FX.co ★ EUR/USD: permintaan yang kuat untuk USD dapat menurun nanti

Awal pekan ini cukup sepi di pasar valuta asing karena Hari Memorial di Amerika Serikat dan beberapa negara Eropa merayakan Pentakosta.

Akibatnya, tidak ada peristiwa makroekonomi di kedua sisi Samudera Atlantik.

Namun, meskipun dalam kondisi trading tergolong tipis, dolar AS berhasil naik.

Pada hari Senin, mata uang AS ditutup dengan kenaikan yang moderat sebesar 0,05%, yang terbukti cukup untuk mencatatkan penutupan tertinggi dalam dua bulan di atas 104,20.

Dolar AS yang tetap kuat membuat EUR/USD terus mengalami kerugian. Nilainya turun lebih dari 0,1% dalam sesi trading kemarin dan ditutup sekitar 1,0710.

Ancaman gagal bayar AS masih menghantui pasar.

Pada hari Selasa, dolar AS mencapai level tertinggi baru sejak pertengahan Maret dan mencapai 104,50, sementara EUR/USD turun di bawah 1,0700, level terendah dalam sepuluh minggu terakhir.

Pelaku pasar masih fokus pada situasi seputar peningkatan batas utang AS.

Hanya tinggal satu minggu lagi hingga 5 Juni - tanggal yang ditetapkan oleh Menteri Keuangan AS Janet Yellen sebagai batas waktu untuk meningkatkan batas pinjaman pemerintah federal.

Pada akhir pekan, Presiden Joe Biden mengumumkan bahwa ia telah mencapai kesepakatan anggaran dengan Ketua DPR Kevin McCarthy.

Biden menyebut kesepakatan tersebut sebagai kompromi dan menyatakan bahwa itu mencegah apa yang bisa menjadi kegagalan bayar yang mematikan. Kegagalan bayar semacam itu akan menyebabkan resesi dan kehilangan jutaan lapangan kerja di negara tersebut.

Namun, menurut para ahli strategi di Commonwealth Bank of Australia, ketidakpastian seputar kegagalan bayar AS kemungkinan akan terus berlanjut hingga Kongres memberikan suara mendukung kesepakatan tersebut.

Pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat tentang kesepakatan yang dicapai oleh Joe Biden dan Kevin McCarthy dijadwalkan pada hari Rabu. Kesepakatan tersebut akan kemudian melanjutkan pemungutan suara di Senat.

Kesepakatan tersebut mungkin menghadapi kesulitan dalam disahkan oleh Kongres, seperti dilaporkan oleh Reuters.

Beberapa anggota parlemen, baik dari Partai Demokrat maupun Republik, telah menyatakan niat mereka untuk menolak dokumen tersebut.

Terutama, pemimpin Demokrat di Dewan Perwakilan Rakyat, Hakeem Jeffries, mengungkapkan keraguan tentang apakah RUU tersebut akan mendapatkan dukungan yang cukup di antara rekan-rekan anggota Demokratnya.

Karena Partai Republik menguasai Dewan Perwakilan Rakyat sementara Demokrat memiliki mayoritas kursi di Senat, setiap kesepakatan untuk meningkatkan batas utang akan bergantung pada dukungan lintas partai.

Perbedaan pendapat di kalangan politisi di Washington mengenai rencana pengeluaran pemerintah telah menyebabkan banyak spekulasi dalam beberapa minggu terakhir bahwa kesepakatan tentang anggaran dan batas utang tidak akan tercapai sebelum Departemen Keuangan AS kehabisan dana.

Dalam situasi ketidakpastian tersebut, dolar terus mendapatkan dukungan sebagai aset pelarian yang aman.

Spekulasi mengenai kemungkinan siklus kenaikan suku bunga AS berakhir lebih lambat dari perkiraan sebelumnya juga turut memberikan dorongan bagi dolar.

Menurut data CME Group, 60% trader memprediksi kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan Juni Federal Reserve (Fed), sementara 40% sisanya memperkirakan suku bunga tetap tidak berubah.

Analis di Brown Brothers Harriman meyakini bahwa Fed akan menaikkan suku bunga kunci sebesar 25 basis poin pada pertemuan berikutnya.

Menurut pendapat mereka, kesepakatan yang dicapai oleh Joe Biden dan Kevin McCarthy menjamin kenaikan biaya pinjaman di AS bulan depan.

Analis di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa krisis di sektor perbankan semakin melemah, dan satu-satunya faktor yang dapat mencegah Federal Reserve menaikkan suku bunga bulan depan adalah potensi kegagalan bayar AS.

Menurut analis ING, dengan asumsi tidak ada penundaan dalam persetujuan kesepakatan batas utang, fokus di pasar valuta asing dapat beralih kembali ke masalah persisten inflasi tinggi dan langkah-langkah kebijakan yang direncanakan oleh bank sentral. Oleh karena itu, diperkirakan bahwa penguatan terakhir dolar akan berlanjut, setidaknya hingga pertemuan Federal Open Market Committee (FOMC) bulan Juni.

Mereka juga menyoroti rilis data minggu ini di AS: laporan lowongan kerja JOLTS pada hari Rabu, data ketenagakerjaan ADP pada hari Kamis, dan laporan Non-Farm Payroll (NFP) pada hari Jumat. Jika laporan-laporan ini tidak berakhir negatif, pasar akan terus memperhitungkan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin lainnya oleh Federal Reserve, yang memberikan dukungan bagi dolar AS.

Analis ING meyakini bahwa dolar dapat melanjutkan reli terakhirnya hingga mencapai 104,65 atau bahkan 105,30 minggu ini.

Mereka menambahkan bahwa EUR/USD mungkin akan menuju ke level terendah Maret di sekitar 1,0515-1,0530, setelah menembus area dukungan kunci 1,0700-1,0720.

Kemenangan pahit bagi dolar

Sejak awal Mei, dolar telah menguat lebih dari 2%, sedangkan pasangan EUR/USD telah kehilangan sekitar 300 pip.

Menurut beberapa ahli, tren naik saat ini dari mata uang AS tidak berkelanjutan. Ini berarti bahwa pasangan EUR/USD tidak selalu akan melemah.

Strategis di Commerzbank menunjukkan bahwa harapan pasar dan FOMC mengenai arah masa depan suku bunga sekarang sebagian besar sudah sejalan. Ini dianggap sebagai faktor positif bagi dolar. Namun, kenyataan bahwa pasar, bukan FOMC, yang menyesuaikan harapannya dengan kenaikan suku bunga, membuat Commerzbank percaya bahwa penguatan dolar saat ini tidak berkelanjutan. Mereka tetap berpendapat bahwa tidak ada kenaikan suku bunga tambahan yang diharapkan dari Federal Reserve.

Menurut perkiraan dari Bank of America, dampak ekonomi dari kesepakatan batas utang AS akan setara dengan kenaikan suku bunga Federal Reserve sebesar seperempat poin.

Pandangan ini juga dibagikan oleh analis di CIBC Capital Markets.

Mereka menambahkan bahwa perkembangan ini dapat sedikit mengurangi tekanan pada Federal Reserve untuk kembali menaikkan suku bunga. Sebagai alternatif, hal itu akan memberikan kesempatan kepada pejabat-pejabat tersebut untuk menunda kenaikan suku bunga hingga pertemuan Juli untuk mendapatkan pemahaman yang lebih komprehensif mengenai situasi ekonomi dan laju inflasi.

Selain itu, analis mempercayai bahwa arus keluar dari bank-bank yang enggan menaikkan suku bunga deposito ke dalam dana pasar uang yang secara langsung berinvestasi pada obligasi pemerintah AS berimbal hasil lebih tinggi dapat meningkat. Hal ini dapat menyebabkan penarikan dana yang terus-menerus dari bank-bank, menandakan bahwa masalah likuiditas di bank-bank regional AS mungkin tidak akan teratasi dalam waktu dekat.

Sementara investor tidak sekhawatir sebelumnya terhadap situasi bank-bank regional, pelaku pasar sekarang mulai mengakui isu mendasar daripada hanya gejala-gejalanya.

Pejabat-pejabat FOMC mungkin menyadari situasi ini. Dalam pernyataannya yang terbaru, Ketua Federal Reserve Jerome Powell memberi petunjuk bahwa siklus kenaikan suku bunga yang sedang berlangsung dapat dihentikan.

Analis menyarankan bahwa Federal Reserve perlu mempertimbangkan implikasi potensial dari kesepakatan batas utang lintas partai dalam kebijakan dan perkiraan yang akan datang mengenai PDB AS dan laju inflasi.

Para ahli di berbagai institusi keuangan telah mengungkapkan pandangan mereka mengenai arah masa depan dolar AS. Beberapa analis berpendapat bahwa kekuatan saat ini dari dolar mungkin tidak berkelanjutan mengingat perlambatan pertumbuhan ekonomi dan inflasi yang diproyeksikan, serta tingkat suku bunga yang sudah tinggi yang ditetapkan oleh Federal Reserve.

Ekonom di Wells Fargo memperkirakan dolar akan tetap stabil dalam jangka pendek, sambil mengakui bahwa kebijakan ketat tambahan dari Federal Reserve yang dikombinasikan dengan ketidakstabilan pasar potensial dapat sementara mendukung dolar.

Namun, mereka memperkirakan bahwa pada akhirnya tekanan akan muncul pada mata uang AS saat Federal Reserve memulai siklus pelonggaran kebij