FX.co ★ EUR/USD. Fed, ECB, PDB AS, dan Indeks IHK Inti. Pekan terpanas bulan Juli akan segera datang

Pasangan EUR/USD menutup pekan trading sebelumnya di 1,1126, mencerminkan kekuatan dolar AS. Pada awal pekan (18 Juli), para pembeli EUR/USD mencapai harga tertinggi hampir satu setengah tahun di 1,1276. Namun, momentumnya berubah mendukung bears, dan pasangan mata uang ini mengalami penurunan secara bertahap, akhirnya turun sebesar 150 pip.

Namun demikian, belum ada pembicaraan tentang pembalikan tren. Dengan melihat pada chart mingguan EUR/USD, kami dapat mengamati pergerakan korektif setelah lonjakan kuat sebesar 400 pip yang kita saksikan pada awal bulan ini. Tepat tiga pekan yang lalu, pasangan mata uang ini diperdagangkan di sekitar 1,07-1,08, tetapi setelah data Indeks Harga Konsumen, para trader menggeser kisaran harga menjadi 1,1130 - 1,1250. Dari sudut pandang teknikal, pasangan mata uang ini hanya bergerak menuju band bawah pada kisaran harga ini. Untuk berbicara tentang pembalikan tren, "bear" EUR/USD tidak hanya perlu mengembalikan kisaran tersebut ke level 1,10, tetapi juga konsolidasi di bawah target 1,1030 (garis tengah indikator Bollinger Bands, yang bertepatan dengan garis Kijun-sen pada chart 1D). Jika harga menetap di bawah 1,1030, indikator Ichimoku akan membentuk sinyal "Dead Cross", dengan garis Tenkan-sen dan Kijun-sen pada chart harian berada di atas harga dan Kumo cloud berada di bawahnya. Konfigurasi ini akan menunjukkan preferensi untuk posisi jual. Namun, untuk saat ini, situasinya masih tidak pasti. Acara utama selama pekan yang akan datang akan menentukan arah pergerakan harga dalam sudut pandang jangka menengah.

Fed dan ECB

Pekan ini, Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa akan mengumumkan keputusan mereka (masing-masing akan dilakukan pada 26 Juli dan 27 Juli). Hasil resmi FedWatch, kemungkinan besar kisaran suku bunga baru setelah rilis hari Rabu adalah 5,25% hingga 5,50%. Probabilitas ini tidak pernah turun di bawah 70% dalam tiga pekan terakhir, bahkan setelah laporan inflasi terbaru. Pada bulan Juni, setelah pertemuan sebelumnya, Presiden ECB, Christine Lagarde, mengumumkan kenaikan suku bunga pada bulan Juli. Dalam pidato-pidatonya berikutnya, beliau tidak meragukan skenario ini.

Dengan kata lain, ini adalah salah satu kasus di mana hasil resmi dari pertemuan tersebut telah ditentukan sebelumnya, dengan probabilitas hampir mencapai 100%. Dalam konteks ini, tidak ada intrik.

Akan tetapi, fokus beralih ke prospek masa depan. Sebagai contoh, setelah laporan inflasi AS, telah terjadi peningkatan diskusi di pasar mengenai apakah bank sentral akan melakukan "tindakan akhir" pada bulan Juli. Sebagian besar ekonom yang disurvei oleh Reuters (87 dari 106) menyatakan bahwa menurut pendapat mereka, kenaikan suku bunga oleh Fed pada bulan Juli akan menjadi yang terakhir dalam siklus pelonggaran moneter saat ini. Pandangan ini mendominasi pasar. Jika bank sentral AS memberi isyarat bahwa keputusan bulan Juli akan menjadi yang terakhir dalam siklus, dolar akan menghadapi tekanan yang signifikan. Meskipun skenario ini banyak didiskusikan, tetapi ini bukan satu-satunya skenario, terutama mengingat pernyataan hawkish dari beberapa pejabat Fed. Secara khusus, Christopher Waller dan Mary Daly telah mengajak rekan-rekan mereka untuk meninggalkan sikap hawkish "karena inflasi belum berhasil diatasi" setelah laporan inflasi.

Terkait ECB, fokus juga diarahkan pada prospek masa depan pelonggaran moneter. Selama beberapa pekan terakhir, Presiden ECB, Christine Lagarde, telah beberapa kali meredam penggunaan kata-katanya, menahan diri untuk mengonfirmasi langkah-langkah lebih lanjut menuju pelonggaran moneter setelah pertemuan bulan Juli. Namun, pada hari Senin lalu, presiden ECB membuat pernyataan yang lebih hawkish, mencatat bahwa inflasi di kawasan euro masih di atas target 2%, dan oleh karena itu, ECB memiliki "banyak pekerjaan kedepannya."

Omong-omong, Indeks Harga Konsumen (IHK) untuk bulan Juni pada pekan ini telah direvisi naik. Berdasarkan estimasi awal, IHK inti naik sebesar 5,4% bulan lalu, sedangkan estimasi akhir menunjukkan peningkatan sebesar 5,5%. Dengan mengingat bahwa dinamika inflasi inti selalu menjadi perhatian khusus bagi pejabat ECB, hasil seperti ini dapat memperkuat sentimen hawkish dari sebagian besar anggota ECB.

Oleh karena itu, terdapat beberapa persyaratan tertentu agar Fed tidak mendukung dolar, sementara Bank Sentral Eropa berubah menjadi "sekutu" bagi euro, di tengah perlambatan pada inflasi AS dan percepatan inflasi inti di zona euro. Namun, beberapa perwakilan Fed telah mempertahankan sikap hawkish, sehingga skenario "yang sedikit hawkish" juga tidak boleh dikecualikan.

PDB AS dan lain-lain

Data utama pada pertumbuhan perekonomian AS untuk kuartal kedua akan dirilis pada hari Kamis, 27 Juli. Sebagai pengingat, pada kuartal pertama, berdasarkan estimasi akhir, PDB AS tumbuh sebesar 2,0%, sedangkan perkiraan awal adalah 1,3%. Pada kuartal kedua, perekonomian AS diperkirakan akan meningkat sebesar 1,7%. Publikasi yang "berwarna merah" akan menempatkan tekanan pada dolar AS, meskipun dalam hal ini, reaksi para trader akan sangat bergantung pada pertemuan Fed bulan Juli, hasil dari pertemuan tersebut akan diketahui satu hari sebelum laporan tersebut.

Secara keseluruhan, kalender ekonomi untuk pekan mendatang penuh dengan acara, selain pertemuan Fed dan ECB. Misalnya, pada hari Senin, indeks PMI akan dipublikasikan. Pada hari Selasa, indeks IFO Jerman dan indikator kepercayaan konsumen AS akan dirilis. Pada hari Rabu, volume penjualan rumah di pasar utama AS akan dirilis. Pada hari Kamis, laporan pertumbuhan PDB yang telah disebutkan sebelumnya dan volume pesanan barang tahan lama akan dirilis. Menurut prakiraan sebagian besar ahli, pada bulan Juni, indikator tersebut akan melambat menjadi 4,2% secara tahunan (yang akan menjadi nilai terendah indeks tersebut sejak Oktober 2021).

Namun, semua laporan tersebut, terlepas dari aktualnya yang signifikan, akan tetap berada dalam bayangan dari pertemuan bank sentral. Pada akhir pekan mendatang, akan terungkap dengan jelas apakah bulls dapat mengembalikan tren naik dan mencapai level 1,13, atau apakah bears akan mengambil inisiatif dan mendorong harga kembali ke area 1,07-1,08.