FX.co ★ Bagaimana pasar bereaksi terhadap data inflasi AS?

Pada hari Selasa, laporan inflasi AS untuk bulan Oktober dirilis dan mungkin saya tidak salah jika saya mengatakan bahwa tidak ada yang mengharapkan reaksi pasar seperti itu. Saya akan mulai dengan mengatakan bahwa laporan inflasi sangatlah penting, tetapi signifikansinya tidak hanya terletak pada laporan itu sendiri, tetapi juga pada nilainya, kesesuaiannya dengan ekspektasi pasar, dan dampaknya terhadap kebijakan moneter bank sentral. Mari kita bahas ketiga poin ini.

Inflasi untuk bulan Oktober turun menjadi 3,2%. Untuk perekonomian AS, tidak diragukan lagi bahwa ini merupakan kabar baik, tetapi tidak begitu banyak untuk dolar, seperti yang ditunjukkan dengan jelas oleh kedua instrumen tersebut pada hari Selasa. Menurut pendapat saya, keanehan dimulai dari poin pertama. Inflasi di AS menurun. Dolar turun terhadap euro sebesar 150 basis poin dan terhadap pound sebesar 200 basis poin. Penurunan mata uang AS masih jauh dari kata selesai. Bahkan, dalam pertemuan bank sentral, reaksi pasar seperti itu jarang terjadi.

Poin kedua adalah hubungan antara prakiraan dan nilai aktual. Pasar memperkirakan akan terjadi penurunan hingga 3,3%, tetapi pada akhirnya terjadi 3,2%. Penyimpangan dari perkiraan sangat kecil. Perkiraan tersebut telah diketahui sepekan yang lalu sehingga pasar memiliki cukup waktu untuk memperhitungkannya. Bagaimana deviasi 0,1% dapat menyebabkan reaksi yang begitu kuat? Tidak banyak perbedaan antara 3,3% dan 3,2%!

Poin ketiga adalah dampaknya terhadap kebijakan moneter. Jelas bahwa probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember atau Januari menurun segera setelah laporan tersebut dirilis. Namun, hal ini masih rendah bahkan sebelum rilis inflasi. Contohnya, pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga sebesar 7% pada bulan Desember dan 20% pada bulan Januari. Dengan kata lain, mereka hampir tidak mengharapkan pengetatan baru. Menurut alat FedWatch CME, probabilitas kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan Januari turun menjadi 5% setelah laporan tersebut dirilis.

Berdasarkan semua yang telah dikatakan, saya percaya bahwa permintaan dolar AS telah turun terlalu tajam dan sama sekali tidak sesuai dengan laporan inflasi. Selain itu, hal ini secara signifikan mengganggu tanda gelombang dari kedua instrumen tersebut. Seperti yang saya peringatkan, jelas bahwa gelombang 2 atau b sekarang akan mengambil bentuk yang lebih panjang, tetapi semuanya dapat menjadi lebih sederhana dan lebih elegan.

Berdasarkan analisis, saya menyimpulkan bahwa pola gelombang bearish masih terbentuk. Pasangan mata uang ini telah mencapai target di sekitar level 1,0463. Fakta bahwa pasangan mata uang ini belum menembus level ini mengindikasikan bahwa pasar siap untuk membangun gelombang korektif. Tampaknya pasar telah menyelesaikan pembentukan gelombang 2 atau b sehingga dalam waktu dekat saya memperkirakan bahwa gelombang 3 atau c turun secara impulsif dengan penurunan yang signifikan pada instrumen. Saya masih merekomendasikan penjualan dengan target di bawah level terendah gelombang 1 atau a. Namun, berhati-hatilah dengan posisi jual karena gelombang 2 atau b dapat mengambil bentuk yang lebih panjang.

Pola gelombang untuk pasangan GBP/USD menunjukkan penurunan dalam segmen tren turun. Hal yang paling dapat kita andalkan adalah koreksi. Pada saat ini, saya sudah dapat merekomendasikan untuk menjual instrumen dengan target di bawah level 1,2068 karena gelombang 2 atau b akan berakhir. Ini akan berakhir jika bukan karena serangkaian laporan mengecewakan dari Amerika. Awalnya, hanya sejumlah posisi jual yang baik sudah cukup karena selalu ada risiko memperumit gelombang yang ada.