FX.co ★ Pasar sedang tenang menjelang laporan inflasi AS. Ikhtisar USD, NZD, AUDd

Untuk mengantisipasi Indeks Harga Konsumen AS pada bulan Agustus, volatilitas tetap rendah, imbal hasil obligasi hampir tidak berubah, dan CAD adalah satu-satunya mata uang yang mencoba menguat terhadap dolar AS. Hal ini disebabkan oleh kenaikan harga minyak, yang mencapai level tertinggi tahunan pada hari Selasa. Keputusan OPEC+ untuk mengurangi tingkat produksi lebih lanjut mendukung harga minyak dan memberikan dukungan terhadap mata uang komoditas, meskipun faktanya permintaan global tumbuh lebih lambat dari perkiraan.

Diperkirakan inflasi AS akan menunjukkan peningkatan 0,5% di bulan Agustus (3,6% YoY), terutama disebabkan oleh kenaikan harga energi. Namun, inflasi inti diperkirakan akan meningkat sebesar 0,2% MoM. Harga-harga, secara umum, mengalami penurunan, seiring dengan melambatnya pertumbuhan upah nominal dan kenaikan sewa, hal ini menunjukkan bahwa sektor jasa mulai menunjukkan dinamika inflasi yang lebih rendah yang telah lama ditunggu-tunggu.

Sentimen investor Jerman secara tak terduga meningkat dari -12,3 poin menjadi -11,4 poin pada bulan September, menurut indeks sentimen ekonomi dari lembaga penelitian ekonomi ZEW. Namun penilaian terhadap situasi perekonomian saat ini turun dari -71,3 poin menjadi -79,4. Meskipun ekspektasi sedikit meningkat, ZEW menandakan penurunan PMI lebih lanjut dan peningkatan risiko resesi, dengan rata-rata nilai ZEW berada pada level terendah sejak pandemi. Euro menghadapi tekanan tambahan menjelang pertemuan Bank Sentral Eropa.

CPI AS kemungkinan tidak akan berdampak signifikan pada pasar valas karena kecil kemungkinan terjadinya penyimpangan besar dari perkiraan.

NZD/USD

Laporan Data Keuangan Bisnis menunjukkan pemulihan signifikan dalam aktivitas manufaktur setelah beberapa kuartal yang sulit, dan kini kekhawatiran terhadap resesi telah teratasi. Perkiraan PDB untuk kuartal kedua berkisar antara 0,3% (perkiraan Departemen Keuangan) hingga 0,6% (perkiraan bank BNZ), dengan ekspektasi positif yang juga menunjukkan adanya perbaikan dalam situasi anggaran. Perkiraan pertumbuhan PDB RBNZ adalah 0,5%, menyiratkan pertumbuhan ekspor yang signifikan.

Sedangkan untuk indeks inflasi, diperkirakan terjadi kenaikan sebesar 2,2% pada kuartal ketiga, yang akan meningkatkan tingkat inflasi tahunan dari 6,0% menjadi 6,1%. Perkiraan tersebut dapat mendukung nilai tukar NZD dengan meningkatkan kemungkinan puncak suku bunga, namun masih terlalu dini untuk menyatakan hal ini untuk saat ini.

Lelang Global Dairy Trade (GDT) akhirnya membawa kabar positif. Harga susu bubuk utuh (WMP) naik 5,3% dan trading pada harga rata-rata $2,702 per ton. Meskipun angka ini masih sangat rendah, tren positif mulai muncul, yang juga menguntungkan bagi kiwi.

Perkiraan suku bunga Reserve Bank of New Zealand tidak berubah, dan tidak ada ekspektasi kenaikan suku bunga dalam waktu dekat, jadi secara keseluruhan, tidak ada alasan bagi NZD untuk menguat terhadap dolar AS. Kiwi terus dijual di pasar berjangka.

Short net position NZD meningkat sebesar 0,2 miliar menjadi -0,82 miliar selama minggu pelaporan, posisi spekulatif tetap bearish, dan harga bergerak turun dengan kuat.

Kiwi tidak menemukan kekuatan untuk menembus garis bawah saluran. Namun, semuanya menunjukkan bahwa setelah konsolidasi, upaya lain akan dilakukan, yang mungkin lebih berhasil. Targetnya adalah 0,5852, lalu pita bawah di 0,5820/30. Penembusan di bawah zona ini akan membuka jalan ke 0.5506. Kami menganggap kecil kemungkinannya pasangan ini akan terkoreksi lebih tinggi ke tengah saluran di 0,6030/50. Hal ini hanya dapat terjadi jika terjadi penurunan tajam pada gambaran fundamental dolar AS, yang saat ini tidak terlihat.

AUD/USD

Survei bisnis NAB menunjukkan bahwa perekonomian akan tetap tangguh pada kuartal ketiga setelah pertumbuhan positif, meskipun di bawah rata-rata, sebesar 0,4% pada kuartal kedua. Kepercayaan dunia usaha meningkat menjadi +2 poin, hanya sedikit di bawah rata-rata jangka panjang dan sangat kontras dengan kepercayaan konsumen yang tertekan. Kondisi trading, profitabilitas, dan lapangan kerja meningkat, dengan perbaikan menyeluruh terjadi di sebagian besar industri. Pemanfaatan kapasitas juga melebihi 85% lagi. Ukuran kepercayaan dan pesanan ke depan meningkat namun masih di bawah rata-rata, di tengah negatifnya sektor ritel. Ukuran pertumbuhan biaya dan harga tetap tinggi dalam survei ini.

Sebaliknya, kepercayaan konsumen masih sangat lemah (-1,5% pada bulan ini), mendekati titik terendah yang belum pernah terjadi sejak krisis keuangan global dan histeria COVID.

Kepercayaan konsumen yang rendah secara tidak langsung berkontribusi terhadap penurunan aktivitas konsumen yang mendukung pertumbuhan tabungan, sehingga bagi Reserve Bank of Australia, indikator ini lebih cenderung positif daripada negatif.

Peristiwa penting minggu ini untuk AUD adalah laporan ketenagakerjaan untuk bulan Agustus pada Kamis pagi. NAB Bank mengharapkan peningkatan yang signifikan dibandingkan dengan angka yang relatif lemah di bulan Juli dan memperkirakan pertumbuhan lapangan kerja sebesar 50.000, penurunan tingkat pengangguran menjadi 3,6%, dan tingkat partisipasi angkatan kerja kembali ke 66,8%.

Pasar melihat kemungkinan sekitar 50% bahwa RBA akan menaikkan suku bunga lagi pada akhir tahun ini. Ekspektasi ini mencegah dolar Australia jatuh lebih jauh dibandingkan level saat ini.

Posisi net short AUD meningkat sebesar 0,8 miliar menjadi -5,3 miliar selama minggu pelaporan. Harga berada di bawah rata-rata jangka panjang dan menghadapi tren bearish.

Dolar Australia berkonsolidasi di dekat garis bawah saluran, dan skenario yang paling mungkin terjadi adalah penembusan ke bawah. Target terdekatnya adalah titik terendah baru-baru ini di 0,6358, diikuti oleh garis bawah di 0,6290/6310. Dalam hal ini, target jangka panjang akan bergeser ke 0,6172, dan pertumbuhan korektif ke zona resistensi di 0,6510/40 kemungkinan tidak terjadi.