FX.co ★ Kejatuhan Di Wall Street: Inflasi vs Penurunan Suku Bunga

Pada hari Rabu, pasar saham Amerika mengalami penurunan, mencapai level penutupan minimum dengan latar belakang data inflasi yang dipublikasikan, yang melebihi ekspektasi para ahli. Angka-angka tersebut mengurangi optimisme investor bahwa Federal Reserve AS dapat mulai memangkas suku bunga pada musim panas.

Publikasi laporan Departemen Tenaga Kerja AS mengenai indeks harga konsumen (CPI), yang menunjukkan hasil yang lebih buruk dari yang diharapkan, menyebabkan reaksi negatif langsung di pasar. Indeks-indeks saham utama AS turun tajam ke zona merah ketika perdagangan dimulai, menyoroti kesulitan untuk mengembalikan inflasi ke target 2% Fed.

Ryan Detrick, analis pasar utama di Carson Group, mencatat bahwa data inflasi yang mengejutkan tersebut menyebabkan strategi "jual dulu, tanya belakangan". Hal ini kemudian menimbulkan keraguan tidak hanya pada waktu penurunan suku bunga pertama, tetapi juga pada ukuran penurunan yang akan datang.

Kekhawatiran yang diuraikan dalam notulen rapat Fed bulan Maret mengindikasikan kemungkinan stagnasi inflasi menuju level target, yang mungkin memerlukan perpanjangan kebijakan moneter ketat di luar periode yang diharapkan.

Imbal hasil obligasi AS melonjak sementara indeks saham merasa tertekan untuk turun setelah melaporkan pertumbuhan harga konsumen yang lebih tinggi dari perkiraan di bulan Maret. Peristiwa ini mengurangi kepercayaan terhadap seberapa cepat dan sejauh mana Federal Reserve dapat menurunkan suku bunga.

Di pasar valuta asing, indeks dollar AS menguat dalam merespon rilis data tersebut, dan nilai tukar dollar terhadap yen Jepang mencapai level tertinggi sejak tahun 1990. Para investor memantau dengan seksama kemungkinan reaksi dari otoritas Jepang, yang mungkin akan mengambil langkah-langkah untuk menstabilkan yen.

Sebuah laporan dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS mencatat kenaikan 0.4% pada indeks harga konsumen bulan lalu, yang mencerminkan tren bulan Februari, yang sebagian besar disebabkan oleh kenaikan harga bensin dan perumahan. Hal ini menghasilkan indeks pertumbuhan tahunan sebesar 3.5%, dibandingkan dengan perkiraan para ekonom untuk pertumbuhan bulanan sebesar 0.3% dan pertumbuhan tahunan sebesar 3.4%.

Indikator-indikator ini secara signifikan mengubah mood para trader, secara signifikan mengurangi ekspektasi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga di bulan Juni dari 62% menjadi 17%. Selain itu, kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli juga direvisi turun dari 76% menjadi 41%, menurut data dari alat FedWatch CME Group.

Michael Hans, kepala investasi di Citizens Private Wealth, menekankan bahwa lingkungan saat ini masih tidak pasti dan menantang bagi Federal Reserve, yang belum menyatakan kemenangan atas inflasi.

"The Fed lebih suka mengandalkan data tambahan untuk mendukung keyakinannya dalam mencapai target inflasi 2%," katanya. Ia mengatakan situasi saat ini membutuhkan kelanjutan dari strategi yang berhati-hati, terutama karena data baru-baru ini telah mendorong revisi ekspektasi mengenai waktu penurunan suku bunga.

Kenaikan imbal hasil obligasi pemerintah AS, yang melampaui ambang batas 4,5% dan mencapai level tertinggi sejak November lalu, memberikan tekanan lebih lanjut pada harga saham. Sektor-sektor yang paling sensitif terhadap perubahan suku bunga sangat terpengaruh, dengan pasar real estat mencatat penurunan harian terbesar sejak Juni 2022.

Saham-saham perumahan membukukan penurunan harian terbesar sejak 23 Januari, sementara indeks Russell 2000 yang berkapitalisasi kecil membukukan penurunan harian terbesar sejak 13 Februari.

Ryan Detrick mencatat bahwa "sektor-sektor yang paling terpapar oleh suku bunga, termasuk real estat, pembangunan rumah, dan perusahaan-perusahaan berkapitalisasi kecil, mengalami penurunan yang signifikan hari ini."

Kemungkinan the Fed memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin di bulan Juni turun menjadi 16.5% dari 56% sebelum laporan tersebut, menurut alat FedWatch CME Group.

Dow Jones Industrial Average kehilangan 422.16 poin, turun 1.09%, menjadi 38.461,51. Indeks S&P 500 turun 49.27 poin (turun 0.95%) menjadi 5.160,64 dan indeks komposit Nasdaq turun 136.28 poin (turun 0.84%) menjadi 16.170,36.

Di antara sebelas sektor utama indeks S&P 500, semua sektor kecuali energi mengakhiri hari perdagangan di zona merah, dengan sektor real estat membukukan penurunan terbesar.

Perhatian para investor kini tertuju pada laporan harga produsen yang akan dirilis pada hari Kamis, yang akan memberikan gambaran yang lebih jelas mengenai inflasi di bulan Maret, dan juga awal musim laporan keuangan kuartalan yang tidak resmi.

Babak baru pelaporan dimulai pada hari Jumat ketika raksasa-raksasa finansial seperti JPMorgan Chase & Co, Citigroup Inc, dan Wells Fargo & Co melaporkan hasil keuangan mereka.

Para analis memperkirakan pendapatan S&P 500 kuartal pertama secara keseluruhan naik 5.0% dari tahun ke tahun, sebuah penurunan yang mencolok dari perkiraan pertumbuhan 7.2% pada awal Januari, menurut LSEG.

Perusahaan-perusahaan besar di sektor pertumbuhan sebagian besar turun, tetapi Nvidia Inc merupakan pengecualian, naik 2.0%.

Saham Alibaba di AS juga mengalami kenaikan 2.2% setelah Jack Ma, salah satu pendiri perusahaan, menyampaikan sebuah memo kepada para karyawan di mana dia mendukung rencana untuk merestrukturisasi raksasa Internet tersebut. Ini adalah sebuah pesan langka dari seorang pebisnis yang tidak pernah muncul di hadapan publik dalam beberapa tahun terakhir.

Di New York Stock Exchange (NYSE), saham-saham yang turun jauh lebih banyak daripada saham-saham yang naik dengan rasio 5.93 banding 1. Tren serupa terlihat di Nasdaq, di mana untuk setiap satu saham yang naik, 3.58 saham turun.

Indeks ekuitas global MSCI turun 6.91 poin, atau 0.89%, menjadi 772.32.

Sementara indeks STOXX 600 Eropa berakhir naik tipis 0.15%, perhatian para investor tertuju pada pertemuan Bank Sentral Eropa yang akan datang pada hari Kamis. Perkiraan mengatakan bahwa bank tersebut kemungkinan akan mempertahankan tingkat suku bunga saat ini tidak berubah, meskipun ada petunjuk sebelumnya mengenai kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juni.

Di sektor obligasi pemerintah, imbal hasil US Treasury 10 tahun melonjak di atas 10 basis poin dan mencapai level tertinggi sejak pertengahan November menyusul data inflasi. Imbal hasil US Treasury 10 tahun melonjak 18 basis poin menjadi 4.546% dan imbal hasil Treasury 30 tahun melonjak 12.8 basis poin menjadi 4.6273%.

Imbal hasil 2 tahun, yang terkait erat dengan ekspektasi suku bunga, naik 22.2 basis poin menjadi 4.9688%, mencapai level tertinggi sejak pertengahan November.

Di pasar valuta asing, dollar AS menguat, naik 1.04% ke 105.17, sementara euro turun 1.04% ke $1.0742. Terhadap yen Jepang, dolar AS naik 0.77% menjadi 152.94.

Harga minyak juga mengalami kenaikan, dengan minyak mentah AS naik 1.15%, atau 98 sen, menjadi $86.21 per barel, sementara Brent naik 1.19%, atau $1.06, menjadi $90,48 per barel.

Emas kehilangan nilainya karena dolar menguat dan imbal hasil Treasury naik setelah pembaruan data inflasi. Harga emas spot turun 0.91% menjadi $2.331.12 per ons, sementara emas berjangka AS turun 0.58% menjadi $2.329.90 per ons.