FX.co ★ Para analis memperkirakan bahwa tidak akan ada pengetatan lebih lanjut dari ECB pada tahun 2023

Para analis tidak memperkirakan adanya kenaikan suku bunga lebih lanjut dari Bank Sentral Eropa pada tahun 2023, tetapi mereka memperkirakan pelonggaran kebijakan moneter pada tahun 2024. Beberapa hari terakhir (dimulai dari Kamis lalu), secara tak terduga sepenuhnya didedikasikan untuk ECB dan suku bunganya. Pertemuan ECB secara tak terduga mendapat informasi lanjutan dalam beberapa hari berikutnya. Secara khusus, komentar dibuat oleh Luis de Guindos, Peter Kazimir, Bostjan Vasle, Francois Villeroy de Galhau, dan Madis Muller. Banyaknya komentar terkait inflasi dan situasi suku bunga dapat memicu reaksi pasar yang signifikan. Namun, hal ini tidak terjadi, tetapi sekarang kita memiliki pemahaman yang jelas dan berbeda tentang apa yang dapat diharapkan dari ECB untuk sisa tahun ini.

Tidak ada lagi yang dapat diharapkan dari perubahan suku bunga. Muller, de Guindos, dan Villeroy secara terbuka menyatakan bahwa mereka tidak lagi mengharapkan kenaikan suku bunga dalam siklus saat ini. Vasle dan Kazimir menyebutkan bahwa terdapat kemungkinan besar adanya pengetatan kebijakan pada bulan September, tetapi meninggalkan ruang untuk "jika diperlukan" kenaikan suku bunga lainnya. Perlu diingat bahwa sebelum pertemuan pada bulan September, terdapat desas-desus yang beredar dengan sangat kuat tentang adanya jeda dalam pengetatan, semua berdasarkan pernyataan yang sama oleh pejabat ECB. Tidak ada jeda, tetapi sangat mungkin bahwa siklus pengetatan telah selesai. Berdasarkan hal ini, saya tidak melihat alasan untuk meningkatkan permintaan terhadap euro dalam beberapa pekan ke depan. Gelombang koreksi mungkin muncul, tetapi begitu berakhir, euro seharusnya melanjutkan pergerakannya ke bawah, dan penurunan tersebut mungkin berlanjut untuk waktu yang lama.

Dalam beberapa bulan mendatang, tema utama di pasar mata uang akan berubah. Jika tema utama pada tahun sebelumnya adalah "Bank Sentral Menaikkan Suku Bunga," pada akhir 2023, tema utamanya akan menjadi "Jadwal Awal Pelonggaran Kebijakan Moneter Bank Sentral." Federal Reserve diperkirakan akan menjadi yang pertama untuk mulai membahas perlunya menurunkan suku bunga karena inflasi di Amerika Serikat yang paling rendah. Namun, dalam dua bulan terakhir, inflasi telah meningkat sehingga jadwal awal pelonggaran kebijakan Fed mungkin akan diundur hingga tahun 2024.

Sebagian besar analis yang disurvei oleh Reuters mengharapkan pemotongan suku bunga dari ECB tahun ini. Meskipun suku bunga di Uni Eropa lebih rendah dibandingkan dengan Amerika Serikat dan inflasi lebih tinggi, sebagian besar mengharapkan bahwa pada kuartal ketiga tahun 2024, kita mungkin akan melihat pemotongan suku bunga pertama dari ECB. Oleh karena itu, awal proses pelonggaran di AS dan UE hampir dapat bersamaan. Ini adalah perspektif yang cukup jauh, jadi lebih baik untuk fokus pada peristiwa di tahun 2023. Pada akhir tahun ini, sekarang terdapat kemungkinan yang lebih tinggi dari kenaikan suku FOMC daripada ECB, yang mungkin terus mendukung dolar.

Berdasarkan analisis yang dilakukan, saya menyimpulkan bahwa pola gelombang naik telah selesai. Saya masih percaya bahwa target dalam kisaran 1,0500-1,0600 untuk tren turun cukup memungkinkan. Oleh karena itu, saya akan terus menjual instrumen ini. Kegagalan dalam melewati level 1,0636 dapat menunjukkan kemungkinan berakhirnya gelombang pertama, yang bentuknya cukup panjang. Sampai sejauh ini, gelombang yang diduga kedua atau b terlihat sangat tidak meyakinkan.

Pola gelombang pasangan GBP/USD mengindikasikan terjadinya penurunan dalam tren turun. Terdapat risiko selesainya gelombang turun saat ini jika itu adalah gelombang d dan bukan gelombang pertama. Namun, menurut saya, saat ini kita sedang menyaksikan pembentukan gelombang pertama dari tren turun yang baru. Oleh karena itu, hal terbaik yang dapat kita harapkan dalam waktu dekat adalah pembentukan gelombang "2" atau "b". Upaya yang berhasil untuk melewati level 1,2444, yang sesuai dengan 100,0% pada skala Fibonacci, dapat mengindikasikan kesiapan pasar untuk melanjutkan penurunan. Oleh karena itu, saya masih merekomendasikan untuk tetap dalam posisi jual dengan target di sekitar level 1,2311, yang setara dengan 61,8% menurut Fibonacci.