FX.co ★ Jepang mencetak lonjakan inflasi yang tajam

Yen Jepang merespons dengan pertumbuhan terhadap berita bahwa inflasi di Jepang kembali melaju cepat pada April tahun ini setelah penurunan di awal tahun. Ini kemungkinan memperkuat pandangan bahwa bank sentral mungkin harus merevisi proyeksinya, mendekatkannya ke kebijakan normalisasi.

Menurut data hari ini, harga konsumen inti, diluar produk segar, naik 3,4% dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Hal ini disebabkan oleh peningkatan harga makanan olahan dan tarif hotel, melaju cepat dibandingkan dengan bulan sebelumnya. Meskipun hasilnya sesuai dengan perkiraan analis, yen Jepang bereaksi dengan pertumbuhan, memungkinkan pasangan USD/JPY untuk menyesuaikan dari ketinggian lokalnya. Kami akan membahas gambaran teknikal dengan lebih rinci di bawah. Indeks harga konsumen secara keseluruhan dalam skala tahunan melonjak menjadi 3,5% setelah tumbuh sebesar 2,5% pada Maret tahun ini.

Peningkatan indikator inflasi utama kemungkinan akan memperkuat pandangan banyak pengamat Bank Jepang bahwa bank sentral akan segera merevisi perkiraannya mengenai tingkat inflasi, yang mengarah ke spekulasi tentang penyesuaian kebijakan paling cepat Juli tahun ini. Fakta bahwa inflasi inti terus melaju, mencerminkan bisnis yang membebankan biaya mereka ke konsumen, yang pasti akan mendorong pengambil kebijakan untuk mempertimbangkan penyesuaian tindakan mereka selanjutnya dengan serius. Tidak diragukan lagi bahwa pada bulan Juli, Bank of Japan akan menaikkan perkiraan inflasi untuk tahun keuangan ini.

Harga pangan naik 9% dibandingkan dengan tahun sebelumnya, lonjakan terbesar sejak 1976. Harga layanan meningkat 1,7%, yang merupakan pertumbuhan tertinggi sejak 1995. Harga yang tidak memperhitungkan dampak dari pembawa energi dan makanan, mencerminkan tren inflasi yang lebih dalam, juga melaju pada ritme tercepat sejak 1981.

Kenaikan harga utilitas tetap menjadi faktor destabilisasi dalam tren harga di Jepang. Saat ini, harga gas dan listrik tertahan oleh subsidi pemerintah, menutupi kekuatan sebenarnya dari inflasi inti. Menurut data hari Jumat, tanpa bantuan pemerintah, inflasi keseluruhan akan menjadi satu poin persentase lebih tinggi. Pada hari Selasa, kabinet Perdana Menteri Fumio Kishida menyetujui permintaan perusahaan energi besar untuk menaikkan harga listrik untuk penduduk mulai bulan Juni, yang kemungkinan akan meningkatkan tekanan inflasi. Hal ini dapat memberi Kishida alasan untuk memperluas bantuan yang ada dalam bentuk subsidi, yang akan berakhir pada bulan September.

Dalam laporan kuartal terakhirnya, Bank of Japan memperkirakan kenaikan harga inti hanya 1,6% pada tahun fiskal 2025, di bawah target bank sebesar 2%, yang tidak mungkin tercapai selama periode perkiraan. Sementara itu, Gubernur Bank of Japan yang baru, Kazuo Ueda, baru-baru ini menyatakan bahwa begitu target indikator inflasi tercapai, pihaknya akan menyesuaikan kebijakan yang ada, termasuk program pengendalian kurva imbal hasil.

Seperti catatan beberapa ekonom, bahkan jika Bank of Japan harus menaikkan perkiraan inflasinya lebih jauh lagi, bahkan dalam kasus ini, revisi ke atas tidak akan mendorong bank sentral melampaui batas kebijakan moneternya saat ini.

Mengenai gambaran teknikal USD/JPY, harga mencapai level 137,90 dapat berlanjut ke 139,90, dan koreksi penurunan saat ini yang diamati setelah data inflasi hari ini pasti akan menguji pembeli dolar. Mempertahankan 137,90 dan menembus 139,90 akan membuka prospek pertumbuhan baru ke 142,20 dan 143,80. Jika tekanan tetap ada pada instrumen perdagangan ini dan kita melihat penembusan melalui 137.90, kita dapat mengharapkan pergerakan turun yang lebih besar menuju 135.60 dan 133.50.