FX.co ★ EUR/USD: Fed menetapkan titik

Pasangan Euro-Dolar hari ini mencapai level terendah dalam 7 bulan, merespons hasil pertemuan Federal Reserve bulan September. Untuk pertama kalinya sejak Februari tahun ini, harga telah turun ke batas bawah level 1,0600 (garis indikator Bollinger Bands bawah pada kerangka waktu D1), mendekati level support. Meskipun penjual EUR/USD tidak dapat tegas menembus batas harga ini, kendali tetap berada di tangan mereka berkat retorika yang tegas dari Jerome Powell.

Perlu diperhatikan bahwa hasil resmi pertemuan September sesuai dengan ekspektasi pasar. Federal Reserve menerapkan skenario dasar dan paling mungkin, yaitu mempertahankan suku bunga tidak berubah. Menurut CME FedWatch Tool, pasar memperkirakan kemungkinan mempertahankan status quo sebesar 99%. Oleh karena itu, pelaksanaan skenario ini tidak memiliki dampak signifikan pada para trader. Namun, plot titik yang diperbarui dan retorika Ketua Federal Reserve memicu turbulensi harga di semua pasangan dolar, dan EUR/USD tidak terkecuali.

Secara ringkas, pasar menerima dua sinyal dari regulator Amerika. Sinyal pertama adalah bank sentral kemungkinan akan menaikkan suku bunga pada akhir tahun. Sinyal kedua adalah bank sentral tidak memiliki rencana untuk menurunkan suku bunga dalam waktu dekat. Pesan-pesan ini mendukung dolar AS, dengan Indeks Dolar AS kembali ke level 105.

Dot Plot yang diperbarui memainkan peran penting bagi mata uang Amerika. Diagram tersebut, yang mencerminkan ekspektasi individu anggota Federal Reserve, menunjukkan sentimen hawkish di dalam bank sentral. Diketahui bahwa 12 dari 19 pemimpin bank sentral memperkirakan kenaikan suku bunga lainnya di akhir tahun ini, bulan November atau Desember.

Menanggapi hasil resmi pertemuan September, Ketua Federal Reserve, Jerome Powell, menyatakan bahwa saat ini masih terlalu dini untuk mengatakan bahwa suku bunga telah mencapai puncaknya. Federal Reserve telah mengambil jeda tetapi belum mengakhiri siklus saat ini dalam pengetatan kebijakan moneter. Powell menjelaskan bahwa sebagian besar anggota Federal Reserve percaya bahwa "kenaikan suku bunga lagi akan sesuai pada akhir 2023" (yang secara umum sejalan dengan dot plot yang diperbarui). Namun, dia menjelaskan bahwa suku bunga "sudah mendekati yang diperlukan", tetapi Federal Reserve masih perlu "sinyal yang meyakinkan bahwa inflasi di Amerika Serikat terkendali".

Dengan kata lain, regulator Amerika membuka peluang untuk putaran lain dalam pengetatan kebijakan moneter tahun ini, sehingga mendukung dolar, yang sekarang akan bertahan berkat ekspektasi hawkish yang semakin meningkat.

Ironisnya, ECB menurunkan euro pada bulan September dengan menaikkan suku bunga, sementara Federal Reserve memberikan dukungan terhadap dolar dengan mempertahankan status quo. Dipahami bahwa perbedaannya terletak pada prospek lebih lanjut untuk pengetatan kebijakan (regulator Eropa mengisyaratkan akan mempertahankan suku bunga pada level saat ini dan tidak mungkin melakukan kenaikan lain), tetapi faktor "reaksi cermin" ini tidak dapat diabaikan.

Namun, dolar menerima dukungan tidak hanya karena niat hawkish Federal Reserve yang bersifat deklaratif. Sinyal penting lainnya yang diterima oleh pasar adalah bahwa Federal Reserve tidak memiliki rencana untuk melonggarkan kebijakan moneter dalam waktu dekat.

Awalnya, Powell menyatakan bahwa dia tidak berniat memberikan sinyal waktu untuk pemotongan suku bunga karena ada "terlalu banyak ketidakpastian" untuk menjawab pertanyaan itu. Namun, akhirnya dia mengakui bahwa dalam waktu hingga 2024, pertanyaan ini mungkin akan dipertimbangkan ("pada suatu saat, akan tiba waktunya untuk menurunkan suku bunga"), tetapi waktu yang tepat tidak dapat ditentukan. Pada saat yang sama, Ketua Fed mengindikasikan bahwa dalam waktu dekat, dalam perspektif beberapa bulan mendatang, topik pemotongan suku bunga tidak mungkin ada dalam agenda.

Selain itu, berdasarkan dot plot yang diperbarui yang telah disebutkan sebelumnya, anggota Federal Reserve berencana untuk menurunkan suku bunga sebesar 50 bps tahun depan, sementara dot plot bulan Juli mengimplikasikan penurunan sebesar 100 poin selama tahun 2024. Faktor ini juga berperan mendukung dolar.

Secara keseluruhan, retorika Jerome Powell memiliki tone yang jelas-jelas hawkish. Misalnya, dia menyatakan bahwa pertumbuhan ekonomi AS "ternyata lebih kuat dari perkiraan, dan hal ini mendukung kenaikan suku bunga di tengah inflasi yang tinggi." Dia juga menjelaskan bahwa kenaikan harga energi, yang mungkin akan berkelanjutan, memengaruhi inflasi.

Seperti yang telah disebutkan sebelumnya, pasangan EUR/USD, merespons hasil pertemuan bulan September, turun ke level support 1,0600, yang merupakan batas bawah pada kisaran 6 digit di kerangka waktu D1. Namun, para trader ragu menembus level ini. Selain itu, selama sesi Eropa pada hari Kamis, pembeli berhasil mendapatkan kembali beberapa posisi yang hilang.

Secara substansial, Federal Reserve mengaitkan tindakannya (atau lebih tepatnya, satu tindakan – kenaikan suku bunga) dengan dinamika pertumbuhan inflasi. Menurut Powell, langkah-langkah selanjutnya dari Fed akan didasarkan pada kombinasi semua data. Ini berarti bahwa rilis inflasi mendatang (Indeks Harga Konsumen, indeks PCE inti, Indeks Harga Produsen) untuk bulan September dan Oktober akan menjadi kunci dalam konteks pertemuan November. Ada beberapa dasar untuk meningkatnya inflasi secara keseluruhan (terutama karena peningkatan pasar minyak), tetapi masih terlalu dini untuk dengan percaya diri menyatakan bahwa Fed akan menaikkan suku bunga pada bulan November. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas terwujudnya skenario 25 poin pada pertemuan November saat ini hanya sekitar 30%.

Karena itu, penjual EUR/USD tidak terburu-buru untuk menyerbu target 1,0600, dan para trader perlu memantapkan posisi di bawah level ini untuk melanjutkan tren penurunan. Mengingat bahwa dorongan penurunan awal telah memudar, saat ini tidak disarankan untuk mempertimbangkan posisi short. Untuk masuk dalam penjualan, masuk akal untuk menggunakan pullback korektif saat mereka mendekati batas kisaran tujuh digit (level resistance terdekat adalah garis Tenkan-sen pada D1, yang sesuai dengan level 1,0690). Dalam skenario seperti itu, target pergerakan ke bawah akan menjadi level support 1,0600.