FX.co ★ USD/JPY: Terus naik!

Yen kembali kehilangan momentum bullish. Setelah koreksi jangka pendek, USD/JPY kembali mengarah ke atas, mengkonfirmasi ketahanan tren naik. Indeks dolar AS telah naik untuk hari kedua berturut-turut, sebagai reaksi terhadap pernyataan hawkish dari para pengambil kebijakan Fed. Namun, tetap saja, USD/JPY telah diperdagangkan dengan kuat dalam hal dinamika di antara pasangan dolar utama. Pembeli secara aktif mendapatkan kembali posisi yang hilang. Jadi, dalam jangka pendek, instrumen tersebut kemungkinan akan kembali ke area di atas 156. Dinamika ini tidak hanya disebabkan oleh pulihnya dolar AS, tetapi juga melemahnya yen.

Mari bahas greenback sebagai permulaan. Secara umum, dolar berhasil bertahan hanya berkat Federal Reserve, yang perwakilannya memberikan pernyataan hati-hati terhadap laporan inflasi terbaru. Ingat bahwa seluruh komponen indeks harga konsumen turun pada bulan April – secara tahunan maupun bulanan. Sebaliknya, indeks harga produsen justru meningkat. PPI tahunan naik menjadi 2,2% (peningkatan yang tercatat selama tiga bulan berturut-turut). Ini merupakan angka terkuat sejak November tahun lalu. PPI inti memperbarui level tertingginya dalam 7 bulan, meningkat hingga 2,4% y/y, tingkat pertumbuhan terkuat sejak September 2023.

Segera setelah publikasi laporan inflasi, kemungkinan mempertahankan status quo pada pertemuan The Fed di bulan September menurun hingga 25%, sedangkan kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 bps meningkat hingga 55%, sebesar 50 bps menjadi 20%.

Para pejabat Fed dapat "memperkuat" ekspektasi pasar ini jika mereka melemahkan retorikanya. Namun, peristiwa terjadi menurut skenario yang berbeda.

Secara khusus, John Williams, Presiden Federal Reserve Bank New York, mengomentari rilis data terbaru, menyatakan bahwa dia tidak melihat adanya kebutuhan untuk menurunkan suku bunga sama sekali dalam waktu dekat. Menurutnya, dia masih belum yakin inflasi akan terus bergerak menuju level target dua persen.

Rekannya, Raphael Bostic, Presiden Fed Atlanta, juga menyatakan bahwa menurunkan suku bunga tahun ini bukanlah kesimpulan yang kuat. Menurutnya, kesimpulan tidak bisa diambil berdasarkan satu laporan, karena "satu rilis bukanlah sebuah tren".

Pejabat Fed lainnya, Jeffrey Schmid, Gubernur Fed Kansas City, menyuarakan retorika serupa, mengatakan bahwa inflasi AS masih terlalu tinggi dan The Fed "masih memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan". Dalam konteks ini, dia mengatakan fund rate mungkin akan tetap berada pada level tinggi saat ini untuk waktu yang lebih lama.

Presiden Fed Cleveland Loretta Mester mengambil sikap serupa, menambahkan bahwa The Fed mengambil risiko kecil dengan mempertahankan kebijakan tidak berubah. Dari sudut pandangnya, mempertahankan tingkat suku bunga saat ini akan membantu dalam menurunkan "inflasi yang masih tinggi" ke level target.

Pada akhirnya, Jerome Powell menegaskan minggu ini bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini untuk waktu yang lama. Dia menilai kemungkinan pengetatan kebijakan tersebut "rendah". Namun, dia tidak membahas waktu pelonggaran moneter. Ini adalah pertanda baik bagi bulls dolar.

Dengan kata lain, para pengambil kebijakan The Fed memberikan bantuan kepada dolar, sehingga dolar tidak hanya mampu bertahan, namun juga menunjukkan karakternya - terutama ketika diperdagangkan terhadap yen.

Selain itu, yen berada di bawah tekanan dari faktor fundamental. Secara khusus, kemarin diketahui bahwa inflasi di Jepang kemungkinan akan terus menurun di bulan April. Indeks harga konsumen inti melemah hingga 2,2% bulan lalu, terendah sejak Januari tahun ini, setelah naik menjadi 2,6% pada bulan Maret, menurut jajak pendapat Reuters. Kita akan mengetahui kebenarannya minggu depan. Laporan inflasi akan dipublikasikan pada 24 Mei.

Selain itu, mata uang Jepang terkena gelombang sell-offs setelah laporan kemarin, yang mencerminkan perlambatan pertumbuhan ekonomi Jepang pada kuartal pertama. PDB mengalami kontraksi 0,5%, dibandingkan perkiraan kontraksi 0,3% dan setelah pertumbuhan lemah sebesar 0,1% pada kuartal keempat tahun lalu. Perkiraan inflasi dan data pertumbuhan ekonomi yang lemah semakin mengurangi kemungkinan BOJ akan menaikkan suku bunga di masa mendatang.

Dengan demikian, latar belakang fundamental saat ini berkontribusi terhadap pertumbuhan USD/JPY lebih lanjut. Saat ini, pada grafik harian, instrumen berada di antara batas tengah dan atas indikator Bollinger Bands, menguji level resistance 156,00 (level Kijun-sen pada TF D1). Setelah harga berkonsolidasi di atas level pivot ini, indikator Ichimoku akan menghasilkan sinyal bullish, Parade of Lines. Target pertama pergerakan ke atas terletak di 157,00, batas atas indikator Bollinger Bands pada grafik empat jam. Target utamanya adalah 157,90, garis atas pada indikator Bollinger Bands di grafik harian.