FX.co ★ Grafik dot-plot FOMC akan membantu menentukan sentimen

Pertemuan FOMC berakhir pada hari Rabu. Tidak ada pertanyaan mengenai suku bunga di pasar. Mayoritas mutlak dari ekonom dan analis percaya bahwa suku bunga akan tetap di 5,5%, tetapi akan meningkat setidaknya sekali lagi hingga akhir tahun. FOMC juga akan menyajikan gambaran ekonomi dan perkiraan untuk dua tahun ke depan, mengeluarkan pernyataan pendamping, dan kemudian mengadakan konferensi pers dengan Ketua Federal Reserve Jerome Powell. Seperti yang kita lihat, keputusan tentang suku bunga tampak kurang menarik dalam keadaan saat ini. Perkiraan ekonomi dan pernyataan pendamping menarik, tetapi "dot-plot" yang diperbarui dan komentar Powell akan memiliki signifikansi yang jauh lebih besar.

Apa itu grafik dot-plot? Dalam istilah sederhana, ini adalah perkiraan suku bunga untuk beberapa tahun ke depan dari setiap anggota FOMC. Ada 18 dari mereka. Perkiraan terakhir dibuat pada Juni 2023, dan pada saat itu, mayoritas pembuat kebijakan menyatakan bahwa mereka mengharapkan suku bunga tidak melebihi 5,75% pada akhir 2023. Hanya dua yang mendukung 6%, dan satu untuk 6,25%. Dengan kata lain, mayoritas pejabat Fed percaya bahwa suku bunga akan meningkat satu kali lagi pada 2023. Ini sejalan dengan pernyataan Powell tentang pengetatan sekali setiap dua pertemuan (jeda pada September, kenaikan pada November, jeda pada Desember) dan ekspektasi pasar.

Untuk tahun berikutnya, suku bunga bisa turun menjadi 4,5%, dan pada 2025, bisa berkisar antara 3,0% hingga 3,5%. Namun, perkiraan untuk 2025 sangat tidak pasti, dan tidak ada konsensus. Saya tidak melihat alasan untuk melihat jauh ke depan sekarang. Signifikansi grafik dot-plot terletak di tempat lain. Jika perkiraan yang diperbarui menunjukkan suku bunga yang lebih tinggi pada 2023 dan 2024, ini bisa memicu peningkatan permintaan untuk dolar AS. Dengan kata lain, jika pembuat kebijakan sendiri menunjukkan bahwa suku bunga Fed bisa naik lebih dari 25 basis poin tahun ini dan turun lebih sedikit tahun depan daripada yang diharapkan pada Juni, ini akan menyiratkan sentimen yang lebih kuat dan lebih hawkish dalam FOMC. Ini, pada gilirannya, dapat mendukung permintaan untuk mata uang AS.

Dan, tentu saja, begitu juga sebaliknya. Jika perkiraan suku bunga diturunkan, dolar bisa memulai gerakan menurun, bertepatan dengan pembentukan gelombang korektif di kedua instrumen.

Berdasarkan analisis yang dilakukan, saya sampai pada kesimpulan bahwa pola gelombang naik sudah lengkap. Saya masih percaya bahwa target dalam kisaran 1.0500-1.0600 untuk tren menurun cukup realistis. Oleh karena itu, saya akan terus menjual instrumen. Kegagalan untuk memecahkan level 1.0636 menunjukkan kemungkinan akhir dari gelombang pertama, yang mengambil bentuk yang cukup luas. Sejauh ini, gelombang 2 atau b yang diduga terlihat sangat tidak meyakinkan tetapi mungkin terus berkembang (jika memang gelombang ini).

Pola gelombang dari instrumen GBP/USD menunjukkan penurunan dalam tren menurun. Ada risiko menyelesaikan gelombang turun saat ini jika itu adalah gelombang d, tetapi menurut pendapat saya, saat ini kita sedang mengamati pembentukan gelombang pertama dari tren menurun. Paling banyak, pound Inggris dapat mengharapkan pembentukan gelombang 2 atau b dalam waktu dekat. Saya masih merekomendasikan untuk tetap dalam posisi jual dengan target sekitar 1.2311, yang setara dengan 61,8% menurut Fibonacci.