FX.co ★ Saham stagnan, harga minyak melonjak: para investor waspada menjelang keputusan regulator

Pasar keuangan di persimpangan: para investor menunggu petunjuk dari Federal Reserve AS

Indeks saham global MSCI turun pada hari Jumat, sementara imbal hasil obligasi naik. Para investor merasa tegang menjelang pertemuan Federal Reserve minggu depan, di mana sinyal penting tentang arah suku bunga di masa depan diharapkan.

Obligasi: Tertinggi baru dalam tiga minggu

Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun mencapai level tertinggi tiga minggu, naik untuk sesi kelima berturut-turut. Pelaku pasar berspekulasi bahwa Fed, yang dipimpin oleh Jerome Powell, mungkin akan menghentikan pelonggaran lebih lanjut setelah pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin yang diharapkan. Langkah seperti itu mencerminkan pendekatan hati-hati regulator dalam menghadapi inflasi yang tinggi.

Inflasi: Tantangan yang terus-menerus bagi Fed

Terlepas dari upaya bank sentral, inflasi AS tetap di atas target 2%. Data terbaru yang dirilis pada hari Kamis menunjukkan pembacaan harga produsen yang lebih tinggi dari perkiraan untuk bulan November. Namun, data baru pada hari Jumat menunjukkan harga impor yang hampir datar, dibantu oleh dolar yang kuat. Namun, beberapa kategori seperti makanan dan bahan bakar terus menunjukkan kenaikan.

Pendapat para ahli

"Pasar memperkirakan pemotongan suku bunga minggu depan, diikuti dengan jeda. Ini tampaknya masuk akal mengingat kontradiksi antara data inflasi dan situasi pasar tenaga kerja," ujar Matt Rowe, kepala manajemen portofolio dan strategi aset di Nomura Capital Management.

Pasar di ambang perubahan

Keputusan Fed yang akan datang menjanjikan untuk menjadi panduan utama bagi investor, menentukan arah pasar keuangan dalam beberapa bulan mendatang. Pertanyaan utamanya: apakah Fed dapat menemukan keseimbangan antara memerangi inflasi dan menjaga stabilitas ekonomi?

Penurunan Desember: sudah pasti?

Pasar keuangan hampir sepakat mengharapkan Fed untuk memotong suku bunga kuncinya pada pertemuan Desember. Namun, prospek untuk tahun 2025 tetap suram. Menurut alat FedWatch dari CME Group, para analis memperkirakan suku bunga hanya akan dipotong dua kali pada tahun 2025. Hal ini membuat pelaku pasar bertanya-tanya bagaimana regulator bermaksud mengatasi tantangan ekonomi jangka panjang.

Faktor-faktor yang mencegah pemotongan suku bunga lebih agresif

Situasi ekonomi semakin rumit: inflasi terus menunjukkan ketahanan, dan stimulus fiskal baru, pelonggaran regulasi, serta perubahan tarif ada di depan mata. Menurut Tom Fitzpatrick, kepala penelitian pasar global di R.J. O'Brien, keadaan ini menciptakan alasan kuat untuk pendekatan yang lebih tenang oleh Fed. "Dengan inflasi yang melekat, pemotongan suku bunga yang signifikan lebih lanjut tampaknya sulit dibenarkan," ujarnya.

Teknologi: Mesin atau Pengecualian?

Pasar chip sekali lagi mengingatkan kita akan kekuatannya. Reli saham Broadcom (ticker AVGO) menjadi sorotan minggu ini dan membantu Nasdaq mengakhiri hari dengan sedikit keuntungan. Namun, indeks utama Wall Street lainnya gagal mencapai kesuksesan serupa. Ketidakseimbangan ini menyoroti ketergantungan pasar pada raksasa teknologi individu.

Apa selanjutnya?

Stabilitas ekonomi global tetap dipertanyakan. Keputusan Fed dalam beberapa minggu dan bulan mendatang akan menentukan tidak hanya dinamika suku bunga, tetapi juga arah keseluruhan pasar. Bagi para investor, ini adalah waktu untuk perhatian dan analisis yang meningkat: setiap detail, mulai dari kata-kata Jerome Powell hingga data inflasi, dapat menjadi penentu.

Dow Jones turun, Nasdaq naik

Trading pada hari Jumat ditutup campuran untuk indeks utama AS. Dow Jones Industrial Average turun 86,06 poin (0,20%) dan berhenti di 43.828,06. S&P 500 hampir tidak berubah, hanya kehilangan 0,16 poin simbolis, sementara Nasdaq Composite menambahkan 23,88 poin (0,12%) untuk ditutup pada 19.926,72.

Untuk minggu ini, S&P 500 turun 0,64%, sementara Dow Jones kehilangan 1,82% yang signifikan, menyoroti tekanan pada sektor tradisional ekonomi. Pada saat yang sama, Nasdaq menunjukkan kenaikan 0,34%, didukung oleh ketahanan sektor teknologi.

Indeks global dan prospek Eropa

Indeks ekuitas global MSCI turun 2,27 poin (0,26%) pada hari itu menjadi 866,14, mencerminkan penurunan sentimen pasar secara keseluruhan. Indeks STOXX 600 Eropa juga mengakhiri minggu dengan catatan minor, kehilangan 0,53%. Ini menandai akhir dari reli tiga minggu yang disebabkan oleh harapan pemulihan ekonomi Eropa. Namun, investor kini fokus pada prospek yang tidak pasti untuk suku bunga Eropa dan kekhawatiran akan kemungkinan eskalasi ketegangan perdagangan.

Obligasi: Imbal hasil terus meningkat

Pasar Treasury AS terus menunjukkan ketegangan. Imbal hasil pada obligasi 10 tahun naik 7,5 basis poin menjadi 4,399%, menetapkan level tertinggi lokal baru. Obligasi 30 tahun juga naik, menunjukkan kenaikan imbal hasil menjadi 4,6052%.

Obligasi Jangka Pendek Bereaksi terhadap Kebijakan Fed

Minat investor terhadap obligasi jangka pendek tetap tinggi, dengan imbal hasil pada obligasi 2 tahun, yang paling sensitif terhadap tindakan Fed, naik 5,9 basis poin menjadi 4,245%. Ini menyoroti ekspektasi hati-hati untuk keputusan suku bunga mendatang, yang akan sangat bergantung pada data ekonomi.

Pertanyaan Besar Minggu Ini: Apa Selanjutnya?

Di tengah sinyal campuran dari pasar, investor terus mencari kejelasan tentang kebijakan moneter. Peristiwa penting minggu depan, termasuk pertemuan Fed, dapat memberikan lebih banyak kepastian bagi saham dan obligasi, menetapkan kondisi untuk sisa tahun ini.

Indeks Dolar: Keuntungan Mingguan yang Kuat

Dolar AS mengakhiri minggu dengan keuntungan terbesar dalam sebulan, didukung oleh ekspektasi pemotongan suku bunga yang lebih hati-hati oleh Federal Reserve. Meskipun indeks dolar turun sedikit sebesar 0,02% pada hari Jumat, berakhir di 106,94, tren keseluruhan minggu ini menunjukkan kekuatan dominan mata uang AS.

Euro dan Pound: Skenario Berbeda

Euro pulih sedikit, menambahkan 0,32% dan mencapai $1,0501. Kenaikan ini disebabkan oleh pemulihan sebagian kerugian setelah keputusan Bank Sentral Eropa untuk memangkas suku bunga kemarin. Sebaliknya, pound sterling turun 0,4% menjadi $1,2619. Penurunan ini disebabkan oleh kontraksi tak terduga dalam aktivitas ekonomi di Inggris, yang meningkatkan kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi negara tersebut.

Yen: ekspektasi lemah untuk suku bunga Bank of Japan

Dolar naik 0,66% terhadap yen Jepang, mencapai 153,62. Dinamika seperti itu diamati sepanjang minggu, karena para trader merevisi ekspektasi mereka tentang kemungkinan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan. Kemungkinan pengetatan kebijakan moneter di Tokyo telah berkurang secara signifikan, yang tercermin dalam pelemahan yen.

Kuotasi Kenaikan Minyak

Harga minyak mencapai level tertinggi tiga minggu, melanjutkan pergerakan naik yang meyakinkan. Pendorong utama pertumbuhan adalah kekhawatiran tentang kemungkinan pemotongan pasokan di tengah sanksi baru terhadap Rusia dan Iran, serta harapan peningkatan permintaan karena kebijakan moneter yang lebih longgar di Amerika Serikat dan Eropa.

Minyak mentah WTI Amerika naik 1,8% ($1,27), berhenti di $71,29 per barel. Minyak mentah Brent menambah 1,5% ($1,08), mencapai $76,21 per barel.

Emas Kehilangan Kilaunya

Di tengah penguatan dolar dan perubahan di pasar obligasi, emas menunjukkan penurunan signifikan. Harga spot turun 1,2%, menjadi $2.649,04 per ons. Penurunan ini adalah hasil dari meningkatnya daya tarik aset dolar di tengah perubahan ekonomi global.

Pasar dalam Antisipasi: Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya?

Pasar valuta asing dan komoditas mengakhiri minggu di bawah pengaruh faktor campuran: ekspektasi keputusan moneter, kebijakan sanksi, dan data ekonomi dari berbagai wilayah. Minggu depan, peristiwa penting termasuk pertemuan Bank of Japan dan data inflasi baru akan menetapkan suasana untuk masa depan. Para investor akan terus mengamati setiap sinyal dengan cermat untuk menilai prospek ekonomi global.

Penurunan Ketiga Berturut-turut

Federal Reserve AS akan kembali melonggarkan kebijakan moneter, dengan memotong suku bunga utamanya sebesar 25 basis poin. Jika perkiraan ini dikonfirmasi, ini akan menjadi pemotongan ketiga berturut-turut, menunjukkan keinginan regulator untuk menjaga stabilitas ekonomi. Langkah ini diharapkan setelah rilis data indeks harga konsumen terbaru, yang sesuai dengan perkiraan ekonom.

Revisi ekspektasi: Ke mana arah suku bunga?

Para investor sedang merevisi ekspektasi mereka terhadap laju pemotongan suku bunga di masa mendatang. Menurut ekspektasi pasar, suku bunga bisa turun menjadi 3,7% pada akhir 2025. Ini masih jauh lebih tinggi daripada perkiraan September, ketika ekspektasi 90 basis poin lebih rendah. Revisi ini menyoroti kehati-hatian yang semakin meningkat dari para pelaku pasar.

Sinyal Powell: 'Ekonomi lebih kuat dari yang diharapkan'

Ketua Fed Jerome Powell mengisyaratkan bahwa perlambatan laju pemotongan suku bunga semakin mungkin terjadi, mencatat bahwa data ekonomi saat ini terlihat jauh lebih kuat dari yang diharapkan beberapa bulan lalu. Komentar ini menambah intrik menjelang pidatonya pada hari Rabu, ketika pasar menunggu kejelasan lebih lanjut tentang kebijakan moneter di masa depan.

Kontradiksi Langka dengan Pasar

Para analis menunjukkan bahwa sangat jarang bagi Fed untuk bertentangan dengan konsensus pasar yang berlaku. Sentimen pasar yang kuat untuk pemotongan suku bunga kemungkinan akan diperhitungkan oleh regulator. Namun, langkah akhir akan bergantung pada kombinasi data inflasi, indikator pasar tenaga kerja, dan situasi ekonomi global.

Pendulum BoJ

Ekspektasi tentang kebijakan Bank of Japan telah berayun di pasar selama dua minggu terakhir. Ketidakpastian regulator telah menyebabkan volatilitas tinggi pada pasar mata uang, mengikat para trader berada pada semacam "simpul". Investor menunggu sinyal konkret tentang kesiapan bank untuk mempertimbangkan kembali kebijakan moneter yang sangat lemah.

Bursa Saham Eropa: Kemenangan DAX

Di tengah volatilitas Amerika, DAX Jerman terus menunjukkan hasil fenomenal. Sejak awal tahun, indeks ini telah tumbuh sebesar 22%, secara konsisten mencetak rekor baru. Keberhasilan ini menegaskan kepercayaan investor terhadap pemulihan ekonomi terbesar di Eropa dan kemampuan perusahaan Jerman untuk menghadapi tantangan pasar global.

Perkiraan Mendatang: Di Ambang Keputusan

Pasar berada di persimpangan jalan: dari kata-kata Jerome Powell hingga tindakan Bank of Japan dan dinamika ekonomi global secara keseluruhan, banyak yang bergantung pada keputusan masa depan bank sentral. Minggu depan menjanjikan akan penuh peristiwa, yang dapat menentukan arah pasar untuk akhir tahun.

Sektor Terkemuka: Pertahanan, Teknologi, dan Konstruksi

Saham perusahaan pertahanan, teknologi, dan konstruksi Jerman menunjukkan pertumbuhan yang meyakinkan, mengimbangi kelemahan sektor otomotif, yang telah lama menjadi pendorong ekonomi Jerman. Namun, pertumbuhan keseluruhan tampak lesu, mencerminkan perlambatan ekonomi dan ketidakstabilan politik.

Perubahan Politik: Menuju Pemilu Kilat

Pemungutan suara yang tidak meyakinkan terhadap pemerintah terjadi di Jerman pada 16 Desember, membuka jalan bagi kemungkinan pemilu kilat pada bulan Februari. Perkembangan ini meningkatkan ketidakpastian bagi bisnis dan investor, menambah tantangan baru bagi negara yang sudah menghadapi pertumbuhan yang melambat.

Perusahaan Jerman: Melampaui Batas

Sebuah studi Goldman Sachs menunjukkan bahwa hanya 18% dari pendapatan perusahaan DAX berasal dari pasar domestik mereka di Jerman. Sebagai perbandingan, angka ini mencapai 33% untuk perusahaan berkapitalisasi menengah di MDAX. Ini sebagian menjelaskan penurunan 1,1% tahun ke tahun MDAX, sementara DAX terus mempertahankan momentum positif.

Pendapatan Menyusut: Sinyal yang Mengkhawatirkan

Angka kuartal ketiga menunjukkan penurunan laba perusahaan di Jerman sebesar 5,4% dibandingkan tahun sebelumnya. Pada saat yang sama, indeks STOXX Eropa menunjukkan pertumbuhan laba sebesar 8,2%. Perbedaan ini menyoroti tantangan bagi bisnis Jerman dalam menghadapi permintaan domestik yang lemah dan persaingan internasional.

Prospek Sedang

Sehubungan dengan lingkungan politik dan ekonomi saat ini, para analis menyarankan bahwa ekuitas Jerman mungkin mulai lebih mencerminkan realitas pasar, yang dapat mengurangi daya tarik mereka bagi investor global.

Penurunan suku bunga melambat

Para trader memperkirakan Bank of England akan mempertahankan suku bunga kuncinya di 4,75% pada pertemuannya hari Kamis. Suku bunga tersebut hanya 50 basis poin di bawah level puncaknya dalam 16 tahun. Pasar juga cenderung pada pandangan bahwa regulator tidak mungkin melakukan pemotongan suku bunga ketiga sebelum Februari, terus bertindak dengan sangat hati-hati.

Pajak dan harga: tekanan pada pasar

Keputusan pemerintah Partai Buruh untuk menaikkan pajak bagi pengusaha dalam anggaran Oktober telah memicu kritik dari perusahaan besar, yang memperingatkan kemungkinan kenaikan harga, menambah kekhawatiran inflasi. Di tengah ketegangan ini, pound sterling mencapai level tertinggi 2,5 tahun terhadap euro. Pendorong utama kekuatan mata uang Inggris adalah perbedaan dalam pendekatan mereka terhadap kebijakan moneter, dengan Bank of England bertindak lebih hati-hati daripada Bank Sentral Eropa, yang telah melonggarkan kebijakannya jauh lebih cepat.

Obligasi sinyal keraguan

Terlepas dari perbedaan dalam tindakan bank sentral, pasar obligasi menunjukkan dinamika yang berbeda. Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris dua tahun, yang terkait erat dengan ekspektasi suku bunga, telah turun menjadi 4,38% dari lebih dari 4,5% sebulan lalu, menunjukkan bahwa para investor tidak yakin tentang keberlanjutan jalur Bank of England saat ini.

Sektor jasa mengalami serangan: Ekonomi melambat

Sektor jasa, yang telah lama menunjukkan ketahanan bahkan di tengah aktivitas manufaktur yang lemah, mulai kehilangan pijakan. Ini adalah kesimpulan utama dari PMI bulan November, yang mengukur kondisi keseluruhan ekonomi.

Data mengungkapkan tren yang mengkhawatirkan

Di zona euro, PMI komposit bulan November turun menjadi 48,3, turun dari 50,0 pada bulan Oktober. Angka di bawah 50 menandakan kontraksi dalam aktivitas ekonomi. Di Inggris, PMI keseluruhan turun menjadi 50,9, merupakan angka terlemah dalam setahun. Meskipun angka ini tetap di atas ambang batas yang memisahkan pertumbuhan dari kontraksi, tren menunjukkan kondisi yang memburuk. Bahkan di AS, yang lama menjadi mesin pertumbuhan global, aktivitas di sektor jasa melambat.

Masa depan ekonomi global diragukan

Data PMI bulan Desember, yang akan dirilis minggu depan, seharusnya memberikan sedikit pencerahan tentang situasi saat ini. Akan menjadi jelas apakah ekonomi global terus melambat atau apakah sinyal bulan November bersifat sementara.

Pertanyaan penting bagi investor

Di tengah ketegangan fiskal, ekspektasi inflasi, dan data yang memburuk dari sektor-sektor penting, para investor dan analis akan memantau dengan cermat reaksi bank sentral dan perkembangan dinamika ekonomi global.