FX.co ★ USD/JPY extends gains

Bulls dolar terus mendominasi. Kemarin, mata uang Amerika sekali lagi membuktikan diri lebih kuat daripada pesaing utamanya. Dolar AS mencatatkan kenaikan harian terbesarnya terhadap yen. Pasangan USD/JPY ditutup di atas 137,50. Bahkan, sepertinya ini bukan batasnya. Menurut para ahli, dolar AS akan memperpanjang kenaikannya, mencapai level tertinggi baru.

Rally Dolar

Dolar AS adalah mata uang yang bisa lolos dari apa pun. Sebagai contoh, cukup menganalisis perilaku dolar dalam beberapa hari terakhir.

Meskipun ada risiko gagal bayar utang AS, dolar tetap menguat. Bagaimanapun, investor khawatir bahwa krisis di ekonomi terbesar di dunia akan berdampak pada negara-negara lain dan menyebabkan kejatuhan global.

Di sisi lain, jika tidak ada default, tidak akan ada resesi. Ini menjadi keuntungan bagi Federal Reserve AS, yang terus memerangi inflasi tinggi dengan memperketat kondisi moneter di negara tersebut.

Pokoknya, dolar menemukan cara untuk mempertahankan posisinya yang dominan. Pembicaraan tentang batas utang AS mendukungnya terlepas dari bagaimana mereka berlangsung.

Kemarin, indeks DXY, yang melacak nilai relatif dolar AS terhadap sekeranjang mata uang dunia penting, menambah lebih dari 0,2%, mencapai level tertinggi 7 minggu 102,86.

Dolar didukung oleh perkembangan positif dalam pembicaraan tentang kenaikan batas utang AS. Pantas dicatat, Presiden AS Joe Biden mengadakan pertemuan lain dengan pemimpin kongres pada hari Selasa, setelah itu Kevin McCarthy dari Partai Republik meninggalkan komentar yang sangat mendorong.

Pejabat tersebut menyatakan bahwa kesepakatan yang ditunggu-tunggu untuk menaikkan batas utang AS, yang seharusnya mencegah default, bisa dicapai pada akhir pekan ini.

Namun, fakta bahwa AS akan diselamatkan dari kebangkrutan bukan satu-satunya kabar baik bagi dolar. Minggu ini, dolar menangkap gelombang positif, yang berkontribusi pada rallynya yang percaya diri.

Pertama-tama, kenaikan dolar dapat diatribusikan ke data ekonomi AS yang kuat. Ya, pasar saat ini mencerminkan beberapa tanda perlambatan. Namun, prospek secara keseluruhan tetap optimis, yang mempengaruhi sentimen pasar.

Dibandingkan dengan minggu lalu, harapan pasar tentang kebijakan moneter Fed lebih jauh berhasil meningkat secara signifikan. Investor sekarang menilai probabilitas 20% dari siklus pengetatan lainnya, sedangkan beberapa hari yang lalu, peluangnya hampir nol.

Trader juga sudah merevisi perkiraan mereka mengenai laju pemotongan suku bunga di AS. Sebelumnya, mereka mengharapkan penurunan yang cukup tajam pada akhir tahun (sebanyak 80 basis poin), tetapi sekarang mereka memprediksi pemotongan sebanyak 50 basis poin.

Selain itu, keyakinan bahwa Federal Reserve akan menjaga suku bunga tetap tinggi sepanjang tahun 2023 semakin populer. Komentar hawkish dari pejabat AS dapat memicu spekulasi tentang hal ini.

Beberapa anggota Fed sudah menjelaskan minggu ini bahwa regulator tidak mungkin mulai melonggarkan kebijakan moneter pada akhir tahun, dengan beberapa pembuat kebijakan bahkan mengantisipasi suku bunga yang lebih tinggi.

Sikap tegas seperti ini telah memberikan kepercayaan investor terhadap keteguhan regulator dan memicu kenaikan imbal hasil Treasury AS. Pada hari Rabu, imbal hasil obligasi pemerintah 2-tahun dan obligasi 10-tahun naik menjadi 4,14% dan 3,57% masing-masing, yang mendorong rally di USD/JPY.

Pada hari Rabu, USD/JPY menunjukkan dinamika terbaik di antara semua pasangan mata uang utama. Nilai tukar melonjak hampir 0,9%, mencapai tertinggi intraday sebesar 137,63.

Yen melemah

Dengan berlalunya setiap hari, yen kehilangan nilai karena harapan akan perubahan yang ditunggu-tunggu dari Federal Reserve dan Bank of Japan memudar.

Jika Federal Reserve tidak menghentikan kenaikan suku bunga pada pertemuan mendatang di bulan Juni dan Bank of Japan sekali lagi menyatakan komitmennya terhadap kebijakan moneter ultra-longsor, ini akan menyebabkan peningkatan lainnya dalam diferensial suku bunga antara AS dan Jepang.

Skenario ini akan menarik perhatian para carry trader yang akan menjadi lebih aktif dalam menjual mata uang Jepang. Analis Teknis Kepala Julius Baer, Mensur Pocinci, percaya bahwa peningkatan divergensi kebijakan moneter akan berkontribusi pada pemulihan pasangan USD/JPY dalam jangka menengah.

Menurut ahli tersebut, pasangan ini memiliki setiap peluang untuk mendekati level tertinggi setahun jika yen tetap lemah. Namun, kembali ke puncak Oktober pada tahap ini tidak mungkin karena siklus kenaikan dolar harus melambat secara signifikan saat risiko default berkurang.

Namun demikian, sebagian besar analis memprediksi lonjakan lain dalam volatilitas, yang bisa memungkinkan pasangan USD/JPY untuk menambah nilai sesegera mungkin. Data inflasi Jepang untuk bulan April bisa menjadi katalis.

Menurut ekonom, inflasi keseluruhan Jepang diperkirakan akan turun sedikit menjadi 2,5% dari 3,2% pada Maret. CPI inti diharapkan akan turun menjadi 3,4% dari 3,8%.

Jika indikator-indikator memenuhi perkiraan ekonom atau menunjukkan penurunan yang lebih tajam dari yang diharapkan, ini akan akhirnya menghilangkan ilusi para trader tentang kemungkinan pergeseran dalam sikap kebijakan Bank of Japan.

Yang patut diperhatikan, seperti pendahulunya Haruhiko Kuroda, gubernur bank sentral baru Jepang, Kazuo Ueda, telah berulang kali menyatakan kebutuhan untuk mencapai inflasi yang stabil dan berkelanjutan untuk mengambil sikap hawkish.

Tanda-tanda lebih lanjut tentang pelonggaran tekanan inflasi di negara tersebut dapat membenarkan pandangan regulator tentang sifat sementara kenaikan harga. Dalam hal ini, normalisasi jalur moneter BOJ akan ditunda sekali lagi.

Analisis teknis USD/JPY

Yesterday, USD/JPY pmendapatkan momentum kenaikan yang kuat tetapi menghadapi resistensi berat pada tertinggi satu tahun di 137.91. Jika banteng dolar berhasil mengatasi area ini dalam waktu dekat, pasangan tersebut akan menuju ke level 139.89 yang diposting pada 30 November dan mungkin angka bulat 140.

Sebagai alternatif, jika harga gagal menembus 138.00, kemungkinan besar akan mundur ke tanda 137.00. Garis RSI yang hampir jenuh beli saat ini menandakan kemungkinan penurunan aset.