakangan ini. Dan itu adalah kesalahan.

Ingatlah bahwa Nonfarm Payrolls bulan Mei mencerminkan pertumbuhan dalam indikator upah (rata-rata pendapatan per jam meningkat menjadi 4.1% y/y, dengan perkiraan 3.9%) dan peningkatan kuat dalam pekerjaan (229,000 melawan perkiraan 175,000). Menurut perkiraan awal, pasar tenaga kerja diperkirakan akan sedikit mendingin pada bulan Juni: pengangguran harus tetap di 4%, dan indikator pertumbuhan pekerjaan diperkirakan akan berada di bawah angka 200,000 (perkiraan – 189,000). Indikator rata-rata pendapatan per jam diperkirakan akan turun signifikan menjadi 3.6%.

Jika Nonfarm Payrolls bulan Juni memenuhi perkiraan (tidak perlu dikatakan jika mereka keluar di zona merah), dolar akan berada di bawah tekanan yang signifikan. Namun, perlu dicatat bahwa sebelum Nonfarm Payrolls bulan Mei, sebagian besar ahli juga memperkirakan pertumbuhan pekerjaan yang lemah dan penurunan dalam indikator upah. Pada akhirnya, pasar tenaga kerja Amerika menunjukkan ketahanan, menyenangkan para bullish dolar. Jika Nonfarm Payrolls bulan ini juga mengejutkan pedagang dengan "cetak hijau," kemungkinan penurunan suku bunga pada bulan September akan kembali dipertanyakan.

Dan satu hal lagi. Mengingat komentar samar dari Powell, perlu diingat pernyataan terakhir dari anggota Fed, yang secara serempak memanggil untuk tidak terburu-buru melonggarkan kebijakan moneter. Beberapa dari mereka, seperti Alberto Musalem, bahkan siap mendukung kenaikan suku bunga jika inflasi tetap pada level saat ini atau meningkat lagi.

Sementara itu, Presiden ECB Christine Lagarde menyatakan kemarin bahwa bank sentral telah membuat kemajuan signifikan dalam jalur menuju disinflasi. Menurutnya, inflasi di zona euro bergerak ke arah yang benar. Meskipun dia menyebutkan kemungkinan jeda dalam pemotongan suku bunga, ini bisa diterapkan pada pertemuan Juli, hasil yang sudah sebagian besar sudah ditentukan. Oleh karena itu, tidak bisa dikatakan bahwa pidato Lagarde kemarin menguntungkan euro. Sebaliknya, sebenarnya.

Dengan latar belakang fundamental saat ini, membicarakan kenaikan berkelanjutan di EUR/USD masih terlalu dini. Terutama dengan data Nonfarm Payrolls untuk bulan Juni yang akan dirilis lusa. Meskipun ada kenaikan harga intraday, pasangan ini tetap berada dalam angka ke-7. Untuk mengonfirmasi pergerakan naik, pembeli EUR/USD perlu mengamankan posisi di atas target 1.0780 (garis atas Bollinger Bands pada kerangka waktu H4 dan sekaligus garis Kijun-sen pada kerangka waktu D1). Masuk akal untuk mempertimbangkan penjualan setelah beruang menembus level dukungan di 1.0700 (garis bawah Bollinger Bands, yang bertepatan dengan batas bawah awan Kumo pada grafik empat jam).