FX.co ★ Dolar penuh kejutan

Dari kekecewaan menjadi kejutan dan kembali lagi. Begitulah perubahan sentimen investor di pasar keuangan. Pada paruh pertama tahun ini, narasi yang dominan adalah resesi yang akan terjadi dan penurunan tajam inflasi, yang akan memaksa Federal Reserve untuk melakukan tindakan dovish dan melemahkan posisi dolar AS. Namun di musim panas, perspektif investor berubah. Ke mana pun kita pergi, selalu ada pembicaraan mengenai soft landing, karena perekonomian AS terkejut, dan PCE tidak ingin menurun dengan cepat. Menarik untuk melihat bagaimana peningkatan peluang hard landing akan mengubah keseimbangan kekuatan pada pasangan EUR/USD.

Dolar telah mengambil bagian yang signifikan, tidak hanya berkat kekuatan pasar tenaga kerja dan pasar real estate. Untuk waktu yang lama, perekonomian AS tampak di mata investor sebagai hal yang paling bersih di antara tumpukan cucian kotor. Sekarang, mereka bahkan mengatakan itu tidak pantas dimasukkan ke dalam mesin cuci. Sementara itu, zona euro dan Tiongkok terus mengecewakan, dan "penurunan" untuk EUR/USD tidak perlu melakukan banyak upaya. Pasangan ini sudah bergerak turun dengan percaya diri, berkat eksepsionalisme AS.

Dinamika aktivitas bisnis di zona euro dan Tiongkok

Sulit membayangkan apa yang bisa menghentikan penurunan EUR/USD pada saat ini. Bahkan jika perekonomian AS terus melemah dan memicu kembali diskusi mengenai resesi, kelemahan Tiongkok dan Eropa akan mendukung dolar AS sebagai mata uang safe-haven. Mari kita ingat kembali teori senyuman dolar: indeks USD naik ketika segala sesuatunya berjalan sangat baik di Amerika Serikat atau ketika segala sesuatunya berjalan buruk di dunia.

Memang benar, langkah-langkah stimulus yang dilakukan Beijing belum memperbaiki situasi yang mengerikan ini. Statistik terbaru mengenai aktivitas bisnis dan trading luar negeri di Tiongkok mengkonfirmasi hal ini. Begitu juga dengan pelemahan yuan yang terus berlanjut. Menurut MUFG, jika kuotasi USD/CNY melampaui puncak tahun sebelumnya, reli indeks USD akan mendapat dorongan baru.

Dinamika yuan Tiongkok dan indeks USD

Oleh karena itu, untuk menghentikan penurunan EUR/USD, statistik makroekonomi AS tidak akan cukup memburuk. Perbaikan di zona euro dan Tiongkok diperlukan. Dan hal itu saat ini tampaknya cukup bermasalah. Blok mata uang ini berada di ambang stagflasi dan resesi, dan niat Bank Sentral Eropa untuk menaikkan suku bunga deposito semakin membuat takut para pecinta aset Eropa. Beijing melakukan upaya besar-besaran untuk menyelamatkan yuan, namun perekonomian yang lemah tidak dapat mempertahankan mata uang yang kuat.

Namun, EUR/USD tidak bisa terus turun tanpa batas waktu; pasangan ini jelas membutuhkan koreksi. Pertemuan ECB yang dijadwalkan pada tanggal 15 September dapat memberikan kelonggaran bagi para pembeli. Sebaiknya pertimbangkan kemungkinan kenaikan suku bunga deposito menjadi 4% dan pemeliharaannya dengan komentar "hawkish" dari Presiden ECB Christine Lagarde.

Dari sudut pandang teknis, grafik mingguan EUR/USD melanjutkan penerapan pola korektif yang disebut "Tiga India" dalam konteks tren kenaikan jangka panjang. Pola ini terbentuk berkat Wolfe Waves. Harga sedang menuju zona konvergensi level 1.0485-1.057, dimana diperkirakan akan terjadi rebound. Untuk saat ini, kami tetap menggunakan strategi menambah posisi penjualan yang terbentuk dari 1.08.