FX.co ★ EUR/USD. Pratinjau pekan ini. Inflasi, inflasi dan lagi-lagi inflasi

Minggu lalu, pasangan EUR/USD pada dasarnya bergerak stagnan, berputar-putar dalam kisaran 7 digit. Pada akhirnya, harga kembali ke posisi awalnya (harga pembukaan di 1,0785, harga penutupan di 1,0786). Apati trader dipicu oleh beberapa faktor fundamental: di tengah kalender ekonomi yang semi-kosong, perwakilan Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa mengulangi informasi yang sudah dikerjakan oleh para trader. Oleh karena itu, baik penjual maupun pembeli EUR/USD mengambil "waktu istirahat": selama lima hari perdagangan, pasangan tersebut menunjukkan pergerakan mendatar, mencerminkan betapa tidak pastinya para trader.

Minggu mendatang akan sangat berbeda dari minggu sebelumnya. Seperti kata pepatah, "dalam bentuk dan dalam isi": kalender ekonomi yang padat akan memicu volatilitas yang kuat, yang kemungkinan besar akan mendorong pasangan EUR/USD keluar dari kisaran 7 digit. Pertanyaannya hanya apakah akan bergerak naik atau turun. Jawaban atas pertanyaan ini akan diberikan oleh inflasi.

Beberapa indikator inflasi akan dipublikasikan di Amerika Serikat dalam beberapa hari ke depan. Yang paling signifikan di antaranya adalah pada hari Selasa, 13 Februari. Pada hari ini, kita akan mengetahui nilai Januari dari Indeks Harga Konsumen (CPI). Menurut perkiraan awal, laporan ini tidak akan menguntungkan mata uang Amerika. Oleh karena itu, menurut sebagian besar pakar, CPI secara keseluruhan diperkirakan akan melambat cukup tajam - menjadi 2,9% secara tahunan, setelah pertumbuhan Desember menjadi 3,4%. Jika indikator tersebut keluar pada level yang diprediksi, itu akan menetapkan minimum multi-bulan (tingkat pertumbuhan terlemah sejak April 2021). Perhatikan bahwa inflasi secara keseluruhan telah mengalami percepatan dalam beberapa bulan terakhir, sehingga penurunan tajam dalam indikator tersebut dapat memberikan tekanan signifikan pada dolar.

Indeks inti, di luar harga makanan dan energi, telah menunjukkan tren penurunan yang konsisten selama 9 bulan terakhir, mencapai 3,9% pada skala tahunan bulan Desember. Januari mungkin menjadi bulan kesepuluh dalam seri ini: menurut perkiraan, indikator tersebut akan turun menjadi 3,8% (tingkat pertumbuhan terlemah sejak Juni 2021).

Selain CPI, Indeks Harga Produsen juga akan dirilis (Jumat, 16 Februari). Laporan ini juga tidak menjanjikan hal yang baik bagi dolar. Menurut perkiraan, PPI akan menurun pada Januari menjadi 0,7% secara tahunan (nilai terendah sejak Juni 2023 ketika indikator mencapai 0,2%). Indeks inti diperkirakan juga akan menunjukkan tren penurunan yang sama, turun menjadi 1,6% (tingkat pertumbuhan terlemah sejak Januari 2021).

Pada hari yang sama (Jumat), Universitas Michigan akan merilis laporan tentang ekspektasi inflasi warga Amerika. Indikator ini menunjukkan inflasi tahunan yang diharapkan satu tahun ke depan. Indikator ini turun tajam pada bulan Desember (dari 4,5% pada November menjadi 3,1%) dan turun lagi pada Januari (2,9%). Menurut harapan umum, juga akan ada tren penurunan pada bulan Februari (2,8%).

Dengan demikian, jika kita percaya perkiraan tersebut, semua laporan inflasi yang disebutkan di atas akan mencerminkan perlambatan inflasi di Amerika Serikat. Mengapa ini penting dalam keadaan saat ini?

Penting untuk menekankan bahwa hasil dari pertemuan FOMC Maret sudah ditentukan dalam semua hal - terlepas dari dinamika inflasi pada bulan Januari. Yang dipertaruhkan adalah nasib pertemuan Mei. Tentu saja, angka Januari tidak secara langsung menentukan hasil pertemuan Mei, tetapi mereka dapat secara signifikan memperkuat/melemahkan derajat harapan dovish. Saat ini, probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Mei adalah 52%. Dengan kata lain, pasar memperkirakan peluangnya secara kasar 50/50. Hasil dari minggu mendatang akan condong ke satu arah atau arah lainnya. Dengan demikian, dolar akan bergerak ke satu arah atau yang lainnya.

Perlu dicatat bahwa meskipun pesan dari pejabat Fed cukup hawkish, pasangan EUR/USD stagnan minggu lalu. Alasannya adalah bahwa semua ajakan dari anggota Fed untuk "bersabar" mengenai pemotongan suku bunga diucapkan dalam konteks pertemuan Maret, hasilnya pada dasarnya sudah ditentukan. Sedangkan laporan Januari akan memungkinkan penalaran tentang prospek pertemuan berikutnya - Mei - dalam cahaya yang lebih praktis. Oleh karena itu, laporan inflasi (terutama CPI) tanpa diragukan lagi akan memicu volatilitas bagi pasangan EUR/USD, terutama jika mereka menyimpang dari level perkiraan.

Untuk memulihkan tren penurunan, bears perlu berada di bawah level support 1,0720 (garis bawah indikator Bollinger Bands pada chart harian). Dalam hal ini, target berikutnya akan menjadi level 1,0620 (garis tengah Bollinger Bands pada timeframe MN). Anda hanya boleh mempertimbangkan posisi long setelah bulls menetap di atas target 1,0820 (batas bawah awan Kumo pada chart harian). Dalam hal ini, bulls akan memiliki kesempatan untuk mendorong pasangan menuju angka 9.

Jadi, fokusnya adalah pada inflasi. CPI akan menentukan nada perdagangan dan menentukan vektor pergerakan harga dalam jangka menengah, terutama jika laporan tersebut keluar di zona merah/hijau.