FX.co ★ GBP/USD. Tiga pilar GBP. Pertumbuhan yang diharapkan berada di 14%

Indeks dolar AS terus pulih, mencapai titik tertinggi baru dalam tiga minggu mendekati 102,40. Hal ini disebabkan oleh kurangnya perubahan signifikan dalam sentimen risiko pasar secara keseluruhan, mendukung sesi yang optimis.

Saat ini, investor dan pasar forex telah beralih ke mode tunggu-dan-lihat, menunggu rilis penting, terutama laporan pasar tenaga kerja AS, yang dapat mempengaruhi tindakan Fed di masa depan.

Perhatikan data AS seperti PMI Manufaktur Global S&P final, pengeluaran konstruksi, dan ISM Manufacturing PMI untuk Juli.

Dolar juga mendapat keuntungan dari ketakutan risiko setelah keputusan ECB, tetapi mungkin menghadapi hambatan karena sikap tergantung data Fed dan kekhawatiran tentang pasar tenaga kerja yang menurun dan disinflasi.

Analis percaya bahwa asumsi bahwa kenaikan suku bunga terakhir pada Juli mungkin adalah yang terakhir dalam siklus saat ini dapat memberikan tekanan pada dolar.

Dalam agenda para trader, kekhawatiran terkait ekonomi AS tetap ada, termasuk debat tentang pendaratan lunak atau keras. Fokus tetap pada pertanyaan tentang suku bunga terminal dan ketegangan geopolitik dengan Rusia dan Cina, termasuk konflik perdagangan AS-Cina.

Saat ini, indeks dolar AS menargetkan 102,55, dan kemudian 103,54 dan 103,69. Dalam hal penurunan, level support yang mungkin adalah 100,55, 100,00, dan 99,57.

Pound dan Politik

Pekan ini, perhatian khusus akan diberikan pada pound Inggris karena pertemuan Bank of England. Ada acara lain yang diperhatikan trader mengenai pound.

Prospek politik yang meningkat di Inggris berarti pound dapat melihat pertumbuhan terhadap dolar AS dan perdagangan stabil terhadap euro dalam bulan dan tahun mendatang.

Seperti yang dicatat oleh Berenberg Bank, partai politik utama di Inggris tidak lagi dipimpin oleh populis. Sementara itu, hubungan yang ditingkatkan dengan Uni Eropa dan peluang yang sangat berkurang untuk referendum kemerdekaan Skotlandia akan memungkinkan pound untuk dipandu oleh faktor-faktor fundamental lagi.

Tampaknya, pound Inggris kehilangan daya tarik di antara investor setelah keputusan Inggris untuk meninggalkan Uni Eropa. Dari November 2015 hingga November 2016, pound jatuh 19% terhadap dolar dan 21% terhadap euro. Namun, sekarang, setelah beberapa waktu berlalu, Inggris secara khas berbeda dari para mitranya.

Pound menghadapi kesulitan dalam bertahun-tahun setelah pemungutan suara Brexit karena ketidakpastian politik kronis, dengan perubahan dalam perdana menteri, dan bahkan penandatanganan perjanjian Brexit tidak mengakhiri ketidakpastian.

Negosiasi dengan Uni Eropa mengenai Irlandia Utara baru diselesaikan tahun ini, menahan pemulihan pound.

Namun, pesimisme mencapai puncaknya pada September 2022 dengan anggaran mini Perdana Menteri Liz Truss, yang memicu penjualan besar-besaran dalam emas dan pound, karena investor khawatir prospek keuangan Inggris akan memburuk secara signifikan.

Namun, ini ternyata menjadi titik balik ketika pelajaran dari eksperimen dengan populisme mengarah pada kembalinya ortodoksi di bawah pemimpin saat ini, Rishi Sunak.

Sementara itu, Partai Buruh, yang berpotensi berkuasa pada 2024, juga mengalami perubahan: Jeremy Corbyn yang sangat kiri digantikan oleh Keir Starmer yang berhaluan tengah.

Semua yang terjadi sangat penting bagi pasar mata uang, yang sangat sensitif terhadap ketidakpastian dan telah memungkinkan pound untuk perlahan-lahan mengurangi premi risiko politiknya dalam beberapa bulan terakhir.

Risiko potensial dari kekuatan ekstrem kiri atau kanan, serta risiko Skotlandia keluar dari Inggris, telah berkurang secara signifikan.

Perbaikan potensial dalam situasi politik Inggris dapat menjadi dasar bagi pasar untuk kembali ke pendekatan yang lebih didorong oleh fundamental dalam menilai pound, dengan penekanan yang kurang pada risiko politik.

Saat ini, pound bersaing untuk gelar mata uang utama paling efektif pada tahun 2023, bersama dengan franc Swiss.

Nilai tukar pound ke euro telah naik 3% sejak awal tahun, dan nilai tukar pound ke dolar telah naik 6,2%.

Peningkatan latar belakang politik tidak secara otomatis berarti pound akan menguat terhadap semua mata uang.

Peningkatan latar belakang politik menunjukkan bahwa indikator ekonomi relatif Inggris, prospek inflasi, dan kebijakan Bank of England seharusnya kembali menjadi kekuatan pendorong utama tren pound.

Tiga Faktor Pertumbuhan

Terhadap dolar, penguatan pound secara bertahap ke 1.4700 dari 1.2900 saat ini diharapkan, mewakili peningkatan sekitar 14%.

Ada dua alasan untuk ini. Pertama, pelemahan dolar saat pasar beralih ke risiko yang lebih tinggi selama 2024 dan 2025 karena perbaikan dalam ekonomi global.

Kedua, perhatikan perbedaan pertumbuhan yang menyempit antara AS dan Inggris karena kinerja Inggris yang kurang lesu sekarang situasi politiknya sedang membaik.

Ketiga, perhatikan pertumbuhan yang agak kurang mengesankan di AS saat dorongan fiskal kuat tahun-tahun belakangan menjadi lebih moderat.

Aspek penilaian memainkan peran. Sementara pound diperdagangkan ke ujung bawah rentangnya sejak 2008 terhadap dolar, terhadap euro, ia tetap dalam rentangnya sejak 2008.

Pertumbuhan pound dari 2013 hingga 2015 sebagian besar didorong oleh kelemahan ekonomi zona euro setelah krisis euro. Karena zona euro tidak lagi menderita krisis parah, puncak 2015 untuk pound bukanlah patokan yang berguna.

Oleh karena itu, diharapkan pound dapat naik sedikit terhadap euro tahun ini, dengan PDB Inggris dan zona euro tumbuh pada tingkat yang serupa.

Pound Inggris Sekarang

Mengenai prospek jangka pendek pound, ini tetap rentan menjelang pertemuan kebijakan moneter Bank of England.

Bank of England diharapkan melakukan kenaikan suku bunga 25 bps pada hari Kamis. Langkah hawkish ini akan membantu menjaga kepercayaan pound dan dapat mengarah ke penguatan lebih lanjut ke 1.3000.

Selain itu, pound didukung oleh kenaikan hasil obligasi Inggris dibandingkan dengan hasil obligasi AS, yang berkontribusi pada penguatannya.

Pada grafik baru, mata uang Inggris menunjukkan penurunan yang stabil dari 1.2800, tetapi support pada level 1.2760 dapat mencegah kerugian lebih lanjut.