FX.co ★ EUR/USD. Sebuah batu loncatan bagi dolar

Pasangan EUR/USD memulai minggu perdagangan dengan tenang. Penjual memegang kendali pada paruh pertama hari ini. Namun, tidak sepenuhnya akurat untuk membicarakan inisiatif dalam konteks ini karena harga naik dan turun dalam angka ke-8. Pekan lalu, penurunan mencoba mendorong harga di bawah target 1,0800, sementara kenaikan berusaha mencapai batas angka ke-9, namun kedua upaya tersebut sia-sia. Pasangan ini terus berfluktuasi dalam angka kedelapan selama tiga minggu berturut-turut, yang menunjukkan betapa ragu-ragunya para pedagang. Menurut saya, wajar jika kedua belah pihak bersikap hati-hati, mengingat kejadian yang akan datang.

Saya ingin mengingatkan Anda bahwa pasangan EUR/USD menguat pada hari Jumat karena dua faktor: pertama, kenaikan inflasi di zona euro, dan kedua, indeks pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) inti yang stagnan. Inflasi inti Zona Euro meningkat untuk pertama kalinya sejak Juli lalu (mencapai 2,9% tahun-ke-tahun). Sebelumnya, indikator tersebut terus menurun selama sembilan bulan. CPI juga berada di zona "hijau", naik menjadi 2,6% tahun-ke-tahun, dibandingkan dengan perkiraan kenaikan menjadi 2,5%.

Laporan ini memberikan dukungan besar terhadap euro, terutama sejak indikator upah diterbitkan, yang juga membantu mata uang tunggal: upah yang dinegosiasikan di kawasan Euro meningkat dengan kecepatan tahunan sebesar 4,69% pada kuartal pertama tahun 2024, menyusul kenaikan sebesar 4,50% pada kuartal keempat.

Sebaliknya, dolar bereaksi negatif terhadap indikator inflasi penting yang dipantau secara ketat oleh anggota Federal Reserve. Indeks PCE inti tetap di 2,8% pada bulan April. Level ini juga terlihat pada bulan Maret dan Februari, dan sebelumnya pada bulan April 2021. Fakta bahwa indikator inflasi utama ini stagnan meningkatkan tekanan pada kenaikan dolar. Kompleksitas situasi ini diperparah dengan "masa blackout" saat ini, dimana tidak ada anggota Fed yang dapat mengomentari situasi tersebut. Kami hanya akan mendengar pendapat mereka mengenai indeks PCE inti setelah hasil pertemuan The Fed bulan Juni diumumkan, yaitu Rabu depan.

Koreksi EUR/USD pada hari Senin dipicu oleh revisi data PMI sektor manufaktur di Jerman, Perancis, dan zona euro. Perkiraan akhir diharapkan sesuai dengan perkiraan awal, tetapi hampir semua komponen rilis berakhir di angka "merah". Secara khusus, PMI manufaktur Perancis berada di angka 46,4, sedangkan perkiraan awal adalah 46,7. Indeks zona euro secara keseluruhan juga direvisi lebih rendah (47,3, awalnya di 47,4). Meskipun indikator-indikatornya sedikit menurun dari perkiraan awal, hal ini memberikan tekanan pada euro, terutama karena semua indeks berada dalam wilayah kontraksi selama berbulan-bulan.

Laporan tersebut memungkinkan para penjual untuk menguji harga terendah harian, mencapai angka 1,0830 (garis tengah indikator Bollinger Bands pada grafik harian), namun mereka tidak dapat melanjutkan kesuksesannya. Pada paruh kedua hari ini, pembeli mengambil inisiatif karena melemahnya dolar secara luas. Greenback kembali mendapat tekanan setelah rilis Indeks Manufaktur ISM. Bulan lalu, indikator ini memberikan tekanan signifikan terhadap dolar karena secara tak terduga memasuki wilayah kontraksi. Bukannya kenaikan yang diharapkan menjadi 50,4, justru turun menjadi 49,2. Sebelum rilis terbaru, para ahli memperkirakan dinamika positif, memperkirakan indeks akan naik ke 49,8 di bulan Mei. Beberapa analis bahkan memperkirakan peningkatan yang lebih besar hingga 50,3 (kembali ke wilayah ekspansi). Namun indeksnya turun menjadi 48,7. Jadi, alih-alih mencapai pertumbuhan yang diharapkan, indikator tersebut malah jatuh lebih jauh ke wilayah kontraksi. Tren penurunan ini tercatat selama dua bulan berturut-turut. Selain itu, indeks pesanan manufaktur baru turun menjadi 45,4, dibandingkan perkiraan kenaikan menjadi 49,4 dan nilai sebelumnya sebesar 49,1.

Penurunan Indeks Manufaktur ISM yang konsisten selama dua bulan merupakan tanda peringatan bagi greenback. Ini adalah argumen lain yang mendukung penurunan suku bunga The Fed pada pertemuan bulan September. Meskipun hasil pertemuan bulan September akan sangat bergantung pada dinamika inflasi dan pasar tenaga kerja, tren penurunan indeks ISM juga dapat berperan. Bukan hal yang menentukan, namun tetap signifikan.

Menanggapi laporan tersebut, pasangan EUR/USD melompat ke batas level 1,09 namun (untuk saat ini) masih diperdagangkan di bawah target 1,0900. Hal ini merupakan nuansa penting karena trader sebaiknya hanya mempertimbangkan posisi buy pada pasangan ini ketika harga berkonsolidasi di atas level resistance 1.0920 (garis atas indikator Bollinger Bands pada jangka waktu D1). Jika kenaikan menolak untuk meninggalkan level 1.08, kami tidak menyarankan memasuki posisi buy— risiko penurunan terlalu tinggi.