FX.co ★ EUR/USD. Ringkasan mingguan. Skor keseluruhan 1:1

Pasangan EUR/USD mengakhiri minggu perdagangan di 1.1008, memulihkan hampir semua penurunan selama beberapa hari terakhir. Pada dasarnya, pasangan ini membentuk lingkaran penuh dan kembali ke titik awal (harga pembukaan minggu sebelumnya di 1.1027). Bisakah kita mengatakan bahwa tren menurun telah mereda, bahkan baru dimulai? Menurut pendapat saya, masih terlalu dini untuk menarik kesimpulan seperti itu karena rebound ke atas terutama dipicu oleh satu laporan (mengenai pasar tenaga kerja AS), yang tentunya memiliki kekurangan, tetapi jauh dari kegagalan total. Secara keseluruhan, pada akhir minggu, dapat dikatakan bahwa penurunan EUR/USD gagal dalam perang kilatnya, tetapi belum kalah dalam pertempuran: pertempuran utama masih belum terjadi.

Patut dicatat bahwa laporan ekonomi utama minggu lalu tidak mendukung penjual EUR/USD, meskipun demikian, pasangan ini turun hingga Kamis (diikuti oleh rebound ke atas). Misalnya, pada hari Senin, data pertumbuhan inflasi di zona euro dipublikasikan. Indeks Harga Konsumen kembali turun, kali ini menjadi 5,3%, setelah pada bulan Juni turun menjadi 5,5%. Terlepas dari tren menurun, laju penurunan CPI terasa melambat. Namun, sorotan dari rilis ini adalah dinamika inflasi inti. Indeks Harga Konsumen inti, tidak termasuk harga energi dan pangan, tetap sebesar 5,5% (untuk bulan kedua berturut-turut), dibandingkan perkiraan penurunan tipis menjadi 5,4%.

Ada laporan penting lainnya untuk euro. PDB zona euro tumbuh sebesar 0,3% pada kuartal kedua dibandingkan dengan Januari-Maret tahun ini. Dibandingkan dengan kuartal kedua tahun lalu, ekonomi zona euro meningkat sebesar 0,6%. Perkiraan awal diterbitkan pada hari Kamis, tetapi ternyata berada di zona "hijau": mayoritas pakar memperkirakan indikator ini akan naik sebesar 0,1% per kuartal dan 0,4% per tahun.

Perhatikan bahwa Bank Sentral Eropa, seperti Federal Reserve, menaikkan suku bunga pada pertemuan bulan September, "mengikat" keputusannya dengan dinamika indikator utama, terutama di bidang inflasi. Inflasi inti telah lama memusingkan ECB, dan dilihat dari rilis terbaru, masalah ini masih relevan. Ini adalah argumen yang mendukung euro, karena inflasi Juli telah memperkuat sentimen hawkish mengenai tindakan (potensial) ECB selanjutnya.

Namun, data makro AS memiliki efek sebaliknya dalam konteks kemungkinan tindakan Fed. Pertama-tama, indeks ISM mengecewakan, terutama di sektor manufaktur. Alih-alih turun seperti yang diharapkan menjadi 47,0, indikator ini naik hanya menjadi 46,4 poin, kembali turun ke zona "merah". Indeks ini telah berada di bawah level kunci 50 poin selama sembilan (!) bulan berturut-turut. Indeks Aktivitas Bisnis ISM di sektor jasa juga memasuki zona merah mencapai 52,7 dibanding prakiraan kenaikan menjadi 53,5 poin.

Timbul pertanyaan: mengapa dolar memperkuat posisinya hampir sepanjang minggu terlepas dari gambaran fundamental yang dijelaskan di atas? Menurut pendapat saya, greenback bergerak pada momentum minggu sebelumnya ketika data pertumbuhan ekonomi AS yang kuat tiba-tiba diumumkan pada kuartal kedua (tumbuh 2,4%, alih-alih tumbuh 2,0% seperti ekspektasi). Selain itu, terjadi lonjakan sentimen risk-off di pasar setelah lembaga pemeringkat internasional Fitch menurunkan peringkat kredit pemerintah AS menjadi AA+ (dari tertinggi AAA). Para pakar badan tersebut membenarkan keputusan mereka dengan perkiraan memburuknya situasi anggaran dalam tiga tahun ke depan dan beban utang nasional yang tinggi (dan terus bertambah).

Dolar diuntungkan dari situasi saat ini, meskipun untuk sementara, sampai Gedung Putih mengkritik keputusan Fitch (menurut Menteri Keuangan Janet Yellen, penilaian Fitch didasarkan pada data yang sudah ketinggalan zaman).

Greenback juga diuntungkan dari laporan ADP, yang berada di zona "hijau", hampir dua kali lipat dari prakiraan. Menurut prakiraan awal, jumlah lapangan kerja sektor swasta meningkat sebanyak 180.000 di bulan Juli. Namun, menurut para pakar ADP, jumlah lapangan kerja yang diciptakan di sektor ini tumbuh sebanyak 324.000. Hasil ini menyebabkan asumsi bahwa Nonfarm Payrolls hari Jumat juga akan berada di zona "hijau".

Tetapi harapan ini tidak terpenuhi. Nyatanya, fakta ini menggerogoti mata uang AS menjelang akhir minggu perdagangan: Indeks Dolar AS kehilangan hampir semua kenaikannya dalam hitungan jam. Para trader merespons angka pertumbuhan lapangan kerja yang lemah dengan keras. Alih-alih pertumbuhan yang diharapkan sebanyak 205.000, jumlah lapangan kerja non-pertanian hanya meningkat sebanyak 187.000. Komponen laporan ini telah jatuh di bawah angka 200.000 untuk bulan kedua berturut-turut (angka Juni direvisi turun menjadi 185.000). Di sektor swasta, jumlah tenaga kerja meningkat sebanyak 172.000, dengan prakiraan pertumbuhan sebanyak 190.000.

Meskipun semua komponen lain dari laporan berada di zona "hijau", dolar dalam kondisi "sell-off", melemahkan posisinya di seluruh pasar. Secara khusus, pasangan EUR/USD melonjak ke 1.1043, tetapi kemudian momentum naik mulai berkurang (ingat bahwa perdagangan hari Jumat berakhir di 1.1008). Ini menunjukkan bahwa pasangan ini naik lebih banyak karena emosi dan dasar fundamental yang relatif goyah.

Jadi, skor akhir untuk minggu ini adalah 1:1. Nonfarm Payrolls yang saling bertentangan melemahkan dolar, meskipun komponen inflasi laporan (upah) lebih baik dari yang diharapkan. Di sisi lain, euro mendapat dukungan dari laporan inflasi (CPI inti kembali berada di zona "hijau"), tetapi pasangan ini hanya melonjak karena Indeks Dolar AS turun.

Dengan kata lain, trader EUR/USD masih belum bisa menentukan arah harga dalam jangka menengah. Bear gagal menetap di bawah level support 1,0950 (garis tengah Bollinger Bands di chart empat jam), sementara pembeli tidak dapat menembus di atas target 1.1030 (garis atas Bollinger Bands di time frame yang sama). Semua ini menunjukkan bahwa kisaran harga 1.0950-1.1030 masih relevan. Kemungkinan pasangan ini akan melanjutkan perdagangan dalam kisaran ini (+/- beberapa puluh pip) hingga Kamis depan (10 Agustus) ketika laporan pertumbuhan Indeks Harga Konsumen (CPI) di AS akan dipublikasikan. Rilis ini dapat memicu volatilitas kuat pada pasangan EUR/USD, baik memperkuat atau melemahkan posisi dolar AS.