FX.co ★ Poundsterling dalam limbo

Setelah publikasi data inflasi konsumen Inggris, Pound Sterling tidak tahu apakah akan menyambut IHK atau patah semangat. Perlambatan harga konsumen sangat mengesankan: dari 10,1% di bulan Maret menjadi 8,7% di bulan April. Namun, pakar Bloomberg memperkirakan penurunan IHK tahunan yang lebih curam. Inflasi inti juga mengecewakan. IHK inti meningkat hingga hampir 7%, level tertinggi dalam lebih dari 30 tahun. Anehnya, tingkat pertumbuhannya kira-kira sama dengan di Argentina dan Sudan Selatan. Akibatnya, GBP/USD melanjutkan lintasan penurunannya.

Dinamika inflasi Inggris

Anehnya, puncak yang seharusnya lebih tinggi pada REPO rate dan komentar hawkish dari pejabat BOE tidak lagi mendukung Poundsterling. Jadi, Anda mungkin bertanya-tanya apa yang salah dengannya. Situasinya memang buruk. Setelah data inflasi dirilis, pasar derivatif meningkatkan batas perkiraan biaya pinjaman menjadi 5,5%. Pada bulan Juli 2022, Wakil Gubernur BOE, John Cunliffe, mengonfirmasi bahwa tingkat suku bunga 5% atau lebih tinggi pasti akan menyebabkan krisis utang bagi peminjam hipotek dan perusahaan leverage.

Namun, Kanselir Exchequer, Jeremy Hunt, mendukung pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut karena inflasi tidak stabil. Inflasi perlu ditekan. Anggota Komite Kebijakan Moneter, Jonathan Haskell, percaya bahwa agar harga tinggi tidak mencapai tingkat yang tinggi, diperlukan peningkatan biaya pinjaman.

Dinamika ekspektasi pasar untuk REPO rate.

Bloomberg memperkirakan bahwa ekonomi Inggris akan menghadapi resesi di paruh kedua tahun 2023. Prakiraan ini lebih optimis daripada estimasi BOE atau IMF yang baru saja menyatakan bahwa resesi dapat dihindari.

Latar belakang stagflasi dan inflasi yang lebih tinggi dibandingkan dengan AS dan Eurozone membuat posisi Poundsterling rentan karena tingkat imbal hasil riil yang lebih rendah daripada, misalnya, di Amerika Serikat. IHK (Indeks Harga Konsumen) Eropa dan Inggris kira-kira sebanding, sehingga Poundsterling dan Euro diperdagangkan secara sinkron. Kedua mata uang ini mengalami penurunan terhadap Dolar AS yang terus menguat secara keseluruhan. Dolar AS mendapat dukungan dari kesepakatan antara Demokrat dan Republik mengenai batas utang nasional. Hal ini memberikan keleluasaan kepada Federal Reserve untuk mengetatkan kebijakan moneter.

Jika pada akhir April pasar aktif membahas topik reversal dovish dari Federal Reserve pada tahun 2023 dan dengan yakin berbicara tentang berakhirnya siklus pengetatan kebijakan moneter, maka sebulan kemudian situasinya berubah drastis. Derivatif CME kini memperkirakan kemungkinan kenaikan federal funds rate pada bulan Juni sebesar 66%. Hal ini didukung oleh data belanja konsumen dan indeks harga PCE yang kuat. Setelah data tersebut dirilis, menjadi jelas bahwa ekonomi Amerika Serikat berada pada posisi yang kuat dan inflasi tiba-tiba meningkat.

Secara teknis, GBP/USD mencapai target pertama pada level 1,2355 dari posisi short yang dibuka sebelumnya. Harga melewati beberapa pip sebelum mencapai target kedua pada level 1,23. Pada bulan Mei, GBP/USD dapat membentuk pin bar di sebelah level pivot penting 1,2365. Breakout pada batas atasnya di level 1,2375 akan meyakinkan para trader untuk mengambil posisi long. Breakout pada batas bawah di level 1,2335 akan menjadi alasan untuk membuka posisi short.