FX.co ★ Presiden ECB tidak dapat menyatakan puncak suku bunga

Euro terus melanjutkan rallynya terhadap dolar AS karena Bank Sentral Eropa (ECB) masih tidak mengetahui kapan suku bunga akan mencapai puncak dan kapan akan mengakhiri kebijakannya yang agresif, yang banyak diantisipasi untuk paruh kedua tahun ini. Kemarin, Presiden Christine Lagarde mengatakan bahwa dia tidak bisa menyatakan kapan siklus pengetatan historis akan berakhir dalam waktu dekat.

Regulator itu membuat jelas bahwa akan tetap hawkish dalam beberapa bulan mendatang. Lagarde juga menegaskan kembali bahwa Juli akan menandai peningkatan biaya pinjaman yang kesembilan berturut-turut, yang secara langsung berkaitan dengan perjuangan melawan inflasi. "Tidak mungkin dalam waktu dekat, bank sentral akan dapat menyatakan dengan penuh keyakinan bahwa tingkat puncak telah tercapai," kata Lagarde pada hari Selasa, membuka pertemuan tahunan ECB. "Kecuali ada perubahan material terhadap outlook, kami akan terus meningkatkan suku bunga pada bulan Juli."

Tahap-tahap terakhir kenaikan suku bunga oleh ECB diikuti dekat oleh investor karena inflasi keseluruhan sedang menurun sementara inflasi dasar tetap kuat. Sebagian besar ekonom percaya bahwa setelah perubahan kebijakan berikutnya, pejabat akan menghentikan pengetatan di 3,75%. Pada saat yang sama, pasar memperkirakan puncaknya sekitar 4% pada akhir tahun ini. Sekarang lebih dari sebelumnya, regulator ingin salah dalam perkiraan inflasinya. Menurut Lagarde, ECB memiliki banyak pilihan dan akan terus menggunakannya jika diperlukan.

Ekonom dan pembuat kebijakan juga mempertanyakan seberapa serius kenaikan suku bunga dapat mempengaruhi ekonomi di masa depan. "Seberapa kuat transmisi ternyata dalam praktiknya akan menentukan efek dari kenaikan suku bunga tertentu terhadap inflasi, dan ini akan tercermin dalam jalur kebijakan yang diharapkan," kata Lagarde.

Data terbaru menunjukkan bahwa latar belakang ekonomi di zona euro terus memburuk. Angka dari minggu lalu menunjukkan bahwa aktivitas di zona euro rendah pada bulan Juni. Pada hari Senin, angka mengejutkan mengungkapkan penurunan dalam outlook bisnis Jerman.

"Jadi, menghadapi proses inflasi yang lebih persisten, kita perlu kebijakan yang lebih persisten - satu yang tidak hanya menghasilkan pengetatan yang cukup hari ini tetapi juga mempertahankan kondisi pembatasan hingga kita bisa yakin bahwa fase kedua proses inflasi ini telah terselesaikan," kata Lagarde.

Sebagai pengingat, beberapa pejabat Eropa bersedia untuk mempertimbangkan kemungkinan menjual sekuritas dari portofolio ECB di samping langkah-langkah yang diambil setelah kenaikan suku bunga terakhir oleh regulator. Pada saat yang sama, ada juga mereka yang lebih suka mempertahankan pengurangan bertahap dalam kepemilikan obligasi ECB, yang terakumulasi selama pandemi.

Secara teknikal, EUR/USD akan tetap bullish jika mengkonsolidasikan di atas 1.0980. Dalam kasus seperti itu, kuotasi mungkin menuju ke arah 1.1010. Pasangan itu bahkan bisa mendekati 1.1060 jika rilis makro di zona euro datang optimis. Sebagai alternatif, harga mungkin turun dengan aktivitas meningkat sekitar 1.0930. Jika tidak ada orang di sana, akan bijaksana untuk menunggu kuotasi sampai mencapai posisi terendah di 1.0890 atau membuka posisi beli di 1.0840.

Sedangkan untuk GBP/USD, permintaan tetap kuat meskipun ada koreksi kecil. Pasangan ini kemungkinan akan menunjukkan pertumbuhan jika terjadi breakout melalui 1.2760, dengan target di 1.2820 dan 1.2880. Jika pasangan turun, bears akan mencoba mengendalikan 1.2690. Jika mereka berhasil, breakout melalui rentang akan memicu penurunan GBP/USD ke posisi terendah di 1.2630, dengan target di 1.2570.