FX.co ★ Rally EUR yang mengejutkan terjebak dalam rentang yang sempit

Tidak seperti mata uang Amerika, mata uang Eropa lebih sulit untuk menguasai dan mempertahankan level-level tertinggi baru. Saat ini, euro tetap relatif stabil dalam kisaran harga yang luas antara 1,0850–1,0930 meskipun situasi dapat berubah sewaktu-waktu. Sementara itu, meskipun mengalami penurunan singkat, dolar AS mengumpulkan kekuatan untuk kenaikan lainnya.

Mata uang Amerika mengalami penurunan setelah dirilisnya data lemah pertumbuhan ekonomi AS. Selain itu, laporan pasar tenaga kerja AS dari ADP juga tidak memenuhi harapan. Menurut Departemen Perdagangan AS, ekonomi nasional tumbuh sebesar 2,1% secara tahunan pada kuartal kedua 2023. Estimasi pertumbuhan PDB awal memproyeksikan kenaikan sebesar 2,4%.

Para analis mengaitkan perlambatan pertumbuhan ekonomi dengan penurunan investasi swasta dalam persediaan dan aset modal tetap. Namun, faktor-faktor ini sebagian dikompensasi oleh peningkatan pengeluaran pemerintah di AS, pengeluaran konsumen, ekspor, dan investasi di sektor perumahan.

Laporan saat ini menunjukkan bahwa Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) tumbuh sebesar 2,5%. Sementara itu, indeks PCE inti naik sebesar 3,7%, sedikit di bawah proyeksi sebelumnya sebesar 0,1%. Menurut data ADP, pertumbuhan pekerjaan di sektor swasta di AS melambat lebih dari yang diharapkan. Terkait lapangan kerja sektor swasta di negara ini, indikator ini meningkat sebanyak 177.000 pada bulan Agustus, sedikit di bawah perkiraan sebesar 195.000 pekerjaan.

Dalam latar belakang ini, dolar melemah dengan cukup nyata, sementara euro mengambil keuntungan dari situasi tersebut dan menghargai secara signifikan. Namun, euforia tersebut tidak berlangsung lama: pada hari Kamis, 31 Agustus, euro sedikit mengalami penurunan terhadap mata uang Amerika. Para analis dan peserta pasar terus mengevaluasi rangkaian data ekonomi baru dari Eropa dan AS.

Pada hari Rabu, 30 Agustus, perkiraan awal inflasi tahunan di Jerman untuk bulan ini telah dirilis. Menurut laporan, harga konsumen di kekuatan ekonomi Zona Euro ini melambat menjadi 6,1% secara tahunan. Penting untuk dicatat bahwa indikator ini berada pada level 6,2% pada bulan Juli.

Inflasi tetap menjadi pendorong utama pasar keuangan Eropa, votalitas ini ditonjolkan oleh para ahli. Dalam latar belakang ini, level harga konsumen yang terlalu tinggi di Jerman, yang tidak terpengaruh oleh penurunan harga impor yang berkepanjangan, menimbulkan kekhawatiran di kalangan analis. Terutama, pada bulan Juli, indeks harga impor di Jerman turun sebesar 0,6%, menandai bulan ke-10 berturut-turut mengalami penurunan. Dalam skenario seperti itu, potensi untuk lebih ketatnya lagi kebijakan moneter ECB dipertanyakan.

Pada hari Kamis, perkiraan awal inflasi di Zona Euro untuk bulan ini juga akan dirilis. Menurut para analis, saat ini ada kemungkinan tinggi inflasi melambat menjadi 5,1% dari sebelumnya 5,3%. Kemudian, Departemen Tenaga Kerja AS akan merilis data tentang jumlah klaim tunjangan pengangguran awal. Prakiraan awal menunjukkan bahwa indikator ini meningkat sebesar 5.000 menjadi 235.000 klaim dalam seminggu.

Lingkungan saat ini menguntungkan bagi mata uang Euro. Hingga akhir pekan, pasangan EUR/USD menguat sebesar 1,5%, mencapai level 1,0940 pada satu titik. Data makroekonomi saat ini dari kedua sisi lautan menunjukkan pendinginan dalam proses pro-inflasi di AS dan memberikan kejutan positif dari Eropa. Dalam latar belakang ini, peluang ECB menaikkan suku bunga kunci sebesar 25 basis poin pada pertemuan September meningkat menjadi 60%.

Meskipun data makroekonomi positif dari Zona Euro, kenaikan cepat euro mengejutkan pasar. Akibatnya, EUR/USD mendapat dukungan selama koreksi menuju rata-rata pergerakan 200 hari dan sejenak melanjutkan tren naik yang tercatat pada akhir tahun 2022. Namun, euro gagal mempertahankan posisinya yang telah diperoleh sebelumnya. Pada pagi hari Kamis, 31 Agustus, EUR/USD, yang dengan percaya diri diperdagangkan dalam kisaran 1,0920–1,0922, melorot ke nilai lebih rendah yaitu 1,0901.

Menurut para analis, lonjakan tajam dalam EUR dapat diatribusikan pada pelaku pasar utama. Para ahli sekali lagi menarik perhatian pada sifat overbought mata uang Euro tunggal, yang meningkatkan volatilitasnya sebelum mengalami penurunan. Para analis yakin bahwa dalam kasus data makroekonomi AS yang memburuk, euro akan mendapatkan pendorong baru untuk pertumbuhan. Sebagai bukti dari perkiraan mereka, para ahli menunjuk pada situasi yang diamati pada bulan Juli ketika kenaikan menjadi 1,1275 dimulai segera setelah publikasi data Departemen Tenaga Kerja AS, yang ternyata sedikit lebih buruk dari yang diharapkan.

Jika skenario ini terulang, hal ini bisa mendorong kenaikan EUR hingga mencapai level kunci 1,1000. Namun, faktor penentu akan menjadi laporan inflasi AS yang dijadwalkan pada tanggal 13 September. Menurut perkiraan para analis, setelah publikasi data ini, pasar akan berbalik tajam ke atas dan kemudian berbalik ke bawah. Menaiki gelombang ini, EUR/USD mampu naik hingga 1,1000 dan mencetak level tertinggi tahunan yang baru.

Namun demikian, segala sesuatu bisa saja berlangsung dengan berbeda, tergantung pada sifat data dan reaksi pasar terhadapnya. Dengan demikian, dalam jangka pendek, euro mungkin akan muncul sebagai pemenang sementara dolar mungkin akan melemah. Namun, dalam jangka panjang, dolar diperkirakan akan melampaui saingan Eropa. Dalam jangka waktu perencanaan yang lebih panjang, pasangan mata uang ini bisa dengan cepat turun setelah kenaikan singkat. Banyak analis cenderung pada skenario pembalikan dalam EUR/USD yang akan mengarah pada kesetaraan pada akhir tahun ini.