FX.co ★ USD/JPY.

Pasangan USD/JPY perlahan tapi pasti mendekati level resistensi 150,00, yang sesuai dengan garis Bollinger Bands atas pada grafik harian. Semakin tinggi kenaikan pasangan mata uang, semakin tinggi pula risiko intervensi dari pemerintah Jepang. Trader tidak dapat mengabaikan faktor ini ketika pasangan mata uang ini mendekati "garis merah" yang terkenal itu.

Penting untuk mengingat kejadian setahun yang lalu. Sepanjang sebagian besar tahun 2022, yen secara aktif melemah di tengah penguatan dolar AS. Pasangan USD/JPY secara konsisten bergerak naik dengan pullback korektif yang dalam sebesar 200-500 pips. Dimulai dari angka ke-113 pada Januari 2022, harga mencapai level tertinggi dalam 32 tahun pada bulan Oktober, yaitu 151.96.

Perlu dicatat bahwa pada awalnya, "garis merah" berhubungan dengan level 146. Selama beberapa minggu, pembeli USD/JPY ragu-ragu untuk melampaui level ini, karena takut akan reaksi otoritas Jepang. Namun, secara bertahap, tekanan dari kenaikan dolar meningkat di tengah meningkatnya inflasi di AS, ekspektasi hawkish mengenai tindakan Federal Reserve di masa depan, dan retorika dovish dari pejabat Bank of Japan. Pembeli USD/JPY menetap di kisaran 147-149 dan kemudian melampaui level resistensi psikologis yang signifikan di 150. Setelah itu, melakukan intervensi mata uang hanya tinggal menunggu waktu.

Saat ini, situasi serupa juga terjadi. Pasangan ini secara aktif meningkat dan jika yen menembus level 150, hal ini dapat mengakibatkan intervensi verbal dari Tokyo. Pertumbuhan harga difasilitasi oleh ketidaksesuaian suku bunga antara bank sentral Jepang dan The Fed.

Misalnya saja, BOJ, bertentangan dengan rumor yang beredar mengenai perubahan kebijakannya saat ini, telah menyatakan bahwa seluruh parameter kebijakan moneternya tidak akan berubah di masa mendatang. Gubernur BOJ Kazuo Ueda telah mengisyaratkan kemungkinan jalan keluar dari kebijakan suku bunga negatif—tetapi hanya jika bank tersebut yakin bahwa inflasi akan bertahan di atas tingkat target 2% secara berkelanjutan. Namun inflasi masih jauh dari target tersebut. Menurut data terakhir, tingkat inflasi tahunan di Jepang meningkat menjadi 3,2%, melampaui ekspektasi penurunan menjadi 3,0%. Ukuran inti (tidak termasuk harga pangan segar) tetap di 3,1%, meskipun ada perkiraan penurunan menjadi 3,0%. CPI Nasional (tidak termasuk makanan segar dan energi) sebesar 4,3% dibandingkan dengan 4,3% pada data sebelumnya. Laporan tersebut mengindikasikan bahwa dalam waktu dekat (setidaknya tahun ini), BOJ tidak akan mengkalibrasi parameter kebijakan moneternya.

Di sisi lain, The Fed tetap bersikap hawkish sehingga memungkinkan kenaikan suku bunga lagi pada akhir tahun ini. Hal ini ditunjukkan dengan pembaruan "dot plot" yang dirilis pada bulan September.

Dengan kata lain, latar belakang fundamental saat ini mendukung pertumbuhan harga lebih lanjut. Namun, yen Jepang memiliki kekuatan yang dapat mengubah situasi pasangan ini secara signifikan. Dalam waktu dekat (setelah kemungkinan melampaui level resistance 150.00), level ini akan berperan sebagai semacam rem darurat. Jelas bahwa kita sedang membicarakan intervensi mata uang, yang risikonya akan meningkat seiring dengan nilai tukar USD/JPY. Dalam konteks ini, dapat dikatakan bahwa pemerintah Jepang mengendalikan batas atas kisaran harga di mana pasangan tersebut trading. Menurut sebagian besar analis, angka ini berada di sekitar angka 150,00, dan jika melampaui target ini, ada konsekuensinya.

Sinyal serupa sudah muncul bahkan saat ini, dengan yen masih berada dalam kisaran 149,00. Pada hari Senin, Menteri Keuangan Jepang Shunichi Suzuki, mengomentari situasi yen, menyatakan bahwa dia "dengan hati-hati memantau pergerakan nilai tukar." Intervensi verbal serupa dilakukan tahun lalu menjelang intervensi mata uang. Yang menarik adalah trader USD/JPY mengabaikan pernyataan Suzuki: pasangan ini terus naik menuju angka 150,00.

Di satu sisi, Anda masih dapat mempertimbangkan long position pada pasangan ini, karena pertumbuhannya didukung oleh latar belakang fundamental saat ini (terutama karena ketidaksesuaian suku bunga antara BOJ dan The Fed). Di sisi lain, trader harus menyadari bahwa "zona risiko" terletak di atas level 150,00, di mana pembalikan harga yang tajam mungkin terjadi sebagai respons terhadap tindakan pemerintah Jepang. Perhatikan bahwa setelah mencapai puncak harga tahun lalu (151,96), pasangan ini berbalik arah dan kehilangan lebih dari 2.000 pips hanya dalam beberapa bulan, mengakhiri tahun di 131,12. Pasangan ini terus turun hingga awal tahun 2023, turun ke level 127,00.

Oleh karena itu, pada saat ini, disarankan untuk membuka long position pada pullback bearish dengan target bullish di 150,00 dan 150,50 (sesuai dengan Bollinger Bands atas pada rentang waktu harian dan mingguan). Tingkat harga yang lebih tinggi membawa risiko yang lebih besar.