FX.co ★ Upaya GBP/USD untuk serangan balik tampak gagal

Terlepas dari semua upaya koreksi untuk GBP/USD, lemahnya perekonomian Inggris tidak memungkinkan bulls untuk mengharapkan keberhasilan yang signifikan. Mereka sudah bersenang-senang, dan itu sudah cukup.

Pengetatan moneter paling agresif yang dilakukan oleh BOE, dengan repo rate tertinggi sebesar 5,25% sejak tahun 2008, melemahkan perekonomian Inggris. Indeks kepercayaan konsumen GfK mencatat penurunan terburuk sejak Maret 2020 pada bulan Oktober.

Dinamika kepercayaan konsumen di Inggris

Meningkatnya biaya hidup mengakibatkan penurunan pembelian barang-barang yang tidak penting dan penurunan penjualan ritel sebesar 0,9% MOM di bulan September setelah turun 0,4% di bulan Agustus. Akibatnya, seluruh perekonomian menderita dan berada dalam keadaan stagflasi. PDB berada di ambang kontraksi, dan harga konsumen di Inggris mencapai 6,7% merupakan yang tertinggi di antara negara-negara G7.

Fakta bahwa Inggris berisiko mengalami resesi juga dibuktikan dengan turunnya indeks manajer pembelian gabungan ke level terendah sejak Januari. Indikator tersebut berada di bawah angka kritis 50 selama tiga bulan berturut-turut, mengindikasikan kontraksi pada PDB.

Lemahnya perekonomian memaksa BOE untuk berhenti sejenak dalam pengetatan kebijakan moneter. Pada awal November, repo rate akan tetap di 5,25%, menurut 61 dari 73 pakar Reuters; 11 percaya bahwa biaya pinjaman akan meningkat. Menariknya, 16 dari 28 responden memperkirakan siklus pengetatan moneter belum berakhir. Keadaan ini dapat menjaga harapan tetap hidup bagi pound. Namun, apa pun hasilnya, ilusi tersebut telah hilang dan puncak GBP/USD mungkin tidak akan berlanjut.

Yang menambah masalah adalah percepatan program pengetatan kuantitatif BOE. Hal ini menyebabkan kenaikan imbal hasil obligasi Inggris dan meningkatkan biaya pembayaran utang Departemen Keuangan. Pada tahun 2022 saja, hal ini merugikan pemerintah sebesar £15 miliar, dan kerugian BOE telah mencapai angka tertinggi dalam dua dekade. Tidak mengherankan jika para ekonom menyerukan penghentian pengetatan kuantitatif, karena pada akhirnya, peningkatan pengeluaran anggaran akan ditanggung oleh pembayar pajak Inggris.

Dinamika neraca BOE

Dengan demikian, keadaan perekonomian Inggris semakin gelap dan siklus pengetatan moneter BOE telah selesai. Karena kehilangan kartu truf utamanya dan memiliki kerentanan yang serius, pound hanya dapat mengandalkan melemahnya dolar AS untuk koreksi penuh. Meskipun harapan masih hangat, GBP/USD melonjak ke 1,229. Namun, melemahnya aktivitas bisnis Inggris di tengah menguatnya aktivitas bisnis Amerika telah membuat semuanya berjalan lancar—pasangan ini kembali ke tren menurun.

Secara teknikal, pada grafik harian GBP/USD, ketidakmampuan bulls untuk memainkan pola reversal 1-2-3 menunjukkan kelemahannya. Penurunan pound di bawah level support di 1,2145 dan 1,211 adalah alasan untuk menjual ke 1,1975 dan 1,195.