FX.co ★ GBP/USD: Kenaikan suku bunga BoE yang lambat membuat pembeli mengambil keuntungan

Pound Inggris telah memimpin perlombaan mata uang G10 dan menantikan laporan penting mengenai pasar tenaga kerja, inflasi, dan penjualan ritel. Ketika pasar memperkirakan kenaikan suku bunga yang lebih lambat oleh Bank of England dibandingkan dengan The Fed, hal ini memberikan 'kenaikan' pada GBP/USD dengan keuntungan yang signifikan. Meskipun perekonomian Inggris terlihat lebih lemah dibandingkan AS, dalam Forex, yang penting adalah dinamika, bukan statistik. Perlambatan PDB AS yang dilatarbelakangi oleh membaiknya PDB Inggris menambah kepercayaan terhadap sterling.

Menurut ING, pelonggaran kebijakan moneter di Inggris akan lebih efektif dibandingkan di Amerika. Penurunan suku bunga KPR akan menurunkan tekanan belanja rumah tangga. Ekspansi moneter akan membantu pemerintah dan memungkinkan Kanselir Jeremy Hunt memberikan stimulus fiskal dalam bentuk pemotongan pajak menjelang pemilu. Turunnya imbal hasil obligasi akan mengurangi pengeluaran anggaran untuk pembayaran obligasi sekitar £12 miliar. Akibatnya, kemungkinan terjadinya soft landing akan meningkat secara signifikan, yang berdampak positif pada pound.

Di sisi lain, 'kenaikan' pada GBP/USD mungkin kehilangan keuntungannya karena perlambatan harga konsumen yang terlalu cepat. CPI Inggris pada bulan November naik sebesar 3,9%, dan para ahli Bloomberg memperkirakan akan melambat menjadi 3,8% pada bulan Desember. Angka-angka ini jauh lebih tinggi dibandingkan Amerika Serikat dan Zona Euro, sehingga memungkinkan pasar derivatif mengandalkan pelonggaran kebijakan moneter yang lebih lambat oleh Bank of England dibandingkan dengan The Fed atau ECB. Derivatif mengharapkan lima penurunan suku bunga dari BoE dibandingkan dengan enam penurunan suku bunga dari The Fed. Mereka memperkirakan dimulainya ekspansi moneter London pada bulan Mei dibandingkan dengan bulan Maret di Washington.

Dinamika Inflasi di Berbagai Negara

Namun, Capital Economics percaya bahwa pada bulan April, inflasi di Inggris akan turun menjadi 1,7% karena basis yang lebih tinggi pada awal tahun 2023. Di AS, inflasi akan menjadi 2,6%, dan di Zona Euro – 2%. Jika hal ini terjadi, peluang pasar untuk penurunan repo rate akan segera berubah, memberikan pukulan yang tidak dapat ditembus terhadap posisi 'bulls' dalam GBP/USD.

Meskipun perkiraan Capital Economics patut mendapat perhatian, dinamika kekuatan pada pasangan mata uang yang dianalisis akan ditentukan oleh statistik makro dan keputusan Bank of England. Dalam hal ini, kalender ekonomi yang sibuk selama seminggu menjelang 19 Januari meningkatkan kemungkinan fluktuasi tajam pada GBP/USD. Seiring dengan perlambatan CPI dari 3,9% menjadi 3,8% dan inflasi inti dari 5,1% menjadi 4,9%, para ahli Bloomberg memperkirakan penurunan tingkat pertumbuhan upah rata-rata dari 7,3% menjadi 6,6%. Dinamika indikator tersebut menunjukkan bahwa proses deflasi di Inggris lebih lambat dibandingkan di Amerika Serikat dan Zona Euro.

Secara teknis, setelah membentuk kombinasi pola seperti Three Indians dan 1-2-3 pada grafik harian GBP/USD, pasar memasuki kondisi konsolidasi mendekati nilai wajar di 1.272. Hanya terobosannya, yang diikuti dengan serangan sukses terhadap support dalam bentuk level pivot di 1.268, yang akan memungkinkan penjualan pasangan ini. Sebaliknya, keberhasilan uji resistensi di 1,2785 menjadi alasan untuk pembeliannya.