FX.co ★ EUR/USD memasuki pergerakan

Pasangan Euro-Dolar telah memasuki pergerakan yang menyimpang. Setelah melonjak hingga batas angka ke-8, harga berbalik 180 derajat dan kembali ke area angka ke-6. Namun, penurunan EUR/USD kesulitan untuk mengembangkan pergerakan turun. Pasangan ini bergerak kira-kira sesuai dengan skema "satu langkah maju, dua langkah mundur, reversal".

Greenback memainkan peran utama, namun rentan terhadap pengaruh faktor-faktor fundamental yang saling bertentangan. Di satu sisi, terdapat Nonfarm Payrolls yang mengecewakan dan penurunan imbal hasil Treasury; di sisi lain, pernyataan hawkish dari beberapa anggota Federal Reserve masih tetap ada dan menganjurkan kenaikan suku bunga lagi. Peristiwa di Timur Tengah tidak lagi berpengaruh dalam hal dampaknya terhadap pasar mata uang setelah adanya laporan bahwa Hizbullah (untuk saat ini) tidak terlibat perang dengan Israel. Konflik Timur Tengah tetap mempertahankan status lokalnya meskipun menimbulkan tragedi dan kematian. Oleh karena itu, faktor fundamental ini tidak lagi "berfungsi" dan mendukung dolar sebagai safe-haven.

Secara keseluruhan, pasar terhenti, menunggu dorongan informasi berikutnya. Kalender ekonomi untuk minggu ini tidak dipenuhi dengan peristiwa-peristiwa penting, dengan rilis signifikan terdekat dijadwalkan pada tanggal 14 November (Indeks Harga Konsumen AS bulan Oktober). Namun, minggu ini, kita dapat mendengar pendapat dari banyak perwakilan Federal Reserve, termasuk Ketua Federal Reserve Jerome Powel, yang pidatonya kemarin diabaikan oleh pasar karena bersifat perayaan dan ramah tamah.

Namun, saat ini, perkataan Powell masih dapat memicu volatilitas. Menjelang akhir sesi AS pada hari Kamis, ia akan berpartisipasi dalam diskusi di Konferensi Ekonomi Jacques Polak. Karena meningkatnya keyakinan bahwa Fed akan menurunkan suku bunga pada paruh pertama tahun depan (kemungkinan penurunan suku bunga pada pertemuan bulan Mei adalah 40%), Powell mungkin "secara terpisah" membantah rumor terkait.

Namun, pimpinan Federal Reserve tidak dapat berbicara dengan pasti tentang keputusan yang akan diambil (atau tidak diambil) dalam enam bulan. Oleh karena itu, ketika membahas prospek pengetatan atau pelonggaran kebijakan moneter, ia akan "mengikat" tindakan Fed dengan dinamika indikator-indikator makroekonomi utama—terutama di bidang inflasi dan pasar tenaga kerja. Hal ini menyiratkan bahwa laporan pertumbuhan CPI dan Nonfarm Payrolls akan memainkan peran yang menentukan dalam memperkuat sentimen dovish atau hawkish, bukan pernyataan dari perwakilan Federal Reserve.

Perhatikan reaksi dolar yang tertahan terhadap pernyataan hawkish dari beberapa pejabat Federal Reserve. Baik Lorie Logan dan Michelle Bowman, yang memiliki hak suara di Komite tahun ini, secara efektif menganjurkan kenaikan suku bunga lebih lanjut. Di satu sisi, hal ini meredam dorongan kenaikan EUR/USD dan mengembalikan harga ke area angka ke-6. Di sisi lain, mereka gagal memicu rally dolar—pasangan ini diperdagangkan di perbatasan angka ke-6 dan ke-7. Hal ini menunjukkan skeptisisme pasar terhadap ketegasan Fed. Bahkan Bowman, yang paling menganjurkan pengetatan kebijakan moneter tambahan, mengakui pentingnya rilis inflasi yang akan datang.

Hal ini pada dasarnya adalah hal yang Powell bicarakan ketika menjawab pertanyaan tentang prospek pengetatan kebijakan moneter pada konferensi pers. Menurutnya, dua laporan pasar tenaga kerja dan dua laporan inflasi akan dipublikasikan sebelum pertemuan Desember. Oleh karena itu, tidak mungkin membicarakan prospek apa pun terlebih dahulu tanpa gambaran yang lengkap. Sehari setelah konferensi pers, Nonfarm Payrolls bulan Oktober dirilis, mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga bulan Desember menjadi 9%. Jika laporan pertumbuhan CPI minggu depan juga mengecewakan para pembeli dolar, kemungkinan kenaikan pada bulan Desember akan turun menjadi nol. Sementara itu, kepercayaan pasar terhadap keputusan Fed untuk menurunkan suku bunga sebesar 25 bps pada paruh pertama tahun 2024 akan tumbuh.

Dalam kondisi seperti ini, sulit membayangkan tren penurunan berkelanjutan yang bersifat fundamental. "Pedang Damocles" inflasi bulan Oktober akan membayangi para trader EUR/USD hingga tanggal 14 November, ketika laporan tersebut akan dipublikasikan. Sementara itu, dapat diasumsikan bahwa dalam waktu dekat, pasangan ini akan berada di kisaran harga 1,0650 – 1,0750, antara garis tengah dan atas indikator Bollinger Bands pada grafik empat jam. Anda tidak boleh mempercayai posisi short di bawah 1,0650, karena laporan inflasi yang lemah (yang akan melengkapi laporan pasar tenaga kerja yang mengecewakan) akan berdampak signifikan terhadap dolar. Sentimen dovish akan meningkat, dan dalam hal ini, "hawks" Fed tidak lagi dapat membantu greenback.