FX.co ★ Minyak enggan mengibarkan bendera putih

Minyak ditutup di zona merah untuk pekan kedua berturut-turut karena kekhawatiran terhadap permintaan global. Tiongkok, yang diperkirakan menyumbang sepertiga pertumbuhan permintaan minyak dunia pada tahun 2023, memberikan kejutan yang tidak menyenangkan. Perekonomian Tiongkok pulih jauh lebih lambat dari yang diperkirakan, dan ekspansi moneter menyebabkan melemahnya yuan dan pelarian modal dari pasar keuangan negara tersebut. Brent berada di bawah tekanan, namun pembeli belum berencana mengibarkan bendera putih.

Kenyataannya, deflasi di Tiongkok tidak terlalu buruk bagi perekonomian global. Hal ini menekan pertumbuhan harga di negara lain, termasuk Amerika Serikat. Jika berbeda, gelombang baru tekanan inflasi akan memaksa Federal Reserve menaikkan suku bunga lagi. Hal ini akan meningkatkan risiko resesi ekonomi AS dan memberikan dampak negatif terhadap pasar komoditas.

Lain halnya jika deflasi Tiongkok dibarengi dengan stagflasi di Eropa dan penurunan di AS. Lalu kita bisa bicara tentang krisis ekonomi global, yang merupakan kabar buruk bagi permintaan dan harga minyak. Namun, meskipun zona euro bertahan dan AS menunjukkan ketahanan terhadap pengetatan moneter agresif yang dilakukan oleh The Fed, ini adalah saat yang tepat untuk fokus pada pasokan minyak.

Rumor bahwa Arab Saudi memperpanjang komitmennya untuk mengurangi produksi sebesar 1 juta barel per hari hingga akhir Oktober, serta penurunan bertahap produksi minyak serpih di AS, menginspirasi para penggemar Brent. Begitu juga dengan mendekatnya badai tropis Idalia ke pesisir Teluk Meksiko. Hal ini mengancam pemadaman listrik dan terhentinya operasi perusahaan minyak.

Dinamika produksi minyak Amerika Serikat

Di sisi lain, niat Turki untuk melanjutkan pengoperasian pipa utama Irak secepat mungkin, serta rumor tentang pelonggaran sanksi AS terhadap Iran dan Venezuela, memberikan optimisme terhadap penurunan kualitas Laut Utara. Peristiwa ini dapat meningkatkan volume produksi minyak.

Meski demikian, secara umum pasar masih optimis. Premi antara kontrak berjangka minyak jarak dekat dan jauh meningkat, hal ini menunjukkan tingginya permintaan atau kekhawatiran terhadap pasokan. Perhatikan bahwa penekanan Ketua Fed Jerome Powell pada kekuatan ekonomi AS di Jackson Hole memberikan dorongan bagi pasar saham AS dan Brent. Rebound ke atas pada S&P 500 menunjukkan membaiknya selera risiko global dan menciptakan dorongan bagi minyak.

Secara teknis, pada grafik harian level North Sea, pergerakan korektif sudah usai. Hal itu dipicu oleh eksekusi pola 1-2-3. Brent sedang memasuki fase konsolidasi, yang diwujudkan dalam fluktuasi harga mendekati nilai wajar dan seringnya melintasi moving average. Dalam situasi seperti ini, dasar pembelian minyak adalah pembaruan harga tertinggi lokal di $84,65 per barel. Agar kemunduran dapat berkembang, diperlukan penembusan zona konvergensi di $81.8-82.1.