FX.co ★ Emas memasuki dunia politik

Emas naik turun setelah lapangan kerja non-pertanian AS naik sebesar 216.000, melebihi perkiraan para ahli Bloomberg, diikuti oleh indikator lapangan kerja sektor jasa ISM yang menunjukkan kontraksi paling signifikan dalam tiga tahun. Pasar tenaga kerja sedang mendingin, yang mengindikasikan perlambatan ekonomi dan mendukung permintaan logam mulia.

Menurut Matterhorn Asset Management, Amerika Serikat sudah berada dalam resesi. Kurva imbal hasil mulai muncul dari inversi, yang biasanya berhubungan dengan penurunan. Meningkatnya angka kebangkrutan dan penurunan jumlah uang beredar M2 sebesar 4% juga menunjukkan adanya permasalahan serius. Jumlah uang beredar hanya berkurang empat kali sepanjang sejarah Amerika, dan dalam semua kasus, ini merupakan tanda deflasi. Biasanya hal ini berjalan seiring dengan resesi.

Dengan latar belakang ini, arus keluar modal dari ETF yang berorientasi pada emas tampaknya tidak masuk akal. Namun, ada kabar baik juga di sini. Desember menandai bulan ketujuh berturut-turut pelarian investor dari dana khusus yang trading di bursa. Cadangan mereka berkurang sekitar $1 miliar. Namun, arus keluar sebagian besar berasal dari ETF Eropa, yang merugi sekitar $2 miliar. Sebaliknya, rekan-rekan mereka di Amerika menarik $717 juta. Pemotongan suku bunga Federal Reserve akan menciptakan latar belakang yang menguntungkan bagi pertumbuhan kuotasi XAU/USD. Di sisi lain, niat ECB untuk mempertahankan biaya pinjaman tetap tinggi melemahkan permintaan logam mulia di Dunia Lama.

Dinamika aliran modal di ETF berorientasi emas

Menurut MarketVector Indexes, persetujuan Komisi Sekuritas dan Bursa atas permohonan pembuatan ETF dengan Bitcoin sebagai aset dasarnya akan menciptakan persaingan serius untuk mendapatkan emas. Hal ini terjadi pada tahun 2021 ketika harga BTC/USD melonjak ke rekor tertinggi karena dimulainya dana yang trading di bursa khusus dengan Bitcoin berjangka sebagai aset dasarnya. Saat itu, ada kepercayaan bahwa peristiwa ini merampas uang dari pasar emas. Jika bukan karena hal tersebut, logam mulia akan ditutup setidaknya 3% lebih tinggi.

Di sisi lain, menurut MKS PAMP, XAU/USD mungkin didukung oleh bias politik Federal Reserve. Perusahaan meyakini Bank Sentral fokus pada pertumbuhan ekonomi, bukan inflasi. Hal ini akan menurunkan suku bunga lebih cepat dari perkiraan pasar berjangka untuk memastikan angka PDB yang baik menjelang pemilihan presiden AS, sehingga mendukung pemerintahan saat ini.

Dalam jangka pendek, nasib emas akan bergantung pada statistik inflasi AS pada bulan Desember. Jika proses deflasi terus meningkat di Amerika, Federal Reserve akan menurunkan suku bunga lebih agresif dari perkiraan terbarunya, sehingga menciptakan dorongan untuk XAU/USD.

Secara teknis, pada grafik harian emas, ada perjuangan untuk mendapatkan nilai wajar di $2,033 per ounce. Upaya penjual untuk memainkan inside bar berakhir dengan kegagalan, meningkatkan kemungkinan kenaikan harga jika menembus batas atasnya di $2,043.