FX.co ★ GBP/USD. Pratinjau pertemuan Bank of England bulan November

Pada hari Kamis, 2 November, Bank of England akan mengadakan pertemuan kedua hingga terakhir tahun ini. Menjelang peristiwa ini, pasangan GBP/USD berperilaku agak hati-hati, dengan kisaran harga menyempit ke level antara 1,2100 dan 1,2160. Namun, volatilitas rendah telah diamati selama dua minggu berturut-turut. Sejak 25 Oktober, trader tidak dapat menentukan arah harga. Pembeli tidak dapat mendorong pasangan ini ke wilayah 1,2200, meskipun mereka menguji target 1,2200, dan penjual tidak dapat berkonsolidasi di bawah level 1,2100. Untuk minggu kedua berturut-turut, pasangan ini trading sideways, menunggu dorongan kuat yang didorong oleh informasi.

Federal Reserve dapat memberikan dorongan yang diperlukan jika mereka mengejutkan para pelaku pasar dengan sikap hawkish atau terlalu dovish. Namun, jika bank sentral mengambil posisi yang sudah diantisipasi secara luas (seperti yang baru-baru ini disuarakan oleh Ketua Fed Jerome Powell, mempertanyakan perlunya pengetatan kebijakan moneter tambahan mengingat penurunan inflasi dan imbal hasil treasury yang tinggi), maka pergerakan harga GBP/USD harus mengikuti kebijakan tersebut. diperlakukan dengan sangat hati-hati. Hal ini karena BoE yang akan menyampaikan pendapatnya pada hari berikutnya, mungkin membayangi agenda The Fed.

Berdasarkan konsensus umum, BoE diperkirakan akan mempertahankan seluruh parameter kebijakan moneter tidak berubah. Kemungkinan suku bunga tetap di 5,25% adalah 93%. Pendukung mempertahankan status quo menunjukkan melemahnya tekanan inflasi dan penurunan aktivitas ekonomi di Inggris secara bersamaan.

Inflasi memang melambat pada bulan September, namun banyak komponen rilis berada di "zona hijau", melebihi perkiraan sebagian besar ahli. Misalnya, Indeks Harga Konsumen tetap pada level bulan Agustus, yaitu 6,7% YoY, sementara para analis memperkirakan penurunan menjadi 6,5%. Indeks inti, tidak termasuk harga pangan dan energi, juga tetap berada di "zona hijau", mencapai 6,1% (dibandingkan dengan perkiraan penurunan menjadi 6,0%). Indeks harga eceran yang digunakan oleh pengusaha Inggris dalam negosiasi gaji, meskipun menunjukkan tren menurun, masih berada pada level yang tinggi (8,9%). Baik indeks harga pembelian produsen maupun indeks harga output produsen berada di "zona hijau". Pertumbuhan upah juga meninggalkan kesan beragam. Tidak termasuk bonus, upah meningkat sebesar 7,8% (sejalan dengan perkiraan), sedangkan dengan bonus, pendapatan rata-rata meningkat sebesar 8,1%. Hasil ini sedikit lebih lemah dibandingkan prediksi sebagian besar analis, terutama mengingat bahwa pada bulan sebelumnya (yaitu Agustus), komponen laporan ini telah tumbuh sebesar 8,5%.

Hasil ini tentu tidak akan menjadi alasan untuk menaikkan suku bunga di bulan November. Namun, bank sentral mungkin sedikit memperketat kata-kata dalam pernyataan tersebut, membiarkan kemungkinan kenaikan suku bunga tetap terbuka. Bank sentral mungkin mengakui bahwa inflasi di negara tersebut masih berada pada "tingkat yang sangat tinggi," meskipun terdapat tren penurunan.

Dalam konteks ini, kita perlu mengingat kembali laporan Dana Moneter Internasional (IMF) pada bulan Oktober. Perwakilan IMF secara efektif memperkirakan putaran kenaikan suku bunga berikutnya yang akan dilakukan BoE. Menurut para ekonom IMF, BoE kemungkinan perlu memperketat kebijakan moneternya lebih lanjut karena inflasi "terus terlalu tinggi dan menunjukkan tingkat penurunan paling lambat di antara negara-negara G7." Mengingat bahwa laporan inflasi terbaru mencerminkan kerasnya inflasi Inggris, maka tidak menutup kemungkinan untuk mengharapkan pengetatan retorika bank sentral pada pertemuan bulan November.

Namun kemungkinan besar, bank sentral akan mengambil sikap yang lebih berhati-hati – alih-alih mengisyaratkan kenaikan suku bunga, bank sentral akan mengumumkan niatnya untuk mempertahankan suku bunga pada level saat ini "untuk jangka waktu yang lama" (jalan yang diambil oleh Bank Sentral Eropa, Bank of Canada, dan dengan tingkat kemungkinan yang tinggi, The Fed akan mengikuti jejaknya). Jika hal ini terjadi, Pound akan berada di bawah tekanan.

Hasil pemungutan suara mengenai kenaikan suku bunga juga dapat mempunyai dampak tertentu pada pasangan GBP/USD. Ingatlah bahwa pada bulan September, lima dari sembilan anggota Komite Kebijakan Moneter memilih untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, sementara empat anggota lainnya memilih kenaikan sebesar 25 basis poin. Menurut perkiraan sebagian besar analis, pada pertemuan bulan November, tujuh anggota BoE akan memilih untuk mempertahankan status quo, dan hanya dua yang mendukung kenaikan suku bunga. Jika jumlah pendukung pengetatan kebijakan moneter tetap tidak berubah (dibandingkan dengan bulan September), pound akan menerima sejumlah dukungan namun akan terbatas.

Oleh karena itu, BoE dapat memberikan dukungan situasional kepada pound besok jika mereka memperketat pernyataannya dan menekankan lambatnya laju perlambatan inflasi. Namun, dukungan ini bersifat situasional karena, pertama, bank sentral akan mempertahankan parameter kebijakan moneternya tidak berubah, dan kedua, bank sentral tidak akan mengumumkan langkah-langkah lebih lanjut untuk memperketat kebijakan moneter (walaupun secara hipotetis memungkinkan kemungkinan tersebut).