FX.co ★ USD/JPY: Prospek Jangka Pendek dan Menengah

Pembicaraan bahwa Bank of Japan akan keluar dari kebijakan suku bunga negatifnya pada paruh pertama tahun 2024 telah membantu yen Jepang menguat secara signifikan dalam dua bulan terakhir tahun 2023.

Peserta pasar tidak terhalang oleh jaminan dari kepemimpinan Bank of Japan bahwa kebijakan moneter harus tetap lunak.

Menyusul pertemuan Desember, Bank Sentral Jepang mempertahankan suku bunga dan target yield untuk obligasi pemerintah Jepang 10 tahun di level sebelumnya, yaitu -0,1% dan 0%, masing-masing (jika indikator ini melebihi batas atas rentang pada 1,0%, BoJ akan meningkatkan volume pembelian semua jenis sekuritas). Pernyataan pendamping menyebutkan bahwa ekonomi kemungkinan akan terus pulih dengan kecepatan moderat, dan inflasi inti konsumen akan naik secara bertahap.

Dalam konferensi pers setelah pertemuan, Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda menyatakan bahwa kepemimpinan Bank Sentral tidak akan ragu untuk mengambil langkah-langkah pelonggaran tambahan jika diperlukan. "Kami masih belum dalam situasi untuk memprediksi inflasi yang berkelanjutan dan stabil dengan kepercayaan yang cukup," ujar Ueda.

Ingatlah bahwa pada Januari 2023, Indeks Harga Konsumen (CPI) tahunan mencapai puncaknya di 4,2%, tetapi kemudian menurun menjadi 2,9% pada November. Jika inflasi di Jepang terus menurun atau tetap rendah, harapan pembeli yen untuk pengguliran kembali kebijakan kredit dan moneter ultra-lunak Bank Sentral Jepang akan menghilang. Namun, jika Fed tidak menurunkan suku bunga seperti yang diharapkan pada bulan Maret, dan istilah ini bergeser lebih dekat ke akhir tahun 2024, maka kelanjutan pertumbuhan pasangan USD/JPY menjadi hampir tak terhindarkan.

Omong-omong, minggu perdagangan pertama tahun ini menunjukkan betapa cepatnya situasi dengan pelemahan dolar dapat berubah: dolar menguat tajam dan terus naik hingga publikasi pada hari Jumat (pukul 15:00 GMT) dari indeks aktivitas bisnis sektor jasa bulan Desember dari Institute for Supply Management, yang tidak memenuhi harapan pada 52,6 dan turun ke angka 50,6 dari 52,7 November.

Peserta pasar juga menahan sentimen positif yang diperkuat mereka terhadap dolar setelah data kuat dari laporan Departemen Tenaga Kerja AS, yang diterbitkan pada hari Jumat (pertumbuhan pekerjaan pada bulan Desember sebesar 216.000, di atas perkiraan 170.000, dan tingkat pengangguran tetap di level sebelumnya 3,7% dibandingkan dengan perkiraan kenaikan menjadi 3,8%), tercemar oleh nilai NFP yang direvisi ke bawah untuk bulan November dan Oktober.

Akibatnya, dolar gagal memanfaatkan kesuksesannya, dan di awal minggu baru, pasangan USD/JPY kembali menurun. Saat penulisan ini, diperdagangkan di dekat tanda 144,40, 20 poin di bawah harga penutupan hari Jumat.

Mendekati akhir minggu, volatilitas dalam kuotasi dolar akan meningkat tajam lagi pada hari Kamis setelah rilis data inflasi di AS pukul 13:30 (GMT), dan pada hari Jumat untuk indeks harga produsen (pukul 13:30).

Jika data menunjukkan peningkatan inflasi di AS, maka setelah laporan Departemen Tenaga Kerja hari Jumat, diperkirakan akan ada kelanjutan pertumbuhan dolar, termasuk dalam pasangan USD/JPY.

Namun, volatilitas dalam pasangan akan meningkat sedini hari ini, ketika pada pukul 23:30 (GMT), Biro Statistik Jepang akan menerbitkan data harga konsumen Desember untuk wilayah Tokyo.

Karena Tokyo adalah kota terpadat di Jepang, para ekonom menganggap data ini, yang diterbitkan sebulan lebih awal daripada Indeks Harga Konsumen nasional, sebagai indikator inflasi konsumen yang paling penting. Harga konsumen menyumbang sebagian besar inflasi keseluruhan, penilaian yang sangat penting untuk mengevaluasi prospek mata uang (peningkatan inflasi konsumen memaksa Bank Sentral negara tersebut untuk memperketat kebijakan moneter, yang biasanya, dalam kondisi ekonomi normal, berdampak positif pada nilai mata uang nasional).

Jika data ternyata lebih buruk daripada perkiraan dan nilai sebelumnya, yen kemungkinan besar akan menurun tajam tetapi sementara.

Nilai sebelumnya (year-on-year):

Indeks CPI Tokyo: +2,6%, +3,3%, +2,8%, +2,9%, +3,2%, +3,2%, +3,2%, +3,5%, +3,3%, +3,4%, +4,4% (pada Januari 2023),

Indeks CPI Tokyo (di luar makanan dan energi): +3,6%, +3,8%, +4,0%, +4,0%, +4,0%, +3,8%, +3,9%, +3,8%, +3,4%, +3,1%, +3,0% (pada Januari 2023).

Dari sudut pandang teknis, USD/JPY, setelah menembus level resistance kunci 143,65 hari Kamis lalu, mencoba kembali ke pasar bullish jangka menengah sambil tetap berada di zona pasar bullish jangka panjang. Di sini, terobosan yang terkonfirmasi dari level resistance penting 144,90 dapat menjadi sinyal untuk membangun posisi beli.