FX.co ★ Pratinjau Mingguan EUR/USD: Ketua Fed dan ECB akan menentukan arah trading

Pasangan EUR/USD mengakhiri pekan trading tepat di bawah level 1,07. Menjelang akhir sesi hari Jumat, penjual mengambil inisiatif dan mengatur "reli bearish mini", yang menarik harga turun ke level 1,0776. Selain itu, pada awal sesi AS, pasangan ini mendekati tingkat harga 1,09, bereaksi terhadap data Non-Farm Payrolls yang beragam.

Para ahli memiliki penilaian yang berbeda-beda terhadap data pasar tenaga kerja AS bulan Agustus, namun mereka sepakat bahwa rilis tersebut mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga Federal Reserve pada bulan September. Perlu dicatat bahwa sebelum laporan hari Jumat, peluangnya sudah kecil (sekitar 20-25%, menurut CME FedWatch Tool), namun pada hari ini, peluangnya hampir nol (6%). Oleh karena itu, pertumbuhan euro setelah laporan Non-Pertanian bersifat hati-hati dan tidak pasti. Segera setelah momentum kenaikan mulai berkurang (di sekitar level 1,0880), para trader dengan bersemangat mulai mengambil keuntungan, menghindari membiarkan order terbuka selama akhir pekan. Hasilnya adalah penurunan yang cepat.

Namun, kita tidak boleh terlalu percaya pada penurunan harga yang begitu cepat. Pasangan ini anjlok terutama karena alasan emosional menjelang akhir pekan, sedangkan saat ini tidak ada alasan substansial untuk lonjakan berkelanjutan dalam greenback.

Kembali ke Non-Pertanian bulan Agustus, perhatikan bahwa angka ini berada di bawah ekspektasi pasar sebesar 200.000 untuk bulan ketiga berturut-turut, yang mengindikasikan stabilisasi pasar tenaga kerja. Secara umum diyakini bahwa untuk secara aktif merangsang pemulihan ekonomi, pasar tenaga kerja harus menambah setidaknya 200.000 pekerjaan setiap bulannya. Selain itu, tingkat pengangguran secara tak terduga meningkat sebesar 0,3% menjadi 3,8% di bulan Agustus karena peningkatan angkatan kerja. Upah rata-rata per jam, untuk pertama kalinya sejak bulan Februari, menunjukkan tren menurun.

Dengan kata lain, data tersebut menegaskan asumsi bahwa perekonomian Amerika secara bertahap kehilangan momentumnya. Fakta ini tidak berkontribusi pada pandangan hawkish mengenai tindakan The Fed di masa depan dan, akibatnya, tidak mendukung penguatan greenback.

Kita dapat berasumsi bahwa mungkin ada retracement ke atas menuju level 1,08 pada hari Senin, kisaran di mana pasangan ini telah trading sejak pertengahan Agustus. Pembeli dan penjual tampaknya mencoba untuk "menyeimbangkan" dengan berulang kali menantang angka ke-9 dan ke-7. Namun, mereka secara konsisten kembali ke "wilayah netral".

Pekan trading mendatang tidak terlalu dipenuhi dengan peristiwa penting untuk EUR/USD. Sebagian besar, terdapat laporan ekonomi sekunder, yang biasanya memiliki dampak terbatas pada pasangan ini. Meskipun demikian, beberapa pejabat Bank Sentral Eropa dan Fed akan menyampaikan pidatonya pada pekan mendatang.

Hal ini cukup penting saat ini, karena tampaknya trader EUR/USD memerlukan "interpretasi" terhadap data yang dirilis sebelumnya. Di antara laporan-laporan yang saling bertentangan ini bukan hanya laporan Non-Pertanian yang disebutkan sebelumnya namun juga data inflasi untuk zona euro. Indeks Harmonisasi Harga Konsumen (HICP) tahunan Zona Euro naik 5,3% pada bulan Agustus, dengan kecepatan yang sama seperti yang terlihat pada bulan Juli, dibandingkan ekspektasi penurunan menjadi 5,1%. Indeks terus menurun sejak Oktober 2022, dari puncaknya sebesar 10,6% ke target saat ini sebesar 5,3%. Namun, tren turun pada dasarnya telah terhenti dalam beberapa waktu terakhir. CPI inti, tidak termasuk harga energi dan pangan, meningkat hingga bulan Maret, mencapai 5,7%. Kemudian secara bertahap melambat namun tetap dalam kisaran: pada bulan Mei, sebesar 5,3%, pada bulan Juni dan Juli sebesar 5,5%, dan akhirnya, pada bulan Agustus, indeks kembali ke 5,3%.

Laporan ini dapat ditafsirkan dengan cara yang berbeda. Di satu sisi, hasil bulan Agustus menguntungkan euro karena menunjukkan ketahanan inflasi Eropa. Di sisi lain, laju inflasi pada bulan Agustus justru tidak mengalami percepatan.

Di tengah ketidakpastian ini, perwakilan dari The Fed dan ECB dapat memicu peningkatan volatilitas pada pasangan ini, terutama mengingat pertemuan bank sentral pada bulan September semakin dekat (ECB pada tanggal 14 September, Fed pada tanggal 20 September).

Jadi, pada hari Senin, ECB akan memiliki lima anggota yang akan berbicara - Frank Elderson, Joachim Nagel, Philip Lane, Fabio Panetta, dan Presiden ECB Christine Lagarde.

Pada hari Selasa, Wakil Presiden ECB Luis de Guindos diperkirakan akan berbicara.

Pada hari Rabu, kita akan mendengar pendapat dari perwakilan Fed Lael Brainard (yang memiliki hak suara di Komite tahun ini).

Pada hari Kamis, pejabat Fed juga akan berbicara: Randal Quarles (yang memiliki hak suara), John Williams (yang memiliki hak suara), dan Michelle Bowman (yang memiliki hak suara).

Pada hari Jumat, Michael Barr diperkirakan akan berbicara (juga dengan hak suara tahun ini).

Para pejabat bank sentral ini kemungkinan besar tidak akan mengubah posisi pasar mengenai prospek pengetatan moneter pada bulan September (baik di Eropa maupun Amerika Serikat). Seperti disebutkan sebelumnya, saat ini terdapat kemungkinan 9% kenaikan suku bunga Fed bulan ini, dan kemungkinan kenaikan suku bunga ECB kurang dari 30%. Namun, prospek jangka panjangnya masih belum pasti. Anggota ECB dan Fed dapat menjelaskan ketidakpastian ini dengan mengungkapkan pandangan mereka mengenai prospek kenaikan suku bunga dalam pertemuan mendatang. Hal ini akan memperkuat atau melemahkan posisi penurunan atau kenaikan, menyebabkan pasangan mata uang ini berkonsolidasi dalam angka ke-7 atau kembali ke kisaran antara 1.0850 dan 1.0930.