FX.co ★ Yen dan dolar Kanada menerima dukungan jangka pendek. Ikhtisar USD, CAD, JPY

Reaksi pasar terhadap laporan Indeks Harga Konsumen agak kelu. Indeks Harga Konsumen inti sebesar 0,278% bulan/bulan, mengalahkan ekspektasi 0,2%. Reaksi awal pasar adalah kenaikan imbal hasil, namun pergerakannya dengan cepat terhenti. Peningkatan ini didorong oleh inflasi yang lebih tinggi di sektor jasa, dimana harga tiket pesawat mengalami kenaikan yang sangat tajam.

Tampaknya, sedikit peningkatan inflasi tidak akan mengubah rencana Federal Reserve. Tidak ada yang dapat menghalangi keyakinan The Fed bahwa inilah saatnya untuk mengakhiri siklus kenaikan suku bunga.

Harga minyak terus meningkat dan mencapai level tertinggi tahunan baru pada hari Rabu. Badan Energi Internasional memperingatkan bahwa pengurangan minyak oleh Arab Saudi dan Rusia akan menyebabkan kekurangan pasokan global yang signifikan di pasar. Selanjutnya, pada pekan lalu, Amerika Serikat membeli tambahan 300.000 barel untuk cadangan strategisnya. Pengisian kembali cadangan juga mengurangi pasokan, meskipun AS memperlambat pembeliannya pada minggu lalu dibandingkan minggu-minggu sebelumnya.

Ada kemungkinan pada paruh kedua tahun ini, defisit minyak bisa mencapai level tertinggi dalam 10 tahun terakhir. Produksi minyak OPEC pada kuartal ketiga sekitar 1,8 juta barel per hari lebih rendah dari yang dibutuhkan untuk memenuhi permintaan global. Pada saat yang sama, prakiraan didasarkan pada asumsi bahwa perekonomian global akan terus pulih, dan dengan demikian, permintaan terhadap sumber energi akan meningkat, dan hal ini juga tidak bisa dipastikan – kurva imbal hasil (yield curve) terbalik, artinya imbal hasil obligasi jangka pendek adalah sama. lebih rendah dari imbal hasil obligasi jangka panjang, yang secara historis dianggap sebagai tanda akan terjadinya resesi.

Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada pertemuannya dengan investor yang bertaruh pada probabilitas 70%, yang dapat memberikan dorongan jangka pendek terhadap euro. ECB mengantisipasi bahwa inflasi di 20 negara zona euro akan tetap di atas 3% tahun depan, yang mendukung argumen kenaikan suku bunga kesepuluh berturut-turut pada hari Kamis, menurut sumber yang mengetahui diskusi tersebut, seperti dilansir Reuters.

USD/CAD

Dolar Kanada adalah satu-satunya mata uang G10 yang mencoba menguat terhadap dolar AS, dan ada beberapa alasan untuk itu. Pertama, kenaikan harga minyak. Faktor ini tidak cukup kuat untuk membalikkan tren, namun memberikan beberapa dukungan. Kedua, laporan pasar tenaga kerja bulan Agustus, yang mendukung ekspektasi inflasi.

Upah rata-rata per jam meningkat sebesar 5,2% setelah kenaikan 5% di bulan Juli, sementara diperkirakan terjadi penurunan menjadi 4,7%. Selain itu, Statistik Kanada melaporkan bahwa pertumbuhan lapangan kerja melampaui pertumbuhan populasi. Hal ini berarti bahwa keputusan Bank of Canada untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah mungkin terlalu dovish, karena perekonomian belum melambat ke tingkat dimana kondisi keuangan saat ini dianggap cukup membatasi. Hal ini, pada gilirannya, meningkatkan kemungkinan Bank Sentral Kanada akan melanjutkan kenaikan suku bunga.

Short net position CAD meningkat sebesar 0,7 miliar menjadi -1,8 miliar, dengan harga tersirat di atas rata-rata jangka panjang dan bergerak naik.

Meningkatnya harga minyak dan pasar tenaga kerja mendukung dolar Kanada, sehingga pasar dapat menahan diri untuk menguji level 1.37 untuk beberapa waktu. Kemungkinan kemunduran ke tengah kanal 1,3330/50 telah meningkat, dan secara teknis, kemungkinan seperti itu terlihat sangat mungkin terjadi. Namun, selain kenaikan harga minyak dan melambatnya inflasi di Amerika Serikat, dolar Kanada tidak memiliki cukup alasan untuk memulai tren naik yang signifikan. Kami memperkirakan koreksinya tidak terlalu dalam, dan dalam jangka pendek akan berubah menjadi konsolidasi, setelah itu tren naik akan berlanjut. Zona resistensi terdekat adalah 1,3660/80, diikuti oleh 1,3860. Setelah mencapai level ini, koreksi akan berakhir.

USD/JPY

Yen mundur dari level tertingginya setelah pernyataan Gubernur Bank of Japan Kazuo Ueda. Dalam sebuah wawancara dengan surat kabar The Yomiuri, Ueda mengisyaratkan kemungkinan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif Bank Dunia.

Sedikit sejarah: BoJ memperkenalkan QQE pada bulan April 2013, memperluasnya pada bulan Oktober 2014, dan pada bulan Januari 2016, kebijakan tersebut dilengkapi dengan serangkaian tindakan pemerintah, yang memperkenalkan pelonggaran moneter kuantitatif dan kualitatif dengan tingkat suku bunga negatif.

Seperti yang dikatakan Kuroda, Bank Dunia dapat mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya ketika target inflasi 2% telah tercapai. Pasar cenderung percaya bahwa Kuroda berusaha mendukung yen untuk menghindari intervensi.

Yen memiliki beberapa alasan untuk menguat. Pertama, imbal hasil AS berada pada puncaknya, dan kemungkinan akan terus menurun, yang berarti selisih imbal hasil akan menurun. Kedua, terdapat keyakinan yang berkembang bahwa pada kuartal keempat, BOJ akan memulai normalisasi kebijakan. Terakhir, sebagian besar bank G10 sedang bersiap untuk mengakhiri siklus kenaikan suku bunga mereka, yang akan meningkatkan permintaan yen pada pasangan mata uang silang.

Aksi jual yen tampaknya hampir berakhir. Short net position JPY telah menurun sebesar 0,2 miliar menjadi -8,2 miliar, dan meskipun posisinya masih bearish, aktivitas penjual menurun. Harga merosot di bawah rata-rata jangka panjang untuk pertama kalinya sejak bulan Mei.

Kemungkinan penurunan korektif USD/JPY telah meningkat. Meskipun selisih imbal hasil (yield spread) masih menguntungkan dolar, terdapat tanda-tanda bahwa nilai tukar akan menurun seiring dengan melambatnya inflasi AS yang mendekatkan siklus penurunan suku bunga The Fed, dan Jepang, pada gilirannya, memberikan sinyal kesiapannya untuk melakukan perubahan pada kebijakan ultra-longgarnya. kebijakan moneter. Secara teknis, kemungkinan memperbarui titik tertinggi di 147.86 dan menembus di atas pita atas kanal tidak dikecualikan, namun kemungkinan retracement yang dalam telah meningkat. Kami berasumsi bahwa koreksi dapat berlanjut, dengan support signifikan terdekat di 145.00, diikuti oleh bagian tengah channel di 143.30/70.