FX.co ★ GBP/USD: Hasil pertemuan BOE: Suasana yang dapat diprediksi dengan petunjuk sinyal hawkish

Pasangan GBP/USD memperbarui level tertinggi 1,5 minggu kemarin, berada di level 1,2224. Bukan pencapaian yang luar biasa, tapi tetap saja merupakan fakta. Penting untuk dipahami bahwa kenaikan GBP/USD terutama didorong oleh melemahnya greenback, bukan penguatan mata uang Inggris. BOE tidak menjadi sekutu Pound pada pertemuan bulan November, meskipun beberapa sinyal bersifat hawkish.

Hasil formal pertemuan BOE bulan November telah ditentukan sejak awal, dengan mempertimbangkan retorika pejabat bank sentral sebelumnya. Secara umum, regulator sepenuhnya memenuhi ekspektasi pasar dengan menjaga parameter kebijakan moneter tidak berubah. Namun, saya harus menekankan bahwa sinyal tidak langsung tertentu memang memiliki sedikit pengaruh terhadap Pound.

Pertama, hasil pemungutan suara anggota komite mendukung mata uang Inggris. Keputusan untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat yang sama didukung oleh enam dari sembilan anggota bank sentral. Oleh karena itu, tiga anggota memilih kenaikan suku bunga sebesar 25 bps. Berdasarkan perkiraan keseluruhan, status quo diperkirakan akan didukung oleh tujuh (dan, menurut beberapa penilaian, bahkan delapan) anggota komite. Meskipun "sayap hawkish" jelas merupakan minoritas, fakta kehadirannya memberikan beberapa dukungan untuk mata uang Inggris.

Kedua, Gubernur BOE Andrew Bailey mengizinkan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut. Menurutnya, langkah ini diperlukan jika terjadi "tekanan inflasi yang lebih berkelanjutan dari yang diperkirakan saat ini." Dalam konteks ini, ia menyatakan bahwa mandat bank adalah stabilitas harga, "bukan mencegah resesi." Bailey juga membantah rumor bahwa bank sentral bermaksud memperlunak pelonggaran kuantitatif dalam waktu dekat. Dia mencatat bahwa "terlalu dini untuk memikirkan penurunan suku bunga."

Ketiga, setelah pertemuan bulan November, bank sentral merevisi target inflasinya. Jika sebelumnya regulator berasumsi bahwa inflasi akan kembali ke level 2% pada kuartal kedua tahun 2025, kini jangka waktu tersebut telah diperpanjang hingga akhir tahun 2025. Berdasarkan perkiraan terbaru, indeks harga konsumen di Inggris akan melambat hingga 4,75% pada kuartal keempat tahun ini, diikuti oleh penurunan lebih lanjut masing-masing menjadi 4,5% dan 3,75% pada kuartal pertama dan kedua tahun berikutnya. Bailey menekankan bahwa kejadian baru-baru ini di Timur Tengah telah menciptakan ketidakpastian, dengan risiko kenaikan harga energi dan segala konsekuensi yang diakibatkannya.

Ini adalah faktor-faktor "hawkish" utama yang memungkinkan pound Inggris untuk tetap bertahan dan mengambil keuntungan dari melemahnya dolar secara umum. Seluruh pernyataan/formulasi regulator Inggris lainnya menunjukkan bahwa skenario dasar BOE adalah mempertahankan tingkat suku bunga pada tingkat saat ini "untuk jangka waktu yang lama".

Ungkapan "BOE tidak boleh mempertahankan kebijakan moneter restriktif terlalu lama" tidak boleh ditafsirkan sebagai sinyal dovish karena rumusan ini tidak memiliki referensi waktu yang spesifik. Bailey menegaskan bahwa pertanyaan penurunan suku bunga tidak akan menjadi agenda dalam waktu dekat, terutama mengingat risiko terkait dengan konflik Timur Tengah.

Akibatnya, BOE tidak "menenggelamkan" mata uang Inggris pada pertemuan bulan November, namun memberikan dukungan yang biasa-biasa saja. Pernyataan-pernyataan utama yang dibuat bersifat sekunder, dan sinyal-sinyal "hawkish" terlalu tidak langsung atau termediasi. Oleh karena itu, pound tidak menjadi jangkar bagi pasangan GBP/USD, dan fakta ini memungkinkan pembeli mengambil keuntungan dari melemahnya greenback.

Dolar AS dipengaruhi oleh beberapa faktor fundamental. Alasan utamanya adalah penurunan imbal hasil Treasury (imbal hasil obligasi 10 tahun saat ini turun menjadi 4,664%, sedangkan pada awal minggu berada di 4,93%), peningkatan minat pada aset berisiko (indeks utama Wall Street menunjukkan pertumbuhan yang mengesankan kemarin), dan laporan makroekonomi yang kontradiktif yang dipublikasikan di Amerika Serikat. Misalnya, klaim pengangguran awal mingguan naik menjadi 217.000 (tingkat tertinggi sejak awal September), dan biaya unit tenaga kerja turun sebesar 0,8% QoQ. Sementara itu, volume pesanan pabrik meningkat sebesar 2,8% di bulan September secara bulanan.

Menanggapi latar belakang fundamental saat ini, indeks dolar AS turun ke level 105 (105,8 poin), dan pasangan GBP/USD menetap di atas level resistance 1,2190 (garis tengah indikator Bollinger Bands, bertepatan dengan Tenkan-sen dan garis Kijun-sen pada jangka waktu D1). Gambaran teknikal untuk pasangan ini memungkinkan pergerakan menuju penghalang harga berikutnya yang terletak di level 1,2290, yang sesuai dengan garis Bollinger Bands atas pada jangka waktu yang sama.