FX.co ★ Euro berpesta. Terlalu tergesa-gesa?

Apapun arah yang dipilih oleh pasangan EUR/USD untuk bergerak, satu hal yang pasti – tidak akan terjadi dengan cepat. Sejak akhir Desember 2022, euro terjebak dalam kisaran perdagangan $1,05-1,10, dipengaruhi oleh perbedaan pertumbuhan ekonomi antara AS dan Zona Euro, serta kebijakan moneter yang berbeda dari Fed dan ECB. Pada tahun 2024, ketidakpastian lain ditambahkan – politik. Demokrat tidak ingin membiarkan Donald Trump kembali berkuasa, dan Emmanuel Macron serta sekutunya tidak ingin National Rally mengambil alih kendali.

Golongan kanan memperoleh 33% suara dalam putaran pertama, dan Partai Republik jelas mengungguli Joe Biden yang lemah dalam debat-debat. Sementara reaksi awal dolar Amerika Serikat terhadap pertengkaran verbal antara mantan dan presiden saat ini adalah peningkatan, saatnya bagi bulls EUR/USD segera tiba. Kutipan pasangan ini melonjak ke level tertinggi sejak pertengahan Juni, didorong oleh penyempitan selisih hasil antara obligasi Prancis dan Jerman, namun kemudian kenyataan pun terjadi.

Dinamika selisih hasil antara obligasi Prancis dan Jerman

Ketidakpastian politik belum hilang. People's Front dan Revival yang baru akan mencoba menemukan kompromi untuk mencegah National Rally memperoleh mayoritas absolut di parlemen. Berbagai skenario mungkin terjadi, termasuk pemerintahan sayap kanan dan pemerintahan minoritas, masing-masing dengan kelebihan dan kekurangannya. Satu hal yang jelas - rally EUR/USD tampaknya terlalu dini. Seperti biasa, pasar naik lebih dulu kemudian mulai mencari alasan.

Politik Amerika sama rumitnya. Ketidakberdayaan Joe Biden telah memicu rumor bahwa Demokrat mungkin harus mengganti calon mereka sebelum pemilihan. Ini meningkatkan peluang kemenangan Donald Trump, yang kebijakan proteksionisnya dapat mempercepat inflasi dan memaksa Fed untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi lebih lama dari yang diantisipasi pasar. Skenario ini menguntungkan bearish EUR/USD.

Kembalinya Partai Republik ke tampuk kekuasaan menakutkan bisnis, Wall Street, dan bahkan Federal Reserve. Jerome Powell pasti mengingat bagaimana Presiden Amerika Serikat ke-45 menjulukinya sebagai musuh nomor satu Amerika. Mungkinkah bank sentral ingin mendukung Demokrat dengan memangkas suku bunga pada bulan September? Jika demikian, bahkan sedikit tanda-tanda perlambatan ekonomi Amerika bisa mengubah retorika pejabat FOMC dari netral menjadi dovish, memberikan tekanan pada dolar AS.

Sinyal yang sangat kuat bisa jadi adalah perlambatan laju pertumbuhan lapangan kerja di Amerika Serikat untuk bulan Juni. Ketika tabungan rumah tangga yang berlebih, yang terkumpul selama pandemi, benar-benar habis, orang tidak punya pilihan lain selain bekerja. Penurunan tajam dalam jumlah lowongan kerja mengindikasikan masalah di pasar tenaga kerja dan ekonomi secara keseluruhan.

Sementara itu, secara teknikal pada grafik harian EUR/USD, menembus batas atas dari rentang konsolidasi 1.067–1.072 memungkinkan terbentuknya posisi panjang. Namun, kegembiraan para pembeli hanya berlangsung singkat. Peristiwa dapat berkembang sesuai dengan skenario mereka, tetapi pembentukan pin bar juga mungkin terjadi. Dalam kasus tersebut, perlu dipertimbangkan pembalikan dari level terendahnya di sekitar 1.072 atau dari tengah saluran sebelumnya.