FX.co ★ Pratinjau Mingguan EUR/USD: "Maraton 2 hari" Powell menentukan nada perdagangan

Jadi, peristiwa terpenting untuk pasangan EUR/USD di bulan Juni kini telah berlalu. Minggu lalu, kami mengetahui bahwa: a) inflasi di AS secara bertahap melambat; b) Federal Reserve menghentikan proses pengetatan moneternya, tetapi memungkinkan kenaikan suku bunga di masa depan; c) Bank Sentral Eropa mempertahankan sikap hawkish meskipun inflasi di zona euro melambat. Akibatnya, skor keseluruhan mendukung euro.

Latar belakang fundamental yang mapan memungkinkan pembeli EUR/USD mencapai harga tertinggi 5 minggu dan mendekati level 1.10. Namun, terlepas dari support yang kuat, trader bahkan tidak dapat menguji level resistance di 1.1000 (garis atas indikator Bollinger Bands pada chart 4 jam). Oleh karena itu, pertarungan utama untuk menaklukkan level 1.10 masih akan berlangsung. Lagi pula, mayoritas bank sentral telah meninggalkan ruang untuk bermanuver: Fed dalam konteks kemungkinan kenaikan suku bunga pada bulan Juli, dan ECB dalam konteks keputusan lebih lanjut setelah pertemuan Juli. Oleh karena itu, trader kini akan fokus pada data makro dan komentar pejabat bank sentral.

Secara umum, kalender makroekonomi untuk minggu mendatang tidak memiliki banyak peristiwa penting untuk pasangan EUR/USD. Laporan tersebut sebagian besar bersifat sekunder, sehingga berita utama akan muncul dari anggota Fed dan ECB yang akan mengomentari peristiwa minggu lalu. Fokusnya adalah pada "maraton dua hari" Ketua Fed Jerome Powell.

Ketua Fed tersebut akan memulai kesaksian dua hari di Kongres AS pada hari Rabu. Beliau pertama-tama akan mempresentasikan laporan kebijakan moneter setengah tahunan kepada Komite Jasa Keuangan DPR, dan hari berikutnya (Kamis) kepada Komite Urusan Perbankan, Perumahan, dan Perkotaan Senat. Mempertimbangkan pentingnya fundamental dari peristiwa ini, bull dan bearish tidak mungkin mengambil peluang dengan membuka posisi besar yang mendukung atau melawan greenback menjelang peristiwa ini.

Lihatlah chart harian: setelah rally 150-pip yang kuat pada hari Kamis, pasangan ini berkonsolidasi dalam kisaran 50-pip pada hari Jumat dan pada dasarnya bergerak naik, dengan harga penutupan hampir identik dengan harga pembukaan. Oleh karena itu, meskipun mungkin terbentuk pertumbuhan yang didorong momentum, peluangnya kecil.

Menurut pendapat saya, Powell akan memberikan tekanan pada greenback, mengingat poin-poin utama yang beliau angkat dalam konferensi pers Rabu lalu. Menanggapi pertanyaan wartawan, beliau menyatakan bahwa bank sentral akan melanjutkan praktik pengambilan keputusan "pertemuan demi pertemuan", yang berarti tidak ada jalur yang telah ditentukan sebelumnya untuk kenaikan suku bunga (meskipun dot plot yang diperbarui memungkinkan dua kenaikan lagi tahun ini).

Mengomentari jeda Juni, Powell menyatakan bahwa keputusan ini memungkinkan Fed untuk mengumpulkan lebih banyak informasi dan menganalisis dinamika indikator utama sebelum menentukan apakah akan menaikkan suku bunga lagi atau tidak. Powell menekankan bahwa kecepatan pengetatan kebijakan moneter sekarang kurang penting daripada menemukan titik akhir dari siklus saat ini.

Saat berpidato di Kongres, Powell kemungkinan besar akan menunjukkan bahwa bank sentral telah membiarkan pintu terbuka untuk kenaikan suku bunga tambahan, tetapi beliau mungkin memilih untuk tidak menggunakan "opsi" ini, terutama jika inflasi terus menunjukkan tren menurun. Perhatikan bahwa Fed tidak memberikan petunjuk langsung tentang kenaikan suku bunga pada bulan Juli, tidak seperti ECB, yang presidennya mengumumkan keputusan tersebut secara eksplisit.

"Maraton dua hari" tradisional dari ketua Fed di Kongres memiliki sifat yang agak politis, dan dengan mempertimbangkan peristiwa sebelumnya, kita dapat berasumsi bahwa kesaksian Powell akan bernada "agak dovish".

Ingat bahwa kembali pada bulan Maret, setelah keruntuhan Silicon Valley Bank, diikuti oleh kebangkrutan Signature Bank dan Silvergate Capital Corp, pers AS menuduh Fed "menyembuhkan satu hal, tetapi merugikan yang lain": dengan melawan inflasi yang tinggi, hal itu secara efektif memicu krisis perbankan. Setelah itu, desas-desus beredar di pasar bahwa Fed mungkin mengabaikan kenaikan suku bunga lebih lanjut dalam pertemuan berikutnya. Prediksi ini hanya terwujud pada bulan Juni, tetapi perlu mengacu pada pidato Powell di bulan Mei, di mana beliau menyatakan keprihatinan atas konsekuensi dari langkah-langkah yang diterapkan Fed. Beliau menyatakan bahwa ada ketidakpastian di pasar mengenai konsekuensi yang ditangguhkan dari tindakan yang telah diambil. Pada saat itulah Powell mengizinkan jeda dalam pengetatan kebijakan moneter, menyatakan bahwa "tekanan perbankan" menyebabkan standar kredit yang lebih ketat dan melemahkan kebutuhan akan kenaikan suku bunga.

Mempertimbangkan risiko berkelanjutan terhadap sistem perbankan dan sifat masalah yang sangat dipolitisasi, Powell dapat mengalihkan penekanan retorikanya di Kongres dengan menyatakan bahwa inflasi secara bertahap tetapi secara konsisten melambat (sebagaimana dibuktikan oleh laporan baru-baru ini), dan karenanya, The Fed mampu untuk mempertahankan posisi tunggu dan lihat, menjaga denyut nadinya, begitulah.

Retorika seperti itu akan memberi tekanan pada mata uang AS karena meskipun hasil dari pertemuan Fed bulan Juni beragam, pasar memperkirakan kenaikan suku bunga 25 basis poin di bulan Juli. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas skenario ini saat ini mencapai 74%.

Jika Powell menyiratkan bahwa kenaikan suku bunga berikutnya akan luar biasa (hanya dalam kasus percepatan inflasi), kemungkinan ini akan berkurang, dan dolar akan menghadapi lebih banyak tekanan. Dalam hal ini, bull EUR/USD mungkin tidak hanya melampaui batas atas indikator Bollinger Bands pada chart empat jam (1.1000) tetapi juga mendekati penghalang harga berikutnya di 1.1080, yang sesuai dengan garis atas Bollinger Bands di chart mingguan. Di sisi lain, jika ketua Fed secara efektif mengumumkan kenaikan suku bunga lainnya pada pertemuan bulan Juli, bear EUR/USD dapat melancarkan serangan balik, berpotensi menargetkan basis angka kedelapan (batas bawah Kumo cloud pada chart harian ). Dengan disposisi seperti itu, pidato Powell akan menjadi faktor fundamental yang menentukan untuk pasangan EUR/USD, setidaknya dalam prospek jangka menengah.