FX.co ★ EUR/USD. Dolar kembali menguat

AS merilis serangkaian data penting mengenai penjualan ritel, pasar tenaga kerja, dan inflasi pada awal sesi AS. Semua laporan ini mendukung Greenback sehingga memungkinkan bear EUR/USD untuk kembali mendapatkan inisiatifnya, dan saat ini, mereka mencoba untuk menetap di sekitar level 1,08.

Mari kita mulai dengan fakta bahwa Federal Reserve sedang mengamati "periode blackout" – periode 10 hari sebelum pertemuan FOMC ketika peserta dan staf FOMC tidak diizinkan untuk berbicara di depan umum atau memberikan wawancara. Secara kasarnya, para trader dibiarkan bekerja sendiri, seperti anak-anak tanpa pengawasan. Mereka harus menafsirkan sendiri setiap rilis data, tanpa petunjuk apa pun dari the Fed.

Contohnya, Indeks Harga Konsumen tidak memberikan banyak dukungan pada greenback. Dolar memperkuat posisinya untuk sesaat, tetapi tanpa banyak antusiasme. Laporan ini gagal memicu reli meskipun berada di zona hijau. Indeks Harga Konsumen (CPI) kembali meningkat dalam skala tahunan, baik dalam skala tahun ke tahun (3,2%, alih-alih turun ke 3,0%) dan dalam skala bulanan (0,4%). Namun, CPI inti turun menjadi 3,8% secara tahunan (dengan perkiraan penurunan menjadi 3,7%).

Para pelaku pasar menyimpulkan bahwa "gelasnya setengah kosong", yang berarti laporan tersebut lebih banyak melawan greenback daripada mendukungnya. Menurut pendapat saya, pasar sampai pada kesimpulan yang masuk akal bahwa rilis ini akan memungkinkan the Fed untuk mempertahankan status quo pada dua pertemuan berikutnya (yaitu pada bulan Maret dan Mei), sementara prospek penurunan suku bunga pada bulan Juni masih dipertanyakan (yaitu peluang 50/50). Namun, pasar telah lama memperhitungkan skenario awal ini.

Data terbaru telah menimbulkan keraguan pada konsep ini, terutama karena Indeks Harga Produsen (PPI) telah memasuki zona "hijau" selama dua bulan berturut-turut. Pada bulan Januari, PPI turun menjadi 0,9% secara tahunan (sebagian besar ahli memperkirakan penurunan yang lebih signifikan, menjadi 0,5%), sementara indeks inti, setelah tiga bulan berturut-turut mengalami penurunan, meningkat menjadi 2,0% tahun-ke-tahun (perkiraan – 1,6%).

Laporan bulan Februari hanya memperkuat "hasil bulan Januari". Secara bulanan, PPI menunjukkan pertumbuhan, naik menjadi 0,6% (dibandingkan dengan perkiraan kenaikan 0,3%) – tingkat pertumbuhan tertinggi sejak Agustus 2023. Secara tahunan, PPI meningkat menjadi 1,6% (dibandingkan dengan perkiraan 1,1%) – tingkat pertumbuhan terkuat sejak September 2023. Indeks inti juga tetap berada di zona "hijau", baik secara bulanan (0,3% dibandingkan perkiraan 0,2%) dan tahunan (2,0% dibandingkan perkiraan 1,9%).

Oleh karena itu, kita dapat berbicara tentang tren tertentu di sini.

Di satu sisi, laporan penjualan ritel dirilis dengan angka "merah", tidak sesuai dengan nilai yang diperkirakan. Di sisi lain, volume penjualan ritel meningkat meskipun tidak terlalu besar. Sebagai contoh, total volume penjualan meningkat 0,6% (nilai tertinggi sejak September 2023). Tidak termasuk penjualan mobil, indikator ini tumbuh 0,3%, sedangkan pada bulan sebelumnya, tercatat dinamika negatif (volume penjualan turun 0,8%). Oleh karena itu, hasil bulan Februari juga mendukung greenback.

Jumlah klaim awal untuk tunjangan pengangguran meningkat sebesar 209.000 (dibandingkan dengan perkiraan 218.000). Indikator ini telah menurun selama dua pekan berturut-turut.

Pasar minyak juga memberikan dukungan tidak langsung terhadap dolar. Harga minyak kembali naik – Brent saat ini diperdagangkan di atas $85 per barel. Para ahli yang disurvei oleh Reuters mengaitkan dinamika ini dengan permintaan yang berkelanjutan di AS, menyusul persediaan bensin yang mencapai level terendah dalam 3 bulan karena pertumbuhan ekspor. Selain itu, kekhawatiran para pelaku pasar mengenai gangguan suplai akibat serangan terhadap kilang minyak Rusia juga berperan.

Jelas bahwa minyak yang mahal sekali lagi dapat memicu inflasi (jika kenaikan harga berkelanjutan dan bukan impulsif dan berumur pendek). Kekhawatiran ini mendukung kenaikan dolar.

Dengan demikian, data PPI terbaru mengintensifkan intrik mengenai seberapa hawkish retorika anggota bank sentral AS pada pertemuan mendatang yang hasilnya akan kita ketahui pada pekan depan yaitu pada tanggal 20 Maret.

Namun, terlepas dari kekuatan dolar yang meluas, masih terlalu dini untuk membicarakan pembalikan tren. Bears telah turun ke bawah level support 1,0890 (garis Tenkan-sen pada grafik harian), membuka jalan menuju level support berikutnya di 1,0860 (garis tengah Bollinger Bands pada D1) .Untuk pergerakan turun yang lebih signifikan, penjual harus menembus level support 1,0830 (batas bawah Kumo cloud, bertepatan dengan garis Kijun-sen pada timeframe yang sama). Dalam kasus ini, harga akan berada di antara garis Bollinger Bands tengah dan bawah dan di bawah semua garis indikator Ichimoku yang akan membentuk sinyal "Parade of Lines" yang bearish. Dalam skenario ini, kita dapat membicarakan target yang lebih ambisius. Level target pertama adalah level 1,0750, sesuai dengan garis Bollinger Bands yang lebih rendah pada kerangka waktu D1.