FX.co ★ EUR/USD: Ancaman Gagal Bayar Belum Hilang

EUR/USD tetap berada di bawah tekanan meskipun ada berita optimis bahwa Presiden AS Joe Biden dan Ketua DPR Kevin McCarthy telah mencapai "kesepakatan pada prinsipnya" untuk menaikkan plafon utang. Namun demikian, greenback terus bertahan. Indeks dolar AS hari ini naik ke 104.43, mencapai level ini untuk pertama kalinya sejak pertengahan Maret. Sebaliknya, pasangan EUR/USD mencapai level terendah dua bulan, menguji area 1.06 untuk pertama kalinya sejak Maret. Dinamika harga tersebut terutama didorong oleh meningkatnya penghindaran risiko di pasar. Bagaimanapun, ancaman gagal bayar belum hilang; kedua belah pihak telah menandatangani deklarasi niat yang tidak menjamin hasil akhir. Fakta ini memberikan dukungan situasional pada safe-haven dollar.

Singkatnya, kesepakatan awal yang telah dicapai akan menaikkan pagu utang untuk tahun 2024 dan 2025 sambil membatasi pengeluaran non-pertahanan pada tingkat tahun fiskal saat ini. Kesepakatan tersebut termasuk membekukan pengeluaran untuk program domestik, meningkatkan pengeluaran pertahanan dan veteran, memperkenalkan persyaratan baru untuk program bantuan pangan federal, dan mengubah beberapa aturan untuk mendapatkan izin ekstraksi energi.

Perlu dicatat bahwa para pelaku pasar pada awalnya bereaksi skeptis terhadap berita ini. Kompromi selalu merupakan konsesi yang harus dibuat oleh anggota kongres dari kedua partai. Faktanya, Biden sendiri, mengomentari hasil negosiasi, menyatakan bahwa perjanjian tersebut "berisi ketentuan yang akan mempengaruhi anggota kedua belah pihak untuk memilih dokumen tersebut." Di sisi lain, Biden menekankan bahwa perjanjian tersebut "merupakan kompromi, yang berarti tidak semua orang mendapatkan apa yang mereka inginkan."

Segera setelah keputusan tersebut, beberapa perwakilan dari Partai Demokrat dan Partai Republik menyuarakan penentangan terhadap detail-detail tertentu dari kesepakatan tersebut. Beberapa anggota kongres secara langsung mengancam akan menarik dukungan mereka terhadap legislasi kompromi tersebut (termasuk yang disebut sebagai anggota Partai Republik sayap kanan).

Kekhawatiran mengenai kelangsungan pakta plafon utang AS telah meredam sentimen risiko di pasar, sehingga memungkinkan safe-haven dollar untuk mendapatkan kembali momentumnya.

Intrik ini akan diselesaikan dalam beberapa hari mendatang. Seperti yang diumumkan oleh perwakilan dari House Rules Committee, mereka akan mempertimbangkan perjanjian tersebut pada hari Selasa selama sesi perdagangan AS. Keputusan positif dari komite tersebut dapat membuka jalan bagi pemungutan suara di Dewan Perwakilan Rakyat yang dikuasai Partai Republik. Dokumen tersebut kemudian akan dikirim ke Senat, yang dikuasai oleh Partai Demokrat, sebelum sampai ke meja Biden untuk ditandatangani.

Patut dicatat bahwa kepala Gedung Putih terus menyatakan optimisme tentang prospek pengesahan RUU tersebut. Hari ini, ia menyatakan bahwa ia tidak ragu bahwa dokumen tersebut akan disetujui oleh Kongres pada tanggal 5 Juni. Namun, dilihat dari reaksi pasar mata uang, para trader tidak begitu yakin akan akhir yang bahagia dalam waktu dekat.

Semua ini menunjukkan bahwa situasi untuk pasangan EUR/USD masih rapuh. Jika risiko-risiko yang disebutkan di atas tidak terwujud dan Kongres "dengan suara bulat" mendukung legislasi kompromi (diperkirakan sekitar tanggal 31 Mei atau awal Juni), minat terhadap risiko dapat meningkat lagi. Dolar akan berada di bawah tekanan, dan faktor fundamental "klasik" akan kembali ke permukaan. Terutama mengingat bahwa rilis penting untuk EUR/USD akan dipublikasikan pada akhir pekan, yang dapat mendukung pembeli pasangan mata uang ini.

Pada hari Kamis, kita akan mempelajari data kunci tentang pertumbuhan inflasi di Zona Eropa. Menurut perkiraan awal, indeks harga konsumen secara keseluruhan pada bulan Mei akan turun tajam dari 7.0% menjadi 6.3%. Namun, indeks inti dapat melanjutkan tren kenaikannya, naik menjadi 5.7% (menurut perkiraan lain, hingga 5.8%). Jika rilis tetap berada di zona hijau, euro akan memperkuat posisinya di seluruh pasar.

Peristiwa penting lainnya dalam minggu ini bagi para trader adalah Nonfarm Payrolls, yang akan dirilis pada hari Jumat. Menurut perkiraan, tingkat pengangguran di bulan Mei diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi 3.5%. Jumlah tenaga kerja di sektor non-pertanian diperkirakan hanya akan bertambah 160.000 orang. Komponen inflasi dari Nonfarm Payrolls (pendapatan rata-rata per jam) juga dapat menunjukkan tren penurunan. Secara bulanan, indikator ini diperkirakan akan tumbuh 0.4% (dibandingkan dengan nilai bulan April sebesar 0.5%), dan secara tahunan, sebesar 4.2% (dibandingkan dengan nilai bulan April sebesar 4.4%).

Sekali lagi, penting untuk menekankan poin penting: rilis-rilis yang disebutkan di atas (inflasi Zona Eropa dan Nonfarm Payrolls) hanya akan menjadi sorotan bagi para trader EUR/USD jika saga kenaikan pagu utang AS telah berakhir. Dengan kata lain, jika kedua majelis Kongres menyetujui legislasi kompromi pada akhir minggu ini. Hingga saat itu, pertarungan politik di Washington akan menjadi topik nomor satu bagi para trader.

Intrik akan diselesaikan dalam beberapa hari mendatang, sehingga membuat keputusan trading untuk pasangan EUR/USD masih berisiko. Peristiwa politik pada dasarnya dapat "menggambar ulang" latar belakang fundamental untuk semua pasangan dolar, dan pasangan EUR/USD tidak akan menjadi pengecualian di sini.